王衛與李杰再度聯手，快遞行業將重新洗牌

剛開年的快遞行業王炸不斷，德邦公告退市之后，順豐與極兔戰略互綁，這一系列事件將深刻影響行業競爭格局。

1月15日，順豐與極兔聯合宣布，雙方戰略性相互持股，投資交易金額達83億港元。雙方互為對方增發新股，順豐將向極兔增發2.26億股H股股份，發行價為每股36.74港元；極兔將向順豐增發8.22億股B類股份，發行價為每股10.10港元。

交易完成后，順豐將持有極兔10%股份，極兔將持有順豐4.29%股份。實際上，這并不是雙方第一次合作，早在2023年5月，極兔以11.83億元收購豐網，幫助順豐解決棘手難題。而極兔上市前，順豐也持有其1.54%的股份。

億豹網認為，此次83億港元的雙向持股，雙方將在跨境與下沉市場深度綁定，其蘊含的多重戰略意義，將為中國快遞行業寫下濃墨重彩的一筆。

提升跨境物流話語權

順豐王衛與極兔李杰均表示，此次合作旨在借助雙方優勢資源，共同構建一個覆蓋更廣、效率更高、更具韌性的全球一體化物流網絡，以更好地服務中國企業出海及構建全球電商物流新格局。

當前，中資企業出海浪潮持續推進，跨境電商市場規模不斷擴大，為全球物流行業帶來了歷史性發展機遇。東南亞、拉美等新興市場電商滲透率快速提升，成為物流行業的新增長極，但這些市場存在地域文化復雜、物流基礎設施不完善等挑戰，單一企業的本地化布局成本高、難度大。

雙方牽手后，順豐將憑借在跨境頭程與干線段的核心資源優勢和成熟運營體系，結合極兔在全球13個國家的末端網絡與本地化運營優勢，共同增強端到端跨境物流解決方案的網絡覆蓋和產品競爭力。

目前，極兔已在全球13個國家布局業務，其中東南亞市場連續6年穩居包裹量第一，2025年東南亞包裹量同比增長67.8%，且深度綁定TikTok Shop等跨境電商平臺，具備成熟的海外末端網絡與本地化運營能力。順豐同樣在東南亞動作頻頻，但其末端網絡覆蓋不足，極兔正好彌補這一短板。

另外，順豐在物流科技領域持續投入，擁有先進的物流信息系統、自動化分揀設備以及大數據分析能力。

億豹網獲悉，雙方互相持股后，順豐的技術優勢將與極兔的本地化經驗相結合，通過引入人工智能、物聯網等先進技術，優化物流路徑規劃、提升配送效率，將推動海外本地智慧物流升級。

從更高層面來看，當下全球跨境物流市場主要由國際物流巨頭主導，而順豐-極兔陣營的形成，將有希望打破國際巨頭的壟斷，從其口中爭奪跨境蛋糕，提升中國快遞企業在全球市場的話語權。

重塑行業競爭格局

在國內市場，雙方在網絡資源、客戶群體、產品結構上的差異化特征，也為拓展服務邊界、實現精準市場覆蓋提供了可能。

一方面順豐可借助極兔的末端網點下沉市場，另一方面極兔則可依托順豐的資源提升高端服務能力，共同拓寬服務邊界。這種協同效應不僅能降低雙方的運營成本，更能提升服務質量，為客戶創造更大價值。

億豹網認為，極兔有了順豐的背書，有望加快擺脫通達兔中低端市場的束縛，再加上其國際化布局，真正走出一條屬于自己的獨有之路。

過去多年，中國快遞行業經歷了“戰國七雄”式的激烈混戰，企業多靠價格戰搶占市場份額，導致行業盈利與服務水平承壓。近年來，隨著市場環境變化，單一企業的單打獨斗已難以應對復雜的市場需求，行業逐漸呈現出整合協同的發展趨勢。

從國內快遞行業競爭格局來看，雙方交叉持股，并非簡單資本聯姻的深度綁定，不僅整合了兩家頭部企業的核心資源，更打破了行業原有的競爭平衡，推動快遞行業從分散混戰、價格廝殺的舊格局，邁向寡頭協同、價值競爭的新階段，其對行業競爭生態的重塑作用深遠且持久。

順豐與極兔的報團取暖，將在一定程度上降低行業的無序競爭，帶動業內更多企業通過并購、持股、戰略合作等方式開展資源整合，行業集中度有望進一步提升，引導全行業聚焦服務質量、技術創新與全球化布局，推動行業從規模擴張向提質增效轉型。

與此同時，隨著行業增速放緩，整合趨勢加速，在寡頭陣營擠壓下，規模化競爭已無可能，差異化將成為快遞企業未來生存與發展的唯一選擇。

中小快遞企業需聚焦細分領域，如冷鏈物流、醫藥配送、同城即時零售等高附加值領域，打造專屬競爭優勢，通過與頭部企業形成互補而非對抗關系，實現夾縫生存。

展望未來，順豐與極兔的牽手不僅將重塑兩家快遞的發展軌跡，有望帶動行業競爭邏輯從“價格戰”到“價值戰”的根本性轉變，并提升整個行業的資源配置效率。

來源 | 億豹網 作者 | 晴空 版式 | 麥兜