干散貨市場收購與反收購大戰即將上演...

對于航運業而言，并購交易無疑是一個有趣、并受歡迎的話題。

在過去兩年中，干散貨領域發生了兩筆重磅并購交易：Star bulk與Eagle bulk合并，以及CMB.Tech收購Golden Ocean。目前干散貨市場又傳重磅消息，希臘干散貨航運公司戴安娜航運（Diana Shipping ）與Genco Shipping & Trading Limited（“Genco”）正上演收購與反收購大戲。

具體而言，11月24日，希臘干散貨航運公司戴安娜航運官宣，已向Genco董事會提議，以每股20.60美元的現金收購戴安娜航運尚未持有的Genco所有流通股。戴安娜航運目前持有Genco約14.8%的已發行股份。

圖源：Diana Shipping官網

1月13日，戴安娜航運發布公告稱，經過數周的拖延后，Genco 不僅“斷然拒絕”了收購提議，而且Genco董事會建議Genco收購這家規模較小的希臘公司。

戴安娜航運表示，Genco沒有與戴安娜航運進行任何接觸。戴安娜航運董事會對這一回應“深感失望”，并“正在考慮所有選項”，以推進其極具吸引力的收購Genco的方案。

戴安娜航運指出，其收購方案得到了DNB銀行和Nordea銀行的高度信任與支持，這兩家著名的航運銀行已參與高達11.02億美元的債務融資，為收購Genco已發行股份提供資金。

此外，戴安娜航運認為，Genco董事會建議Genco收購Diana，但其中沒有包括任何對價的細節，也沒有包括任何其他需要適當評估的基本財務條款。戴安娜航運認為，這一“反收購提議”只是一種策略。

戴安娜航運首席執行官Semiramis Paliou表示，“戴安娜航運深感失望的是，盡管戴安娜航運繼續愿意與Genco董事會進行討論，但Genco選擇在沒有進行任何接觸的情況下拒絕。”

她總結稱，“Genco承認兩家公司合并符合行業邏輯，這讓我們感到鼓舞。我們仍然認為，戴安娜航運提議的全現金交易是實施合并的最佳方式，我們歡迎與Genco董事會進行對話，以解決他們可能對提議提出的任何疑問。”

與此同時，Genco在官方聲明中表示，“董事會在外部財務和法律顧問的協助下徹底審查了戴安娜航運的提議，一致認為戴安娜航運的提議嚴重低估了Genco的價值，不符合股東的最佳利益。戴安娜航運的提議根本不具備進一步參與的價值、結構和確定性。”

Genco指出，與戴安娜航運的說法相反，每股20.60美元的報價“明顯低于”其10年來的最高股價26.93美元。Genco董事會還表示，戴安娜航運的資產負債表和高杠桿存在相當大的執行風險。

Genco表示，“作為全面審查的一部分，董事會確定，Genco和戴安娜航運合并的最佳交易結構包括Genco以現金和股權作為交易對價收購戴安娜航運，特別是考慮到Genco的估值和優于戴安娜航運的股東總回報。”

“Genco董事會相信，其擬議的交易結構可以為戴安娜航運和Genco股東創造價值。戴安娜航運投資者將立即獲得可觀的現金價值，并有機會參與由Genco經過驗證的管理團隊領導的合并公司的上行潛力。”

簡言之，Genco曾尋求與戴安娜航運直接或通過顧問進行接觸，以探索Genco收購戴安娜航運的可能性。作為回應，戴安娜航運拒絕參與，而是重申了之前的提議。