三達標，八折戟：新勢力2025成績單

2025年數(shù)據(jù)最終揭曉，一幅“冰與火”的對比畫卷呈現(xiàn)眼前：零跑汽車（09863.HK）、小米（01810.HK）、小鵬汽車（09868.HK/XPV.N）三家車企超額達標；而另一端，鴻蒙智行、阿維塔八家車企均未達成年度KPI。

（數(shù)據(jù)來源：官方公布和上市公司公告）

頭部梯隊突破

零跑、小米和小鵬三家車企表現(xiàn)出色。它們憑借差異化的產(chǎn)品策略和精準的市場定位，年度目標完成率均超過110%。

零跑汽車成2025年最大黑馬。 定位“技術普惠”， 零跑核心策略是自主研發(fā)、制造“三電”及智能座艙、智能駕駛等核心技術，這使得零跑能將激光雷達、高通8295芯片等高端配置，下放到10萬元級車型上，受到消費者青睞。

小米汽車和小鵬汽車均提前達成年度目標。小米汽車首款車SU7上市即頂流，YU7延續(xù)了SU7的勢頭，預售18小時鎖單量就達24萬，迅速補齊產(chǎn)品矩陣。小鵬在堅持高端智能的同時，通過MONA系列成功打入10萬-15萬元主流市場，成功打造“國民智能車”。

低開高走追趕

深藍、智己、嵐圖三家“創(chuàng)二代”在2025年交出的最終銷量成績單，與其年初的雄心相比，都留下了一個需要追趕的缺口。

深藍汽車年度目標完成率92.5%，智己汽車81%，嵐圖汽車75%。這份成績單背后，是它們上半年完成率普遍低于30%的慘淡開局，與下半年依靠關鍵車型、技術調(diào)整和戰(zhàn)略聚焦上演最后沖刺，形成鮮明比對。

深藍汽車上半年累計交付14.3萬輛，不足全年33.3萬輛交付量的一半。隨著市場環(huán)境變化，深藍汽車將目標下調(diào)至36萬輛，最終2025年度目標完成率達92.5%，成為最接近目標的品牌。

背靠長安汽車（000625.SZ），深藍同另一個長安旗下的“兄弟”品牌阿維塔類似，仍面臨品牌定位不夠清晰的問題，其首款車型SL03混亂的定價策略便是縮影。SL03剛上市時售價17.19萬-69.99萬元，現(xiàn)在多款配置在15萬元以下。

而且，深藍汽車在10萬-20萬元核心價位段陷入了“內(nèi)耗”。L06、L07與SL03三款轎車在尺寸、軸距及定價上高度同質(zhì)化，形成了自我博弈的尷尬局面。據(jù)易車網(wǎng)數(shù)據(jù)，2025年12月，深藍L07和SL03分別降至588輛和309輛。

（數(shù)據(jù)來源：易車網(wǎng)）

其中，差距最大的是深藍SL03和L06。SL03僅提供基礎的L2+級輔助駕駛功能，無激光雷達或高階智駕方案；而L06全系標配激光雷達，搭載長安自研的DEEPAL AD Max端到端系統(tǒng)，相同價位下消費者不會選擇SL03。SL03只有升級配置和降價才能穩(wěn)住銷量。

2025年，智己汽車以81%的年度目標完成率未能達成10萬輛的銷量目標。然而，一條“低開高走”的銷量曲線揭示了這家年輕的“創(chuàng)二代”品牌如何在下半年上演沖刺。

（數(shù)據(jù)來源：上汽集團每月產(chǎn)銷快報）

智己汽車2025年的市場表現(xiàn)，在9月迎來了決定性的分水嶺。新一代智己LS6上市27分鐘大定即突破1萬臺，并成功將智己品牌月度交付量強勢拉升至1萬輛以上。LS6的成功不僅帶動智己銷量實現(xiàn)了連續(xù)多月破萬，助力品牌在12月觸及“單月盈利”的財務節(jié)點。

嵐圖汽車上半年銷量完成率同樣不足三成，以年度完成率75%收尾，過度依賴單一爆款車型的弊端開始顯現(xiàn)。夢想家MPV一款車就占據(jù)了嵐圖銷量的絕對主力，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)失衡。

新款嵐圖FREE搭載了華為最新的乾崑智駕ADS 4.0與鴻蒙座艙，意圖借助華為在智能技術領域的絕對品牌力，一舉扭轉(zhuǎn)過度依賴MPV車型的失衡局面，在主流SUV市場打開新局面。

然而，易車網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，被寄予厚望的嵐圖FREE在2025年12月與同期夢想家超過7000輛的強勢表現(xiàn)形成了鮮明對比。這一落差表明，華為光環(huán)的加持并非銷量“速效藥”，技術標簽的轉(zhuǎn)化為市場認可仍需過程。

嵐圖的嘗試，也折射出“華為概念”在汽車行業(yè)普及后帶來的新挑戰(zhàn)。

自賽力斯（601127.SH/09927.HK）憑借智選車模式異軍突起后，擁抱華為已成為眾多車企尋求智能化升級的快捷路徑。但當華為技術從“獨家稀缺資源”變?yōu)椤翱蛇x配置方案”，同質(zhì)化競爭的風險也隨之浮現(xiàn)。如何在與華為深度合作的同時，培育并凸顯自身不可替代的品牌內(nèi)核與產(chǎn)品體驗，正成為嵐圖等汽車面臨的新挑戰(zhàn)。

理蔚氪的轉(zhuǎn)型陣痛

2025年，理想汽車（02015.HK）、蔚來（09866.HK/NIO.N）與極氪三大品牌，無一例外未能完成其設定的年度銷量目標，完成度從63.4%到72.9%不等。這不僅是數(shù)字上的失利，更是一次戰(zhàn)略路線、市場判斷與品牌護城河的全面檢驗。

理想汽車的核心挑戰(zhàn)在于賴以成名的“家庭增程SUV”護城河正在被快速填平。理想L系列面對問界M系列、小鵬增程車型以及傳統(tǒng)車企旗下眾多“冰箱彩電大沙發(fā)”的涌現(xiàn)，使其產(chǎn)品稀缺性急劇消失。

為此，理想做出關鍵調(diào)整，即下調(diào)增程目標，大幅提高純電預期，是次調(diào)整在2025年12月初見成效。易車網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，理想L6增程式單月銷量達1.27萬輛，純電i6交付1.6萬輛，這標志著理想正從“增程專家”向“全場景新能源品牌”轉(zhuǎn)型。

蔚來以銷量翻番目標開啟2025年，但2025年最終完成率為72.9%。比銷量壓力更嚴峻的，是始終懸于蔚來頭頂?shù)挠y題。蔚來已連續(xù)多年虧損，2024年蔚來凈虧損高達245億港元，資金壓力山大。蔚來創(chuàng)始人李斌將2025年四季度實現(xiàn)單季度盈利定為“必須打贏的仗”，盡管他曾對媒體表示可能只有1%的人相信蔚來能實現(xiàn)四季度盈利。

李斌還表示，為實現(xiàn)這一目標，蔚來四季度月交付量達到5萬輛，毛利率恢復到16%-17%左右，同時銷售管理費用和研發(fā)費用控制在合理范圍。2025年四季度，蔚來共計交付新車12.5萬輛，距離15萬輛的銷售目標差了2.5萬輛，能否盈利還要看蔚來的財報，《財中社》將持續(xù)關注。

蔚來也在經(jīng)歷從“單一高端”到“多品牌下沉”的策略轉(zhuǎn)型。蔚來、樂道、螢火蟲三大品牌矩陣的全面出擊，是其打破增長天花板的關鍵。蔚來要想實現(xiàn)盈利，肩負走量重任的樂道品牌或?qū)⒊蔀檫_成這一目標的重要引擎。

極氪2025年目標完成度僅為70%，未能達標。然而，極氪的轉(zhuǎn)型之路，每一步都指向“集團利益最大化”。2025年初，極氪完成對領克汽車的戰(zhàn)略合并，組成“極氪科技集團”，整合也明確了品牌分工，即極氪主攻豪華純電，領克拓展混動及其他市場。

2025年5月，上市僅一年后，吉利汽車（00175.HK）便發(fā)出私有化要約，計劃年底前完成對極氪的全面收購。極氪的退市或能更專注地執(zhí)行集團的長遠戰(zhàn)略。

極氪與銀河這兩個同門兄弟，呈現(xiàn)出一幅增速懸殊的“冰火兩重天”圖景。極氪品牌全年交付約22.4萬輛，同比增速僅為1%；而吉利銀河則狂飆突進，以123.6萬輛的交付量和150% 的同比增速，成為集團最強勁的增長引擎。

（來源：吉利汽車公告）

極氪自身處于從獨立運營向深度融入吉利體系的“轉(zhuǎn)型陣痛期”，戰(zhàn)略重心從追求規(guī)模轉(zhuǎn)向體系整合，或許這將在一定程度上犧牲市場擴張速度。

阿維塔鴻蒙智行未“及格”

2025年結(jié)束，阿維塔年度目標完成度僅57.3%。阿維塔一直存在頂級資源堆砌與品牌定位不清的裂痕。作為長安、華為、寧德時代（300750.SZ/03750.HK）三巨頭聯(lián)合打造的高端品牌，阿維塔似乎沒有真正繼承三家的優(yōu)勢。

部分消費者可能會困惑，阿維塔到底是長安的高端系列，還是華為的旗艦產(chǎn)品？有行業(yè)分析師指出，華為的“HI（Huawei Inside）模式”角色不如“智選車”直接，長安的制造底蘊也未轉(zhuǎn)化為高端溢價。

而且，阿維塔曾引以為傲的華為高階智駕、寧德時代電池，已不再是獨家優(yōu)勢。這些技術正被快速普及到眾多品牌，使其技術護城河變淺。

鴻蒙智行年度百萬銷量目標被寄予了復刻問界奇跡、開啟華為汽車生態(tài)規(guī)?；暮裢?。憑借“問界”品牌的持續(xù)爆發(fā)，鴻蒙智行全年累計交付58.9萬輛，同比增長32%，但未能企及年度目標的六成。

目前，鴻蒙智行旗下已形成“問界、智界、享界、尊界、尚界”及“啟境、奕境”等多個品牌序列，分屬不同的合作車企。復雜的合作架構(gòu)帶來了多重挑戰(zhàn)。不同車企的研發(fā)節(jié)奏、產(chǎn)能規(guī)劃、渠道各異，為避免內(nèi)部競爭，鴻蒙智行必須為每個“境”“界”規(guī)劃清晰且互不重疊的市場定位，如何公平、有效地支持后續(xù)品牌，或?qū)⒊蔀轼櫭芍切幸淮蠊芾黼y題。

零跑、小米、小鵬的勝利，歸根結(jié)底是商業(yè)模式與體系能力的勝利。隨著市場從“普惠式高增長”轉(zhuǎn)向“結(jié)構(gòu)性分化”，一場圍繞技術深度、成本效率、組織敏捷性和全球運營能力的全方位馬拉松，或?qū)⒃?026揭開更多謎底。