問界100萬臺下線了，但壓力也來了

2026年1月13日，問界品牌宣布第100萬輛整車于重慶賽力斯超級工廠下線，達成重要里程碑，下線車型為問界M9。從0到100萬輛，問界用時約46個月，其中從40萬輛到100萬輛僅用18個月，增長提速顯著，2025年新增車主便超過42萬位。

在下線儀式上，賽力斯集團董事長張興?；仡櫚l展歷程時表示，百萬輛成就既是速度的體現，更是高端化與高質量的象征，是跨界融合模式的成功實踐。他提出明確目標：“第一個100萬用了5年，第二個100萬力爭在兩年內完成?！?有意思的是，小米集團創始人雷軍在開年直播中也曾表示，小米汽車下一步的目標是年銷55萬輛。

然而，放眼快速發展的中國汽車市場，年銷五十萬輛已成為多家品牌競爭的新門檻。相比之下，比亞迪在2025年底已實現了1500萬輛新能源車下線，問界的百萬輛里程碑只是其規?；缆飞系谝徊?。

問界的快速發展，與其對“新汽車”趨勢的把握和安全理念的堅守密不可分。在2025年10月舉行的世界智能網聯汽車大會上，張興海曾闡釋，汽車產業正演化為以“智能電動、數字空間與常用常新”為特征的“新汽車”。他特別強調，企業必須在嚴守安全底線的前提下發展，并介紹了賽力斯“非安全不智能、非安全不電動、非安全不豪華”的核心原則。公司基于超過190項用車場景，構建了覆蓋“生命保護、車身防護、健康呵護、隱私守護”的四大智能安全技術體系。

實踐數據印證了其安全理念的成果：截至2025年10月，問界車型輔助駕駛里程已近38億公里，主動避免潛在碰撞超200萬次。問界M9成為中保研C-IASI測試中首個符合超4G標準的車型，問界M8則在“中國智能汽車指數”評測中獲得全項最佳，系列車型多次榮獲“五星健康車”榮譽。

面向未來，張興海認為汽車行業正步入AI深度探索時代。賽力斯將加快布局，推動“AI+汽車”向“移動智能體”進化，并通過構建“產業大腦”來融合產業鏈資源，以更高效的智能運營模式保障產品質量與安全。問界品牌承諾，將繼續堅持跨界融合之路，堅守“安全是最大的豪華”的核心承諾，服務好百萬用戶。

盡管2025年Q3財報顯示，賽力斯營業收入為1,105.34億元，同比增長3.67%，但公司正面臨多重經營壓力：盈利質量出現分化，第三季度歸母凈利潤23.71億元，同比微降1.74%，增長部分依賴政府補助等非經常性收益；財務結構上，資產負債率約76.4%，總負債達927.80億元，其中短期償債壓力顯著，應付賬款與票據合計超700億元；現金流方面，雖經營現金凈流入226.49億元，但投資活動凈流出達82.03億元，公司依賴外部融資支撐擴張。同時，行業競爭加劇導致公司研發與銷售費用分別以約229%與264%的同比高速增長，進一步壓縮了利潤空間；實際控制人持股集中、少數股東權益大幅波動也帶來治理層面的不確定性。整體來看，賽力斯在規模擴張的同時，正面臨盈利持續性、債務結構及現金流平衡等多重挑戰。