20萬顆！下周A股核心主線來了！

作者 | 哥吉拉

數(shù)據(jù)支持 | 勾股大數(shù) 據(jù)（www.gogudata.com）

周末，一則關(guān)于衛(wèi)星申報(bào)的重磅消息，在投資圈炸開了鍋！

1月10日，商業(yè)航天賽道傳來標(biāo)志性利好：國(guó)際電信聯(lián)盟（ITU）官網(wǎng)公示顯示，中國(guó)正式提交新增20.3萬顆衛(wèi)星的頻譜軌位申請(qǐng)，覆蓋14個(gè)衛(wèi)星星座，申報(bào)規(guī)模創(chuàng)下國(guó)內(nèi)單次申報(bào)紀(jì)錄。

其中，無線電創(chuàng)新院牽頭的CTC-1和CTC-2兩大星座表現(xiàn)尤為突出，各自申報(bào)96714顆衛(wèi)星，合計(jì)達(dá)193428顆，占本次總申報(bào)量的95.3%，成為絕對(duì)主力。

無獨(dú)有偶，周五，美國(guó)聯(lián)邦通信委員會(huì)（FCC）同步批準(zhǔn)SpaceX新增部署7500顆第二代星鏈衛(wèi)星，使其獲準(zhǔn)運(yùn)營(yíng)的第二代衛(wèi)星總數(shù)達(dá)到15000顆。此次授權(quán)還包括衛(wèi)星技術(shù)升級(jí)與多頻段運(yùn)營(yíng)許可，并豁免了此前部分覆蓋區(qū)域與容量方面的限制，為其全球互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)擴(kuò)容掃清障礙。

分析指出，中美兩國(guó)在短短48小時(shí)內(nèi)密集出臺(tái)衛(wèi)星部署重磅政策，標(biāo)志著全球太空戰(zhàn)略資源競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)入白熱化階段，空間基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投入將持續(xù)加碼，預(yù)計(jì)未來五年全球衛(wèi)星發(fā)射投入規(guī)模將突破萬億級(jí)。

01

全球衛(wèi)星競(jìng)賽升級(jí)，頻軌資源爭(zhēng)奪白熱化

資料顯示，此次申報(bào)的運(yùn)營(yíng)主體陣容堪稱史上罕見，全面擴(kuò)容至中國(guó)星網(wǎng)、上海垣信、中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)電信、無線電創(chuàng)新院、國(guó)電高科、航天馭星、銀河航天等多家知名企業(yè)與機(jī)構(gòu)，涵蓋國(guó)家隊(duì)、地方國(guó)企、民營(yíng)龍頭及科研轉(zhuǎn)化平臺(tái)，形成全產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同申報(bào)格局。

值得關(guān)注的是，作為本次申報(bào)的核心力量，無線電創(chuàng)新院于2025年12月30日在雄安新區(qū)注冊(cè)成立，由國(guó)家無線電監(jiān)測(cè)中心、雄安新區(qū)管委會(huì)、河北省工信廳、中國(guó)星網(wǎng)、南京航空航天大學(xué)、北京交通大學(xué)及中國(guó)電科7家單位聯(lián)合共建。

該機(jī)構(gòu)以服務(wù)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展、推動(dòng)電磁空間技術(shù)研究、挖掘頻譜資源價(jià)值為目標(biāo)，致力于構(gòu)建集技術(shù)研發(fā)、成果轉(zhuǎn)化與產(chǎn)業(yè)協(xié)同于一體的無線電領(lǐng)域創(chuàng)新平臺(tái)，其成立僅11天便參與大規(guī)模衛(wèi)星申報(bào)，凸顯國(guó)家層面對(duì)頻譜軌位資源搶占的戰(zhàn)略緊迫性。

為何我國(guó)此時(shí)提出如此大規(guī)模的衛(wèi)星申請(qǐng)？分析認(rèn)為，衛(wèi)星頻譜與軌道是稀缺公共資源，遵循“先到先得”原則且有階段性投放要求，誰率先申報(bào)獲批，就能獲得優(yōu)先使用權(quán)，否則即便衛(wèi)星研制完成，也可能因頻軌沖突無法實(shí)現(xiàn)全球運(yùn)營(yíng)。

中國(guó)此次超大規(guī)模申報(bào)，核心戰(zhàn)略意圖在于提前“鎖定”資源、排隊(duì)占位，為未來多年甚至十多年的大規(guī)模組網(wǎng)預(yù)留空間。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，低地球軌道衛(wèi)星容量理論極限約為6萬顆。截至2025年5月，全球在軌低軌衛(wèi)星數(shù)量約10824顆，軌道資源利用率約18%。由于頻段占用具有排他性，各國(guó)正加快推進(jìn)近地軌道衛(wèi)星部署，以搶占有限資源。目前美國(guó)在軌航天器數(shù)量占全球約75%，我國(guó)占比約9%，仍存在顯著差距，發(fā)展空間與緊迫性并存。

目前，我國(guó)商業(yè)航天星座布局已初步形成三大萬顆級(jí)計(jì)劃，分別是中國(guó)星網(wǎng)的GW星座、上海垣信的G60千帆星座，以及藍(lán)箭鴻擎科技的鴻鵠-3星座。

此前，我國(guó)已成功申請(qǐng)低軌衛(wèi)星約5.13萬顆，其中GW星座規(guī)劃12992顆，千帆星座計(jì)劃超1.5萬顆，鴻鵠星座申報(bào)1萬顆。此次新增20萬顆申請(qǐng)，標(biāo)志著我國(guó)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)布局從“重點(diǎn)星座”邁向“體系化覆蓋”的新階段。

根據(jù)國(guó)際電聯(lián)相關(guān)時(shí)間表，GW星座需在2029年9月前完成1300顆衛(wèi)星部署，千帆星座需在2032年8月前部署1500顆，鴻鵠-3星座則需在2033年5月前發(fā)射1000顆。隨著時(shí)間窗口迫近，未來幾年我國(guó)衛(wèi)星發(fā)射任務(wù)預(yù)計(jì)將進(jìn)入高密度階段。

若按當(dāng)前發(fā)射能力估算，僅完成既有申報(bào)的最低部署要求，年均發(fā)射量也需從目前的百顆級(jí)躍升至千顆級(jí)以上。

02

商業(yè)航天黃金發(fā)展期加速開啟

隨著“新質(zhì)生產(chǎn)力”從政策導(dǎo)向走向產(chǎn)業(yè)實(shí)踐，商業(yè)航天已逐漸成為支撐國(guó)家戰(zhàn)略與產(chǎn)業(yè)升級(jí)的重要領(lǐng)域。

2025年，我國(guó)全年完成92次航天發(fā)射，創(chuàng)歷史新高，將超過300顆衛(wèi)星及航天器送入太空。其中國(guó)家隊(duì)完成69次，民營(yíng)公司完成23次，標(biāo)志著商業(yè)航天逐步進(jìn)入“國(guó)家隊(duì)引領(lǐng)、民營(yíng)企業(yè)協(xié)同”的雙輪驅(qū)動(dòng)階段。

2026年被視為我國(guó)商業(yè)火箭技術(shù)的成果轉(zhuǎn)化之年，多型大運(yùn)力、可重復(fù)使用液體火箭計(jì)劃首飛。隨著發(fā)射成本持續(xù)下降與基礎(chǔ)設(shè)施不斷完善，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)規(guī)模組網(wǎng)的經(jīng)濟(jì)可行性將進(jìn)一步凸顯。

以藍(lán)箭航天為例，其正在研發(fā)的朱雀三號(hào)等可回收火箭，有望將商業(yè)航天運(yùn)輸成本從每公斤約10萬元降至3萬元以下，引爆下游發(fā)射需求；海南商業(yè)航天發(fā)射場(chǎng)二期工程預(yù)計(jì)2026年底建成，4個(gè)工位年發(fā)射能力將突破60次，單工位發(fā)射周期壓縮至7-10天，大幅提升發(fā)射效率。

在政策層面，近年來也不斷出臺(tái)大量政策引導(dǎo)和扶持行業(yè)加速發(fā)展，上交所近期發(fā)布指引，細(xì)化商業(yè)火箭企業(yè)適用科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)的具體要求，明確支持火箭研發(fā)、制造及發(fā)射服務(wù)類企業(yè)上市融資，助力“硬科技”企業(yè)發(fā)展。預(yù)計(jì)未來2-3年，多家火箭與衛(wèi)星制造企業(yè)將啟動(dòng)IPO進(jìn)程，借助資本市場(chǎng)加速技術(shù)迭代與產(chǎn)能擴(kuò)張。

除傳統(tǒng)通信服務(wù)外，“太空算力”正成為行業(yè)新的增長(zhǎng)敘事。

隨著人工智能發(fā)展，天地一體化計(jì)算需求日益上升。國(guó)內(nèi)外多家科技企業(yè)已公布衛(wèi)星計(jì)算集群相關(guān)計(jì)劃。例如，SpaceX計(jì)劃在星鏈衛(wèi)星上搭載計(jì)算單元，構(gòu)建分布式太空數(shù)據(jù)中心；國(guó)內(nèi)已啟動(dòng)的“星算計(jì)劃”則規(guī)劃建設(shè)由2800顆算力衛(wèi)星組成的星座，首期計(jì)劃在2027年前部署約300顆。

這意味著衛(wèi)星將逐步從傳輸節(jié)點(diǎn)演變?yōu)椤翱仗熘悄芙K端”，對(duì)星載高性能處理器、內(nèi)存、液冷系統(tǒng)及星間激光通信鏈路的性能提出更高要求，相應(yīng)產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)有望迎來量?jī)r(jià)齊升。

從投資視角看，2025年以來，商業(yè)航天及相關(guān)板塊表現(xiàn)活躍，尤其進(jìn)入年底后走勢(shì)進(jìn)一步增強(qiáng)。市場(chǎng)資金的關(guān)注，反映出對(duì)我國(guó)航天產(chǎn)業(yè)從技術(shù)試驗(yàn)邁向規(guī)模化發(fā)展的趨勢(shì)認(rèn)同。

機(jī)構(gòu)調(diào)研顯示，航天板塊在2025年第四季度獲資金凈流入規(guī)模居前，其中衛(wèi)星制造、火箭發(fā)射、地面設(shè)備等細(xì)分環(huán)節(jié)關(guān)注度較高。

多家機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)顯示，2026年可能是商業(yè)航天從主題投資轉(zhuǎn)向業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)的關(guān)鍵一年。

隨著星座建設(shè)加快與火箭運(yùn)力提升，產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)業(yè)績(jī)彈性有望逐步釋放。上游衛(wèi)星制造、元器件配套，中游火箭發(fā)射服務(wù)，下游地面設(shè)備與運(yùn)營(yíng)等環(huán)節(jié)均將受益。

其中，卡位關(guān)鍵環(huán)節(jié)、具備技術(shù)或產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，如相控陣天線、星載計(jì)算機(jī)、火箭發(fā)動(dòng)機(jī)等細(xì)分領(lǐng)域的領(lǐng)先供應(yīng)商，或更具成長(zhǎng)空間。

隨著政策支持力度加大、技術(shù)迭代加速以及火箭產(chǎn)能逐步釋放，2026年我國(guó)商業(yè)發(fā)射規(guī)模有望實(shí)現(xiàn)跨越式增長(zhǎng)，行業(yè)進(jìn)入快速發(fā)展期。

東吳證券預(yù)計(jì)，2026年我國(guó)低軌衛(wèi)星發(fā)射數(shù)量可能同比增長(zhǎng)150%以上；

東方證券則認(rèn)為，可回收火箭技術(shù)的突破將成為行業(yè)降本增效的核心變量，推動(dòng)全產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)入良性發(fā)展軌道。

03

結(jié)語

總體來看，2026年將是中國(guó)商業(yè)航天實(shí)現(xiàn)從“規(guī)模積累”到“系統(tǒng)能力”升級(jí)的關(guān)鍵階段。

在政策、技術(shù)、資本的多重推動(dòng)下，中國(guó)商業(yè)航天正迎來重要發(fā)展窗口。星箭產(chǎn)能提升、國(guó)家星座加速部署、太空算力等新賽道崛起，共同構(gòu)筑起行業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的支撐體系。

從發(fā)射場(chǎng)到星座網(wǎng)絡(luò)，從運(yùn)載工具到星上載荷，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)均蘊(yùn)藏著結(jié)構(gòu)性機(jī)遇與成長(zhǎng)潛力。（全文完）

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