有產品二手價超原價近300%，愛馬仕們成投資神器

記者丨梁信

編輯丨洪曉文

2025年，二手時尚與奢侈品市場正式告別“小眾趨勢”的標簽，成為全球時尚產業中不可忽視的核心增長引擎。

據波士頓咨詢集團（BCG）與全球高端二手時尚平臺Vestiaire Collective聯合發布的《二手轉售市場新篇章（Resale’s Next Chapter）》報告顯示，全球二手時尚奢侈品市場規模已達2100億至2200億美元，年增長率穩定在10%，是一手市場增速的三倍之多。

而另一高端奢侈品二手轉售平臺Rebag同期發布的“2025 Clair Report”報告則從品牌與單品維度印證了這一熱潮——愛馬仕、Goyard等頂級品牌保值率再創新高，其中愛馬仕Kelly Mini二代的二手成交價甚至較原價高出282%，成為“投資級單品”。

復古風潮與投資型消費持續升溫，這場循環經濟帶來的市場變革，正重新定義時尚奢侈品的價值邏輯與市場格局。

千億賽道的雙重引擎

2025年的二手奢侈品市場，整體呈現出“規模擴容+結構升級”的雙重特征。據BCG的調研數據顯示，二手奢侈品市場目前已占據全球時尚奢侈品總銷售額的8%，預計到2030年將突破3200億至3600億美元，占比也將提升至10%。

而從品類分布來看，皮具、服裝和鞋履仍是市場主力，合計占比約80%；而腕表與珠寶則成為增速最快的細分領域，得益于其強勁的保值能力、一手市場價格上漲以及消費者對耐用型收藏品的需求增長。此外，鑒定技術的進步也增強了消費者對這些高價二手商品的信心。而預計到2030年，高端腕表轉售就將占全球腕表市場的35%至40%。

支撐這一爆發式增長的，是買賣雙方的雙向驅動。對于買家而言，“性價比”仍是核心吸引力。近80%的受訪者在BCG調研中表示，物有所值是他們選擇二手奢侈品的首要原因。超過半數的消費者認為，二手渠道讓他們有機會接觸到原本無力負擔的高端品牌，而不是退而求其次選擇平價一手替代品；另有近半數買家直言，購買二手就是為了避開新品的全價溢價。

除了價格優勢，獨特性與探索樂趣同樣不可或缺，55%的買家看重二手商品的獨特性，54%認可其豐富的品類選擇，49%享受“尋寶”過程中的互動與驚喜。

賣家端的動力則來自實用需求與財務目標的結合。66%的受訪者將“衣櫥減負”作為出售二手奢侈品的首要原因，清理閑置成為一種時尚生活方式；44%的賣家希望通過轉售為未來的二手購買儲備資金，41%旨在賺取額外收入，還有18%將轉售所得用于購買一手新品。

Mytheresa首席營銷與客戶官Amber Pepper指出：“消費者需要便捷無縫的二手轉售渠道，這與他們對可持續發展和循環經濟的興趣日益增長相契合，而時間有限的他們對服務有著明確的要求。”

此外值得注意的是，線上渠道已成為二手交易的主力。據BCG調研數據顯示，55%的二手奢侈品購買通過Vestiaire Collective、The RealReal、Vinted等的多品牌二手奢侈品線上轉售平臺完成，較前幾年有了更為顯著的提升。

Z世代引領轉售風潮

2025年的二手奢侈品市場，消費群體的結構性特征愈發清晰。其中，Z世代無疑是最具影響力的新生力量。

BCG數據顯示，Z世代衣櫥中二手物品的占比高達32%，遠超整體平均水平。與其他世代的消費群體相比，Z世代的二手消費帶有鮮明的情感與創意屬性。雖然性價比仍是首要驅動因素（有74%受訪人員會提及），但他們更看重風格表達、探索體驗與個性化實驗。

Z世代更可能因為“尋寶的興奮感”“找到限量或售罄單品”以及“提升個人風格”而選擇二手消費。更重要的是，Z世代大多將二手渠道視為重要的品牌發現平臺：約有80%的Z世代受訪者表示，通過二手購買首次發現或嘗試了某個品牌，遠高于66%的整體平均水平，彰顯了二手市場對年輕消費群體的品牌培育價值。

地域差異同樣塑造著市場格局。美國消費者在二手奢侈品接納度上領先全球，其衣櫥中二手物品占比達32%，尤其是手袋品類，二手占比高達66%，遠超歐洲市場的39%。美國市場的二手消費更具交易屬性和價值導向：87%的美國受訪者將性價比列為購買原因；更多美國人認為二手渠道讓他們有機會擁有原本負擔不起的品牌，且更傾向于選擇二手奢侈品而非平價一手替代品。

歐洲市場則更注重“衣櫥精修”，在意大利、德國等國家，有超過70%的受訪者將“衣櫥減負”作為轉售的核心原因。在可持續理念的踐行上，歐洲也走在前列——33%的歐洲消費者表示已采取更可持續的時尚消費行為，而美國這一比例為28%，反映出在經濟壓力下，美國消費者更傾向于優先考慮即時價值，而歐洲消費者對可持續發展的關注度更高。

不同收入階層的消費行為差異同樣值得關注。BCG將受訪者按時尚消費預算分為“aspirational消費者”（追求高端的普通消費者）和“affluent消費者”（富裕消費者）兩類，兩者的二手消費邏輯截然不同。對于前者而言，二手渠道是進入高端時尚領域的“平價入口”。富裕消費者則將二手消費視為“衣櫥升級”的方式，而較少受全球經濟下行的影響。對富裕消費者而言，二手渠道的核心吸引力在于獲取稀有或售罄的頂級奢侈品，這些單品往往能保持溢價，甚至以高于原價的價格轉售，成為一種“保值型消費”。

復古與經典齊飛

2025年的二手奢侈品市場，品牌價值的衡量標準從“市場熱度”轉向“保值能力”。Rebag發布的2025 Clair Report通過其專有的“綜合奢侈品轉售評估指數”對各大奢侈品牌進行了評估。其中，那些在二手市場中保值率達到85%及以上、能長期保持強勁價值留存能力的奢侈品品牌，被列為“獨角獸品牌”行列。

數據顯示，愛馬仕以138%的保值率重奪二手市場保值冠軍，同比增長38%，遠超“獨角獸品牌”的基準線；

Goyard緊隨其后，保值率達132%，同比增長28%；

Telfar以接近130%的保值率位居第三；

而以極簡風格著稱的The Row首次躋身“獨角獸”行列，保值率增長24%至97%。

Rebag首席營銷官Elizabeth Layne解釋道：“工藝、材質的完整性以及制作方式至關重要，這是產品在二手市場保持價值的關鍵。The Row的產品做工精良，即使轉手也能保持美觀和質感，且其永不過時的設計理念不追逐短期潮流，這使其在二手市場中脫穎而出。”

Goyard的熱門單品同樣展現出強勁的保值能力，其Roulette Bag保值率攀升至191%，Saint Louis Tote達到173%，這一成績部分得益于品牌悄然上調了該款包袋的一手零售價格，進一步推高了二手市場的價值。

而在愛馬仕的產品矩陣中，有八款包袋的二手成交價達到或超過原價的110%，成為名副其實的“投資級單品”。

其中Kelly Mini二代表現最為耀眼，成交價較原價高出282%；Birkin Sellier包（183%）、Constance包（137%）、Kelly手提包（130%）、Birkin手提包（122%）等經典款式也均實現大幅溢價。自2015年以來，受稀缺性和收藏價值驅動，Birkin包的平均轉售價格已飆升92%，成為二手奢侈品市場的“硬通貨”。

復古風潮在2025年持續發酵，成為激活二手市場的重要力量。2000年年代風格的包袋重新煥發活力，LV與村上隆2003年推出的合作款在2025年復刻回歸后，搜索量同比增長六倍。巴黎世家的Le City Bag、Celine的Phantom和蔻依的Paddington等經典復刻包款，搜索量分別飆升1000%、133%和76%。Elizabeth Layne表示：“每年都會有復古風潮回歸，2025年我們看到的正是2000年代的懷舊熱，消費者對這些承載著時代記憶的經典款式有著強烈的情感共鳴。”

在Rebag評選的“最明智奢侈品投資”榜單中，還提到了高級珠寶與腕表領域，蒂芙尼的Elsa Peretti Open Heart鏤空心形項鏈和卡地亞Panthere De Cartier石英腕表分別成為品類最佳投資之選，印證了這類高價值、強耐用性單品在二手市場的增長潛力。

循環經濟重塑時尚價值

展望2026年，兩份報告都認為二手奢侈品市場將延續增長態勢，同時呈現出更多結構性變化。在品牌策略上，傳統奢侈品牌將“繼續注重工藝”，同時展現更多創新活力。Elizabeth Layne提到：“我們可能會看到一些更令人興奮的設計，比如Chanel的Matthieu Blazy和Dior的Jonathan Anderson，這些設計師可能會讓傳統品牌呈現出比以往更強的創新性?！倍詯垴R仕、The Row為代表的“低調奢華”品牌，將憑借其對工藝的堅守、經典的設計語言和強勁的保值能力，有望在2026年繼續主導二手市場。

在消費群體方面，Z世代的影響力將進一步深化。隨著這一群體收入水平的提升和消費能力的增強，他們對二手市場的貢獻將從“參與度”轉向“主導權”，其對個性化、可持續性和品牌故事的需求，將推動市場進一步細分，催生更多專注于小眾品牌、復古單品或可持續材質的二手渠道。

對品牌而言，制定清晰的二手戰略將成為必修課。BCG建議，品牌應在自有渠道中合理平衡一手與二手商品的價格關系，既保證二手產品的可及性，又維護核心產品的轉售價值；并針對Z世代和aspirational消費者，將二手渠道作為品牌培育和客戶獲取的工具；為富裕消費者提供專屬的認證、質保和精選服務，強化其對二手高端單品的信任。

據Elizabeth Layne預測，高級珠寶領域或將成為下一個增長熱點。隨著消費者對“可持續奢侈品”和“投資型單品”的需求上升，兼具材質價值、工藝價值和稀缺性的高級珠寶，有望復制腕表品類的增長路徑，成為二手市場的新藍海。

2025年的二手奢侈品市場，早已超越“閑置交易”的原始定義。它既是消費者實現“平價享奢”“理性投資”的渠道，也是品牌拓展客戶群體、延長產品生命周期、強化品牌價值的戰略陣地。

2026年，隨著品牌的深度參與和消費者觀念的深入轉變，二手奢侈品市場將迎來更廣闊的發展空間。在這場以循環為核心的時尚行業變革中，能夠順應趨勢、擁抱變化的品牌和平臺，將在未來的市場競爭中占據先機。而消費者則將成為這場變革的最終受益者，在享受時尚魅力的同時，實現價值、個性與責任的統一。

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出品丨21財經客戶端 21世紀經濟報道

編輯丨劉雪瑩

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