全球市場出現2026年第一次下跌......

全球市場同步下跌，只有美元指數悄然上揚0.1%，資金在重大事件前集體收縮倉位，而非尋找避險港。

2026年1月8日，日韓股市開盤雙雙下跌，日經225指數開盤跌0.34%，韓國綜合指數開盤同樣跌0.34%。亞洲市場的疲軟表現延續了前一日的全球趨勢——美股三大指數中的道瓊斯指數跌0.94%，標普500指數跌0.34%，唯有納斯達克綜合指數小幅上漲0.16%。

比特幣作為市場情緒領先指標，在今日早晨一度跌破91000美元大關，下滑至90675美元低點，24小時跌幅達2.5%。

貴金屬市場同樣未能幸免，現貨黃金失守4450美元/盎司，日內跌0.13%，而彭博大宗商品指數年度權重調整的啟動，預計將引發超過100億美元的黃金和白銀期貨多頭平倉。

市場同步回撤

全球風險資產在2026年第一個交易周突然失去了動力。美國股市全線下跌，標普500指數錄得2026年首次下跌，結束了新年伊始的連續上漲。

這種普遍的下跌并非個別現象。從亞洲到歐美，從數字貨幣到傳統資產，市場呈現出罕見的同步回調。亞洲股市連續第二天走低，日韓股市開盤即顯示疲軟。

與此同時，債市卻呈現另一番景象。美國10年期國債收益率下跌3個基點至4.15%，這一變化發生在顯示美國就業市場疲軟的數據公布之后。

加密市場同樣承壓，比特幣在失守4小時圖約92155美元支撐位后繼續下滑，分析師將目標價格指向約87600美元的月開盤價。

貴金屬的“技術性跳水”

黃金和白銀市場正面臨來自指數調整的巨大壓力。彭博大宗商品指數年度權重調整從1月8日正式啟動，持續至1月14日。

這一調整將大幅調低黃金和白銀在該指數中的權重占比，特別是白銀的權重將從9%下調至略低于4%，引發大規模的技術性拋售。

花旗銀行預估黃金和白銀的拋售規模都將達到約70億美元，摩根大通測算顯示黃金拋售規模預計約占其期貨市場未平倉合約總量的3%。

彭博大宗商品指數跟蹤資產規模已接近1090億美元，其調整對市場的影響力不容小覷。

美元獨秀的真實底色

在全球市場普遍下跌的背景下，美元指數逆勢上漲0.1%，報98.677點，成為罕見的上漲資產。這種單一貨幣的強勢表現揭示了當前市場的真實心態。

美元上漲并非由于美國經濟突然強勁，而是在所有資產經歷一輪上漲之后，市場選擇了“最不需要解釋”的避風港。

美國12月私人部門就業增長弱于預期的數據提振了市場對美聯儲降息的預期，但在非農數據公布前夕，投資者選擇撤離風險資產，轉向相對安全的美元。

分析師指出，市場處于政策預期分歧擴大、數據決定方向的窗口期。美聯儲官員的表態正在拉高交易敏感度，而周五的非農就業數據將成為市場短期定價的核心錨點。

宏觀背景的復雜圖景

地緣政治因素為市場增添了額外的不確定性。美國能源部長宣稱將“無限期”控制委內瑞拉石油銷售，同時歐洲領導人在格陵蘭島問題上團結一致支持丹麥，而特朗普總統則重申對該地區的興趣。

中美日之間的緊張關系也在升溫，中國啟動了對日本關鍵芯片制造材料的反傾銷調查。美國總統特朗普簽署備忘錄，指示美國退出66個“不再符合美國利益”的國際組織。

這些地緣政治變動與市場對美聯儲政策路徑的分歧相互交織。美聯儲理事米蘭表示，當前政策利率明顯處于限制性區間，正在壓制經濟動能，他主張今年應至少降息100個基點。

市場共識的臨界點

當前市場對美聯儲政策形成了一種微妙共識。美聯儲在1月會議上保持利率不變的概率達到82%，但市場對3月或上半年是否重啟降息以及降息速度是否加快的分歧正在擴大。

聯邦基金利率目標區間目前為3.50%至3.75%，米蘭強調在通脹已明顯降溫、就業市場出現疲態的背景下，當前利率政策的限制性正在拖累經濟前進。

市場普遍預計2026年將有兩次降息，首次降息在3月的概率為44%。在這種高度共識下，非農數據的作用不是“給出答案”，而是“測試共識的強度”。

富達國際宏觀與戰略資產團隊指出，未來市場利率走勢將越來越多地受到圍繞特朗普總統提名新任主席人選的猜測影響，而非經濟數據。

當全球市場為即將發布的非農數據屏息以待時，芝商所已兩次全面上調包括黃金、白銀在內的多類金屬期貨的履約保證金，進一步壓制市場熱度。

比特幣分析師將目光投向87600美元的下一個關鍵價位，技術圖表上的支撐線正一個接一個被跌破。

市場已不再是簡單的避險或風險切換，而是在重大不確定事件前全面收縮倉位，等待一個足夠極端的理由打破現有共識。非農當天市場反應的重要性已退居其次，真正關鍵的是數據公布后48小時內，各類資產的相關性是否會發生變化。