安徽
萬科又迎來新一輪償債考驗了！
這次主角是"21萬科02"債券，涉及11億元的兌付問題，再次把開發商資金鏈壓力推到聚光燈下。
還記得去年最后一天萬科發的公告嗎？
說這筆債券要在2026年元旦后首個交易日（2026年1月5日）停牌，更關鍵的是要開持有人會議商量把回售兌付日期延后一年到2027年1月22日。
這筆2021年發行的住房租賃專項債本來2028年才到期，利率3.98%，但現在還剩11億沒還。
重點來了，2026年1月22日是個重要節點，萬科可以選擇贖回，投資人也可能選擇回售。
在當前市場環境下，要一次性掏出11億確實壓力山大，萬科這波操作明顯是想穩住投資人別集中回售。
他們這次祭出的方案挺有意思：簡化流程、延期一年兌付、再加30天緩沖期，最秀的是還埋了個彩蛋條款—如果其他債券提前兌付，這筆債也會跟著提前還。
這就要求萬科的債務管理必須做到極致，不能拆東墻補西墻。這已經是萬科近期第三次嘗試債券展期了，之前"22萬科MTN004"這些債都走過相似流程。
說到底還是地產行業整體遇冷，房子難賣、還債高峰撞車、融資又吃力。
雖然有大股東深圳地鐵站臺，但主要也就提供擔保，真金白銀的支持有限。對投資人來說，接受展期雖然要晚點拿到錢，但總比暴雷強。
畢竟萬科這塊招牌還在，只要市場回暖，資金鏈就有翻身機會。現在整個行業都在經歷寒冬，債務重組都快成標準動作了。
萬科這次展期能否成功，不僅關乎自家發展，也給同行打了個樣。1月中旬的持有人會議結果，已經成為行業焦點。
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