電車泡沫破滅從電池開始，海外市場和儲能都救不了，冬天來了

乘聯分會秘書長崔東樹說“2026年初，國內新能源鋰電池需求將環比下滑超30%”，與此同時，12月上旬的電車銷量暴跌也拉響了警鐘，再到近期諸多磷酸鐵鋰材料企業宣布部分產線停產檢修更讓行業感到寒風陣陣，凸顯出行業已開始感受到電車銷量下跌的危險信號。

與汽車企業相比，動力電池往往會最先感受到行業衰退的信號，因為汽車企業生產電車需要提前下單采購電池，因此一旦汽車企業決定減產，電池產業鏈將提前獲得減產的信號，目前就有電池企業指它們獲得2026年一季度的訂單已減少了三分之一。

這一切正向更上游的產業鏈蔓延，多家磷酸鐵鋰材料企業在2025年12月下旬陸續發布部分產線停產檢修的消息，當然這些企業的說法較為婉轉，它們說主要是過去這兩年產線長期滿負荷運轉，因此需要對產線進行檢修，確保生產線在后續的生產中避免出現問題。

其實電車行業的不妙信號早在2025年9月份、10月份就已出現，當時這兩個月份的上旬都出現了銷量暴跌，但是神奇的是中下旬的銷量又猛漲，最終整個月份的銷量仍然增長，行業繼續歡呼，然而與汽車企業的高增長成績相比，經銷商就有點不一樣的信號了。

經銷商方面的數據顯示庫存指數不斷創新高，乘聯分會更指出庫存指數達到了55%的新高紀錄，而且過半數經銷商處于虧損狀態，期間更有媒體曝出采訪車企的營銷人員，營銷人員指他們的工作就是把經銷商的肚子搞大，意思就是不管市場能否消化這么多電車，先將貨壓到經銷商手里再說。

車企不顧經銷商死活而拼命壓貨的做法終于引發經銷商反彈，乘聯分會指出12月首周全國乘用車零售量同比下滑32%，環比跌8%；批發量更是同比下跌40%，環比下跌18%，可以看出批發量的跌幅遠比零售量的降幅大，凸顯出車企忽悠經銷商已無法繼續了，這就讓人懷疑此前9月份以來中下旬銷量增長會不會就是通過壓貨給經銷商實現的，而不是市場真實需求？

這還是在2025年仍然有全免購置稅的情況下取得的，而2026年電車將減半征收購置稅，如此消費者購買電車的成本必然會增加，好在目前消息指國補仍會繼續，但是僅是購置稅一項就增加了不小的購車成本，2026年電車的銷售恐怕難以樂觀。

面對電車行業遭遇不明朗的前景，電池行業曾寄望儲能市場和出口市場，然而國內儲能市場的中標價持續下跌，讓曾寄望的電池行業相當失望，其實這也不難理解，儲能行業極為重視成本，利潤方面必然不能與電車行業相比，儲能價格下跌讓電池行業獲利低微。

至于出口市場，乘聯分會指出電車出口雖然高速增長，但是電車出口主要是有利于擁有自己電池業務的那幾家電車企業，對于第三方電池企業的拉動作用其實相當有限。

還有儲能出口也不樂觀，儲能電池出口增速正快速放緩，美國對中國儲能電池的需求已明顯下降，更凸顯出儲能行業無論國內外市場都很難替代電車對電池的需求。

電池行業的如此景象，意味著經過飛速發展數年之后，賺得盆滿缽滿的電池行業已顯現泡沫的跡象，而泡沫在需求顯著下跌之后自然破滅，電池泡沫的破滅其實就預示著電車行業的泡沫即將破滅，真正的寒冬來了！