特朗普關稅下，墨西哥對美出口不降反升

2025年春夏，美國總統特朗普宣布上調關稅時，政府官員和經濟學家一度擔心，以出口為導向、對美依賴度極高的墨西哥經濟將遭受嚴重沖擊。

但幾個月后，結果出人意料：在多數貿易伙伴面臨更高關稅的背景下，墨西哥對美國的出口不僅未出現下滑，反而繼續增長。

貿易逆勢增長

墨西哥出口強勁重要原因在于，墨西哥最終適用的關稅水平明顯低于多數國家。這種關稅差異，使墨西哥制造商得以在部分中國商品因高關稅退出美國市場后，迅速填補相關需求缺口。

尋求進入美國市場的生產商表示，墨西哥依然保有加征關稅前的固有優勢：毗鄰美國的地理位置、成本相對較低的制造能力，以及雖然受到沖擊，但仍在發揮作用的《美墨加協定》（USMCA）。

墨西哥央行數據顯示，即便汽車、鋼鐵和鋁產品對美出口面臨高額關稅，今年1月至11月，墨西哥對美制造業出口仍同比增長近9%。其中，汽車產業對美出口下降接近6%，但其他制造品出口大幅增長17%，在一定程度上對沖了汽車行業的下滑。美墨貨物貿易總額今年預計將接近9000億美元，創下歷史新高。

出口表現的韌性也改善了對墨西哥整體經濟前景的判斷。墨西哥央行預計，墨西哥經濟在2025年將增長0.3%，雖仍屬低速增長，但已明顯好于此前對經濟萎縮1%的預期。

管理約70億美元新興市場資產的格拉默西基金管理公司（Gramercy Funds Management）主權研究聯席主管凱瑟琳·埃克薩姆（Kathryn Exum）表示，墨西哥在當前貿易環境中展現出的相對優勢，正在緩沖外部沖擊。

企業情緒反轉

企業層面的反應更加直觀。近岸外包服務公司The Nearshore Co.通過其遍布18個工業園區（多數位于美墨邊境地區）的網絡，協助外國制造商在墨西哥生產面向美國市場的產品。該公司聯席首席執行官豪爾赫·岡薩雷斯·亨里克森（Jorge Gonzalez Henrichsen）表示，今年早些時候，不少制造業投資項目因關稅前景不明而被迫擱置，企業普遍在等待美國對墨西哥及其他國家最終稅率的明確信號。

不過，特朗普在4月2日展示的新關稅稅率清單并未列出墨西哥。亨里克森說，消息公布后，他很快接到大量來自希望重啟此前暫停的墨西哥制造項目的客戶電話。在他們看來，墨西哥的處境明顯更為有利。“事實上，那天對我們來說才是真正的‘解放日’”。

這一局面也在一定程度上緩解了外界對USMCA淪為“僵尸協議”的擔憂。所謂“僵尸協議”，是指自貿協定名義上仍然存在，但卻被單邊關稅措施實質性削弱。目前，墨西哥約85%的出口總額仍可在USMCA框架下享受免關稅待遇。

在此過程中，墨西哥總統克勞迪婭·辛鮑姆（Claudia Sheinbaum）持續與特朗普政府溝通，并采取了加強邊境緝毒執法等措施，試圖應對美國施壓。

壓力仍存

根據賓夕法尼亞大學沃頓預算模型，墨西哥的有效關稅稅率約為4.7%，而全球整體的有效關稅稅率約為10%，該數據綜合考慮了各層級稅收、扣除、抵免和豁免因素。與主要競爭對手相比，墨西哥的處境更為有利。

然而，墨西哥仍面臨一代人以來較高水平的關稅壓力：汽車中非美國成分被征收25%的關稅，鋼鐵和鋁產品的關稅最高可達50%；此外，美國還以墨西哥在遏制毒品流入方面表現不足為由，對部分不符合USMCA規定的出口商品加征25%的關稅。

美國貿易代表賈米森·格里爾（Jamieson Greer）12月中旬在國會作證時表示，墨西哥已吸收了美國對華貿易逆差縮小部分的約25%，這一變化顯示出“墨西哥在美國供應鏈韌性建設中發揮的重要作用”。

墨西哥在2023年成為美國最大的外國商品供應國。其在北美制造體系中的地位，源于高度區域一體化以及規模龐大、年輕且成本相對較低的勞動力隊伍。墨西哥從美國進口的大量商品為中間品，在完成再加工后再出口回美國，同時，地理接近性也顯著降低了包括汽車在內的運輸成本。

“三十多年前參與北美自由貿易協定談判時，我們就意識到這種一體化將很難逆轉，”曾參與談判的墨西哥代表路易斯·德拉·卡列（Luis de la Calle）表示，“在這樣的背景下，廢除USMCA的成本將是巨大的。”

貿易與投資咨詢公司AOM Advisors首席執行官安東尼奧·奧爾蒂斯-梅納（Antonio Ortiz-Mena）則較為樂觀：全球貿易不確定性正在長期化，USMCA將在2026年接受審議，墨西哥和加拿大很可能繼續維持低于世界其他地區的平均關稅水平，從而為企業提供相對穩定的預期。