SpaceX計劃IPO估值達1.5萬億，引發華爾街關注

SpaceX要上市了，2026年中后期啟動IPO的消息一出來，整個資本圈都炸了鍋。

更讓人咋舌的是估值，2024年初才3500億美元，到12月股份出售交易時已經飆到8000億，IPO目標更是鎖定1.5萬億美元。

這是什么概念？差不多是現在蘋果公司市值的一半，比整個航天業其他公司加起來還多。

8000億這個數，放在一年前想都不敢想。

摩根士丹利的分析師跳出來說，這里面70%的估值都押在了星鏈身上。

星鏈確實爭氣，2024年底全球用戶數突破500萬，收入78億美元，占了SpaceX總營收131億的近60%，關鍵是還實現盈利了。

這年頭搞航天能賺錢的，除了SpaceX也就沒誰了。

不過賺錢歸賺錢，估值能不能撐住另說。

按2024年131億收入算，市銷率已經到了114倍，就算2025年能到160億收入，市銷率也還有94倍。

對比一下，蘋果的市銷率才8倍，特斯拉也就12倍。

投資銀行內部都吵翻了，看多的人說星鏈用戶還能翻倍，看空的人直接甩一句，"這和2000年互聯網泡沫時的估值邏輯有啥區別？"

馬斯克對上市這事兒，態度一直搖擺不定。

早幾年他公開說過，怕華爾街盯著短期業績，干擾他殖民火星的長遠目標。

現在突然松口，不少人猜是早期投資者和員工坐不住了。

畢竟公司成立快20年，那些跟著馬斯克熬過來的老員工，手里的股票早就想套現了。

據說2024年底那輪股份出售，就是為了讓部分早期股東先"下車"。

說起來SpaceX的資本運作一直挺神的，2002年剛成立時，馬斯克把特斯拉的錢砸進去，結果前三次火箭發射全炸了，差點就關門大吉。

轉折點是2008年第四次發射，獵鷹1號終于成功入軌，緊接著就拿到了NASA的16億美元商業補給合同。

從那以后，融資就沒停過，估值一路從幾億、幾十億、幾百億，飆到現在的幾千億。

如果說星鏈是當下的"現金奶牛"，那星艦就是未來估值的"勝負手"。

這玩意兒高達120米，比土星五號還高，關鍵是完全可重復使用。

馬斯克逢人就說，這是人類成為多行星物種的終極工具，沒星艦，去火星就是空談。

最近幾次星艦試飛確實有進步，尤其是機械臂成功捕獲超重型助推器那次，直播畫面讓不少航天迷激動得睡不著覺。

但現在還處于"炸火箭"的測試階段，離真正能用還差得遠。

對比現有的獵鷹9號，星艦的優勢太明顯了，運力是獵鷹9號的10倍，成本卻能壓到十分之一。

星艦要是成了，賺錢的路子可就多了。

最直接的是給星鏈二代衛星部署提供廉價運力，現在的獵鷹9號一次只能送幾十顆，星艦一次能送幾百顆。

NASA的月球和火星探索任務也離不開它，這可是長期飯票。

太空旅游、空間站建設、甚至小行星采礦，這些以前只在科幻片里有的場景，都可能靠星艦變成現實。

摩根大通更敢想，說星艦商業化成功后，2030年代SpaceX年收入能突破1000億美元。

但技術這東西，從來不是畫餅就能成的。

全球搞可重復使用火箭的不止SpaceX一家，中國的長征九號、歐洲的阿麗亞娜6號、印度的GSLVMkIII，都在盯著這塊蛋糕。

星艦現在的技術領先，能不能保持住還不好說。

畢竟航天這行當，一次失敗就可能讓進度落后好幾年。

馬斯克自己的麻煩也不少，收購推特（現在叫X）后，那地方就是個燒錢黑洞，光服務器和人工成本每個月就得幾億美元。

他個人財富雖然多，但大部分都是特斯拉和SpaceX的股票，真要從兜里掏錢填推特的窟窿，對SpaceX的現金流會不會有影響？這也是投資者擔心的點。

政策風向也是個未知數，馬斯克和特朗普政府的關系一直很近，NASA和五角大樓的訂單給了不少。

2026年中期選舉后，萬一政治風向變了，這些合同還能不能保住？畢竟政府訂單占SpaceX營收的大頭，真要少了一塊，對估值可是致命打擊。

說到底，SpaceX的IPO更像一場豪賭。

賭星鏈用戶能繼續增長，賭星艦技術能按時突破，賭政策和市場風向不變。

1.5萬億美元的估值，既是對過去成功的肯定，也是對未來的提前透支。

2026年的太空經濟，會因為這次IPO迎來新紀元，還是戳破泡沫？答案或許要等星艦真正飛起來那天才能揭曉。