越南高鐵沒了中國出手，8天不到就讓全世界看了笑話

沒了中國的參與，越南高鐵果然以一地雞毛的結果收場，短短8天不到，就讓全世界看了個大笑話。

日前，越南首富范日旺創立的越南最大私營企業溫納集團（Vingroup）宣布撤回投標，正式放棄競爭越南政府重點規劃的南北高鐵項目，以便將更多精力放到其他項目上。

就在約1周之前，溫納集團才與德國西門子公司簽署了合作框架協議，從德國引進高鐵設備和技術，合作修建兩條短程高鐵。

外界一度猜測，溫納與西門子這一合作是在為日后的南北高鐵項目做準備。

所以，在溫納集團正式宣布不再競爭南北高鐵項目后，市場對該公司的信心備受打擊，其幾家子公司的股價也應聲而跌。

而溫納集團現在決心退出總投資可能高達670億美元的南北高鐵項目，主要是因為在融資問題上與越南政府談不攏。

溫納集團提出的融資方案是他們自己籌措20%的資金，其余的80%資金則由越南政府提供35年的零利率貸款，且僅在到期時償還債務。

越南央行認為，溫納集團提出的貸款要求和所需的擔保，會對銀行體系的穩定構成威脅，越南財政部更是直言溫納集團提供的融資方案等同于要求國家提供補貼，并宣稱若是接受這一融資方案，會影響外界對越南的國家信用評級。

越南政府現在的意思很明顯，就是他們不會為這一項目的融資兜底，希望競標企業能夠更多地自籌資金。

但從現在的情況看，似乎沒有越南企業能夠在沒有政府財政大力支持的情況下，完成項目的融資。

另一家參與競標的越南私營企業——長海集團提出的融資方案與溫納集團類似，也是自己出資20%，其他80%需要通過多方融資獲得。

越南投資發展公司只是作出了“將100%的資金帶回越南”等虛無縹緲的承諾，沒有給出清晰的融資方案以及計劃時間表，甚至沒能向越南政府證明自身的財力。

剩下的唯一一家越南國企越南鐵路總公司則不想參與整個項目，只想承包配套的一些基礎設施建設。

換句話說，溫納、長海這兩家大型私企已經是在此次競標之中，表現得最有誠意的企業了。

越南企業與政府會在南北高鐵項目上產生如此大的分歧，主要是因為這一項目對越南整體發展的收益很大，但越南企業無法在短時間內，通過投資建設這一項目來獲利。

越南企業從高鐵項目上收回投資的主要途徑是人員與貨物運輸的運費，可越南國內的公路和航空運輸業發展不錯，南北高鐵在人員運輸上沒有價格優勢。

以越南南方經濟重鎮胡志明市與首都河內之間的人員往來為例，按照人民幣計算，兩地之間的機票價格基本在400元到500元之間，有折扣的情況下能夠降到300元乃至200元左右。

兩地之間現在運行的，時長超過30個小時的普通火車，硬座票價就在300元以上，高鐵票價大概率與現行的臥鋪票或者軟座票價相當，達到600元到800元。

在機票價格更低耗時更短情況下，南北高鐵在建成后能否有足夠的客流量，來確保企業的售票收入，也就成了一個問題。如果僅靠貨運收入，越南企業收回投資成本的時間必然會更長。

所以，越南企業現在不愿意冒險將更多資金投入這一高鐵項目上，而是希望政府能夠出大部分錢。

而越南政府現在要修這條鐵路，主要是看中了這條鐵路對于經濟的整體帶動作用，這條鐵路一旦建成，沿線的貿易往來必然會增加，且能夠帶動就業。

況且，南北高鐵的建設能夠促進越南鋼鐵、物流等產業的發展，為越南經濟發展帶來更強的活力，一些越南鋼鐵企業現在就準備投資興建新廠房，為南北鋼鐵提供所需的鋼材了。

正常來說，這樣一個利國利民能夠帶動經濟長遠發展，但又在短期內難以產生足夠多的直接經濟效益的項目，確實應該是由政府主導并全力推進的。

越南政府現在無法下定決心，投入更多資金，完全是因為他們手里面也沒錢。

蘇林政府確實開啟了越南近30年來最大規模的改革，砍掉了很多冗余的政府機構，開除了不少公務員，為投資國內基礎設施籌措了更多資金，但蘇林的攤子鋪得太大了，越南各地同時上馬了一批公共設施建設項目，使得越南政府依舊缺乏資金。

越南政府又出于政治考慮，不太愿意將這種涉及國家命脈的項目，交給外國企業，而是希望優先由本國企業負責建造，反過來限制了其從國際市場獲得資金的能力。

總體上看，越南南北高鐵項目的僵局，本質上是國家長遠戰略雄心與當前有限財政能力及市場現實之間的一場艱難博弈。

越南政府著眼全局發展，卻無力獨自承擔大量投資，企業精于經濟核算，難以消化項目巨大的商業風險與漫長回報周期，雙方立場的根本差異，加上對外資參與的審慎態度，共同構筑了項目推進的深層障礙。

這一困境也清晰地揭示了越南在基礎設施跨越式發展道路上所面臨的核心矛盾：如何在調動社會資本積極性的同時，有效分攤國家戰略性項目的超常規風險。

若無法在融資模式與風險分擔機制上取得突破性創新，這個被寄予厚望的“世紀工程”，恐怕將難以擺脫長期擱置或大幅縮水的命運。

文｜黃治茂 媒體人