方正證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家燕翔：2026年，權(quán)益市場(chǎng)啟新程

2026年即將到來(lái)，如何前瞻布局明年行情？12月26日，方正富邦基金2026年投資策略會(huì)在北京舉行，本次策略會(huì)以“變局創(chuàng)新”為主題，多位投資大咖及嘉賓發(fā)表主旨演講，共同探討“十五五”開(kāi)局之年的投資機(jī)遇和挑戰(zhàn)。

站在2025年歲末回望，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在復(fù)雜嚴(yán)峻的內(nèi)外環(huán)境中展現(xiàn)出強(qiáng)大韌性與戰(zhàn)略定力，2025年為“十五五”開(kāi)局奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，2026年，資本市場(chǎng)或啟新程。方正證券研究所副所長(zhǎng)、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家燕翔在會(huì)上發(fā)表演講，認(rèn)為2026年中國(guó)經(jīng)濟(jì)將進(jìn)入以結(jié)構(gòu)優(yōu)化和創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)為核心的新階段。

2026年作為“十五五”規(guī)劃的開(kāi)局之年，高質(zhì)量發(fā)展將成為貫穿全年經(jīng)濟(jì)工作的主線。“經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不再單純追求速度，而是更加注重質(zhì)量、效率和可持續(xù)性。”燕翔指出，當(dāng)前我國(guó)高技術(shù)制造業(yè)、綠色能源、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域已形成明顯增長(zhǎng)動(dòng)能，裝備制造業(yè)對(duì)工業(yè)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率持續(xù)提升，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)正在向高端化、智能化、綠色化加速演進(jìn)。

擴(kuò)大內(nèi)需方面，燕翔認(rèn)為，中央已明確將恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)擺在優(yōu)先位置，政策重心將從“發(fā)補(bǔ)貼、促銷(xiāo)量”逐步轉(zhuǎn)向“提收入、優(yōu)供給、強(qiáng)信心”。他特別提到，服務(wù)消費(fèi)、銀發(fā)經(jīng)濟(jì)、文化IP消費(fèi)等新興領(lǐng)域潛力巨大，有望成為下一階段消費(fèi)擴(kuò)容的重要突破口。

2025年是中國(guó)科技創(chuàng)新成果集中涌現(xiàn)的一年，“從商業(yè)航天到量子計(jì)算，從固態(tài)電池到合成生物，多項(xiàng)‘從0到1’的突破正在轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力。”他認(rèn)為，2026年科技政策將進(jìn)一步加碼，推動(dòng)創(chuàng)新鏈與產(chǎn)業(yè)鏈深度融合，“科技創(chuàng)新不再是實(shí)驗(yàn)室里的概念，而是實(shí)實(shí)在在的增長(zhǎng)引擎。”

對(duì)于投資者關(guān)心的資產(chǎn)配置問(wèn)題，燕翔認(rèn)為，可重點(diǎn)關(guān)注三大方向：一是科技成長(zhǎng)資產(chǎn)的長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)機(jī)會(huì)，二是供需失衡驅(qū)動(dòng)下具備較強(qiáng)漲價(jià)彈性的順周期板塊，三是契合長(zhǎng)期配置型資金偏好的紅利資產(chǎn)。此外，港股經(jīng)過(guò)此前調(diào)整再度迎來(lái)布局良機(jī)，可以關(guān)注恒生科技為代表的補(bǔ)漲機(jī)會(huì)。

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