暴力輸血18億！這家上市公司，市值才15億（一）

*ST建藝（002789）一紙公告，讓眾人見識(shí)到了何為“化腐朽為神奇”。

剛剛（12月25日晚），這家市值僅15.96億元的上市公司，拋出一則震撼市場的消息：控股股東珠海正方集團(tuán)霸氣豁免其14億元債務(wù)，還慷慨捐贈(zèng)4億元現(xiàn)金。這總計(jì)18億元的“超級(jí)大禮包”，比公司總市值還多出2億有余。這哪是簡單的雪中送炭，分明是直接搬來了一座金山，令人驚嘆不已。

一、一紙“霸氣側(cè)漏”的公告

公告內(nèi)容直白且干脆：控股股東正方集團(tuán)出具《債務(wù)豁免函》《捐贈(zèng)函》，明確表示豁免*ST建藝應(yīng)償還的債務(wù)本金14億元，以及相應(yīng)利息889.67萬元，同時(shí)向其捐贈(zèng)4億元現(xiàn)金資產(chǎn)。而且，這一切都是“自愿、無償、單方面、不附帶任何條件、不可撤銷、不可變更”的，態(tài)度堅(jiān)決，毫無保留。

更耐人尋味的是，公告特別強(qiáng)調(diào)這是“上市公司單方面獲得利益且不支付對價(jià)、不附任何義務(wù)的交易”，還已向深交所申請豁免提交股東會(huì)審議。這意味著，這份大禮送得干凈利落，流程都走了“綠色通道”，盡顯控股股東的果斷與決心。

二、與時(shí)間賽跑的生死時(shí)速

*ST建藝此刻正站在退市的懸崖邊緣，岌岌可危。

2024年度期末凈資產(chǎn)為負(fù)，審計(jì)報(bào)告還帶有“持續(xù)經(jīng)營重大不確定性”的警示段落。按照深交所規(guī)則，若2025年度凈資產(chǎn)仍無法轉(zhuǎn)正，公司將面臨終止上市的命運(yùn)。今年前三季度，公司凈虧損高達(dá)3.424億元，總營收26.66億元。如此巨大的虧損窟窿，僅靠公司自身經(jīng)營，幾乎是不可能填補(bǔ)的。

在這千鈞一發(fā)之際，控股股東正方集團(tuán)果斷出手，而且出手方式堪稱“暴力”——直接砸下18億真金白銀，試圖將*ST建藝從退市的深淵中拉回安全地帶。

三、資本市場“力挽狂瀾”的生動(dòng)樣本

*ST建藝的這一案例，無疑是當(dāng)前中國資本市場各方全力支持上市公司、化解風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)鮮活寫照。

2021年12月，珠海市香洲區(qū)屬國企正方集團(tuán)入主*ST建藝，成為實(shí)際控制人。如今，在退市風(fēng)險(xiǎn)步步緊逼的關(guān)鍵時(shí)刻，地方國資平臺(tái)直接動(dòng)用“非常規(guī)手段”，展現(xiàn)出強(qiáng)大的擔(dān)當(dāng)與決心，試圖力挽狂瀾。

這并非個(gè)例。近期，從監(jiān)管層到地方政府，從國資平臺(tái)到產(chǎn)業(yè)資本，各方力量紛紛行動(dòng)起來，以各種方式為資本市場“托底”。政策層面暖風(fēng)頻吹，并購重組政策松綁，退市制度不斷優(yōu)化，國資紓困案例也日益增多……一場自上而下、多方參與的“信心修復(fù)工程”正在資本市場如火如荼地展開。*ST建藝的18億大禮包，正是這場大戲中的精彩一幕。

四、市場“先知先覺”的異動(dòng)

市場似乎總是有著敏銳的嗅覺，在公告發(fā)布前就已“聞風(fēng)而動(dòng)”。

12月22日至25日，*ST建藝連續(xù)四個(gè)交易日漲停，股價(jià)從7.69元一路飆升至10元，漲幅近30%。截至12月25日收盤，市值達(dá)到15.96億元。有趣的是，就在12月24日晚，公司還發(fā)布股價(jià)異常波動(dòng)公告，稱“不存在應(yīng)披露而未披露的重大事項(xiàng)”。然而，僅僅一天之后，18億大禮包就“從天而降”。

五、資產(chǎn)出售計(jì)劃戛然而止

同日，*ST建藝還發(fā)布公告，終止了此前與正方集團(tuán)簽署的物業(yè)出售協(xié)議。

原本在2025年4月，公司計(jì)劃將深圳福田區(qū)建藝大廈的部分物業(yè)轉(zhuǎn)讓給正方集團(tuán)。如今，這筆交易被緊急叫停。或許，在控股股東看來，直接給予資金支持比購買資產(chǎn)更為直接、高效，更能解決公司的燃眉之急。

六、退市警報(bào)仍未解除

盡管天上掉下了18億的“餡餅”，但*ST建藝的退市警報(bào)并未就此解除。

公司明確表示：“2025年度凈資產(chǎn)能否轉(zhuǎn)正尚存在不確定性。截至目前，公司退市風(fēng)險(xiǎn)警示及其他風(fēng)險(xiǎn)警示尚未消除。”18億能否真正成為*ST建藝的“救命稻草”，還要看年度審計(jì)的最終結(jié)果。

不過，無論如何，這一舉動(dòng)已經(jīng)釋放出了一個(gè)強(qiáng)烈信號(hào)：有人不愿看到這家公司退市，并且愿意為此付出真金白銀的代價(jià)。

七、錢誠益彰，千順萬順

*ST建藝的故事，無疑是一堂生動(dòng)的資本市場實(shí)踐課。它告訴我們，當(dāng)一家公司走到生死存亡的邊緣時(shí)，背后的力量可能會(huì)以超出市場預(yù)期的方式強(qiáng)勢介入。

在當(dāng)前“穩(wěn)市場、穩(wěn)信心”的大背景下，各方都在積極探索各種可能性，試圖為資本市場注入新的活力與信心。資本市場的游戲規(guī)則，也在這場探索中不斷被重新書寫。

市值不到16億，卻突然獲得18億的巨額支持——這聽起來宛如童話，卻真實(shí)地在我們眼前上演。現(xiàn)在，擺在面前的問題是：這份大禮能否真正改寫*ST建藝的命運(yùn)？資本市場這場多方參與的“救援行動(dòng)”，又將走向何方？讓我們拭目以待。