“人形機器人第一股”優必選，要“拿下”一家A股上市公司

優必選今年資本動作頻頻，商業化進程也在不斷加速。

12月25日，A股上市公司鋒龍股份復牌便一字漲停，每股報21.65元，最新市值47.31億元。

消息面上，12月24日晚間，港股上市的“人形機器人第一股”優必選發布公告稱，擬以“協議轉讓+要約收購”的組合方式共收購鋒龍股份9395.75萬股（占鋒龍股份總股本的43%）。

同日，鋒龍股份亦發布一系列公告，宣布公司控股股東及一致行動人擬轉讓股份，上市公司控股股東與實際控制人將發生變更。

優必選表示，收購事項在戰略上符合雙方的長期目標，并能創造協同效應，加速本集團人形機器人的開發與商業化。

優必選“曲線入A”

12月24日晚間，鋒龍股份發布公告，公司控股股東誠鋒投資及其一致行動人董劍剛、鋒馳投資、厲彩霞與優必選簽署《股份轉讓協議》。

據協議內容，誠鋒投資向優必選協議轉讓上市公司合計6552.99萬股無限售條件流通股股份（占上市公司總股本的29.99%）及其所對應的所有股東權利和權益，每股轉讓價格為17.72元，較較鋒龍股份停牌前收盤價19.68元/股折價約10%，股份轉讓價款總額為11.61億元。

在本次股份轉讓過戶登記完成后，優必選或其指定主體向上市公司除受讓方以外的全體股東發出部分要約收購，要約收購股份數量為2845萬股（占上市公司總股本的13.02%），要約收購價格為17.72元/股，總價5.04億元。

以此計算，股份轉讓及要約收購完成后，優必選將合計持有鋒龍股份9395.75萬股股份，約占上市公司股份總數的43.01%，合計總對價為16.65億元。

優必選的這一資本操作不免讓外界聯想到另一家人形機器人公司智元機器人的“闖A”之路。今年7月，智元機器人便是以協議轉讓和要約收購的方式取得了科創板上市公司上緯新材的控制權。股權交易完成后，上緯新材控股股東將變更為智元機器人及核心團隊共同出資設立的持股平臺智元恒岳，實際控制人將變更為智元機器人董事長兼CEO鄧泰華。

若優必選上述收購順利完成，鋒龍股份控股股東將由誠鋒投資變更為優必選，實際控制人由董劍剛變更為優必選董事會主席、執行董事兼CEO周劍。周劍目前也是優必選單一第一大股東，直接持股比例達20.61%。

根據優必選公告，此次收購總代價16.65億元應以現金支付，該現金將來源于公司的內部資源，包括公司通過一般授權配售事項籌集的所得款項。

值得一提的是，自2023年底上市以來，優必選已經宣布過六次配送融資，2024年8月至2025年7月期間，優必選五次配售融資所得款項凈額分別為1.2185億港元、4.0773億港元、5.5188億港元、8.7632億港元、24.1026億港元。

今年11月25日，優必選宣布最新一輪配售融資，經扣除相關費用及開支，募資凈額約30.5571億港元。彼時，優必選表示，本次配售事項旨在整合上下游供應鏈，鞏固及加強公司在人形機器人產業鏈的鏈主地位，從而強化公司在工業制造應用場景的戰略布局，抓住人形機器人落地工業制造應用場景的歷史性機遇，提升公司的核心競爭力、技術實力、銷售收入及盈利能力。

強化產業協同

公開信息顯示，此次被收購的鋒龍股份成立于2003年，主要從事園林機械發動機及電動整機、液壓控制系統和汽車零部件的研發，產品覆蓋園林機械整機，液壓、氣壓控制系統和輕量化及新能源汽車零部件領域。

業績數據顯示，鋒龍股份在2021年實現7.2億元營收、7921.51萬元凈利潤的業績高峰點后，在2022年和2023年連續兩年營收、利潤雙雙下滑，并在2023年一度出現704.02萬元的凈虧損。不過，2024年，鋒龍股份恢復業績增長，今年前三季度實現營收3.73億元，同比增長9.47%，凈利潤2151.85萬元，同比增長1714.99%。此前，該公司在2025年中報指出，公司盈利能力大幅上漲的主要原因系下游市場景氣度提升、公司部分新項目產品逐步上量帶動公司營業收入上漲，同時公司持續深化降本增效。

在公告中，鋒龍股份也給出了未來三年的業績承諾，2026年、2027年及2028年，公司歸屬于母公司股東的凈利潤及扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤各自應不低于1000萬元、1500萬元及2000萬元。同時，截至2025年末，經審計凈利潤及經調整凈利潤應不低于前三季度的凈利潤及經調整凈利潤，差額部分將結轉至截至下個財年的評估。

對于此次收購，優必選表示，公司聚焦于智能機器人，特別是人形機器人的研發、設計、制造與商業化；而鋒龍股份作為專精特新及高新技術企業，長期深耕割草機等園林機械及發動機、液壓控制系統及汽車零部件的研發與制造，擁有扎實的精密制造能力、成熟的供應鏈體系與廣泛的客戶基礎。雙方業務的協同互補，將為后續產業融合發展奠定堅實基礎。

今年以來，優必選不僅資本動作頻頻，商業化進程也在不斷加速，已累計斬獲近14億元人形機器人訂單。2025年11月，優必選工業人形機器人Walker S2開啟量產交付，首批數百臺Walker S2投入汽車制造、智能制造、智慧物流、具身智能數據中心等產業一線應用。產能方面，Walker S2當前月產能已超過300臺，預期全年交付量超過500臺，預計2026年工業人形機器人產能將提升至10000臺，為規模化商業落地筑牢根基。

由此，優必選今年來營收也實現較快增長，財報數據顯示，該公司2023年、2024年全年營收分別為10.56億元、13.05億元；2025年上半年，優必選實現營收6.21億元，同比增長27.5%。不過，截至目前，優必選仍處于虧損狀態，2023年、2024年，該公司凈虧損分別為12.65億元、11.6億元，2025年上半年繼續虧損4.4億元，不過其虧損額已顯著收窄。

而根據最新公告，此次收購完成后，鋒龍股份將成為優必選的非全資附屬公司，其財務資料將合并計入優必選的賬目，這也意味著，若鋒龍股份實現上述業績承諾，將對優必選接下來的業績起到利好作用。