機器人第一股16億“吞”A股公司，量產破局！

2025年末，港股“人形機器人第一股”優必選科技，正式宣布將以約16.65億元人民幣的代價，收購A股上市公司鋒龍股份的控股權。

優必選此次收購采用了精巧的資本設計，通過“協議轉讓+要約收購”相結合的方式，以每股17.72元的價格，合計取得鋒龍股份43%的股權。交易完成后，優必選創始人周劍將成為這家A股公司的實際控制人。值得注意的是，17.72元的收購價較鋒龍股份停牌前的市價有約10%的折讓，顯示出優必選在資本運作上的審慎與精準。

對于優必選而言，這筆交易具有多重戰略意義。從財務層面看，盡管優必選營收持續增長，2025年上半年達6.21億元，同比增長27.5%，但公司仍處于虧損狀態。通過控股一家擁有穩定盈利能力和成熟制造體系的A股公司，優必選能夠優化整體財務結構，為后續發展提供更穩健的支撐。

更重要的是產業協同價值。優必選在人工智能、機器人運動控制等核心技術領域具備優勢，其人形機器人Walker S2已啟動量產并獲多筆大額訂單。然而，從實驗室到工廠，從樣機到規模化產品，需要強大的制造能力和供應鏈體系作為支撐。鋒龍股份深耕精密制造多年，在汽車零部件、液壓控制系統等領域積累了豐富的生產經驗和質量控制能力。這筆收購讓優必選能夠快速獲得這些關鍵能力，縮短產品從研發到量產的周期，有效控制成本，為人形機器人的大規模商業化奠定堅實基礎

在資本戰略層面，這筆交易同樣意義深遠。雖然優必選已在港股上市，市值超過550億港元，但A股市場對于高科技企業往往能提供更好的流動性和估值水平。通過此次收購，優必選不僅獲得了一個寶貴的A股融資平臺，更構建了“H股+A股”的雙資本平臺架構。這種架構不僅能夠拓寬融資渠道，還能讓不同業務板塊在不同市場獲得更合理的估值，為公司的長期發展提供更靈活的資本運作空間。

這次收購也反映了優必選發展戰略的重要轉變。從單純的技術研發和產品創新，轉向更加注重產業化能力和生態構建。在競爭日益激烈的人形機器人賽道，單純的技術領先已不足以保證市場成功，產能、成本、供應鏈整合能力正成為新的競爭維度。優必選通過控股鋒龍股份，正是在補強這些關鍵能力。

市場對這次收購反應熱烈。鋒龍股份復牌后直接漲停，顯示出投資者對優必選入主的期待。從行業角度看，這筆交易可能成為人形機器人產業發展的重要里程碑。它標志著頭部企業開始從技術驗證階段邁向產業化整合階段，通過資本手段加速技術落地和商業化進程。