劉紀(jì)鵬直言：散戶為何總虧錢？?jī)纱罄Ь峙c三個(gè)破局點(diǎn)，說(shuō)透了！

哈嘍，大家好，我是小方，今天，我們主要來(lái)看看A股市場(chǎng)里一個(gè)老生常談卻又無(wú)比現(xiàn)實(shí)的問(wèn)題——為什么散戶賺錢總是那么難，以及這條路到底該怎么走下去，相信不少朋友心里都有這個(gè)疙瘩。

最近市場(chǎng)又熱鬧了起來(lái)，聽說(shuō)股民開戶數(shù)量突破了2.5億，但很多人的錢就像劉紀(jì)鵬教授說(shuō)的，只是“在那等著”，不敢輕易進(jìn)場(chǎng)，這背后，其實(shí)是一個(gè)信心問(wèn)題，股市如果缺乏持續(xù)健康向上的勢(shì)頭，儲(chǔ)蓄搬家就只是雷聲大雨點(diǎn)小，形不成活水，這個(gè)困局，是散戶的困局，也是市場(chǎng)的困局。

散戶的難，一方面難在自身，信息不對(duì)稱、追漲殺跌、喜歡聽消息，這些都是老毛病。但另一方面，難也在市場(chǎng)環(huán)境，比如，之前大家熱議的T+0公平性問(wèn)題，還有量化交易對(duì)散戶的影響，量化策略速度快、紀(jì)律強(qiáng)，在震蕩市里優(yōu)勢(shì)明顯，這確實(shí)是客觀事實(shí)，普通散戶想做長(zhǎng)期投資，但市場(chǎng)波動(dòng)和這些“高級(jí)玩家”的存在，常常讓持股體驗(yàn)變得很差，感覺被“割韭菜”。

怎么破這個(gè)局？得從兩頭看，一頭是上面，也就是制度層面。好消息是，一些改變正在發(fā)生，比如，近期監(jiān)管層對(duì)公募基金的考核激勵(lì)制度進(jìn)行了更嚴(yán)格的優(yōu)化，明確要求基金管理人的收入必須與為基民創(chuàng)造的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)深度掛鉤，堅(jiān)決打破“旱澇保收”的舊模式。這是一個(gè)很實(shí)在的進(jìn)步，旨在把基金的利益和散戶的利益真正綁在一起。

另一頭，就是我們自己。梁宇峰博士的觀點(diǎn)很關(guān)鍵——建立正確的認(rèn)知和方法論，遠(yuǎn)比得到一個(gè)代碼或一個(gè)軟件重要。現(xiàn)在市面上教炒股、賣軟件的機(jī)構(gòu)魚龍混雜，上當(dāng)?shù)牟辉谏贁?shù)，問(wèn)題的核心，不是工具本身，而是使用工具的人有沒(méi)有主心骨，你得先知道什么樣的公司是好公司，股價(jià)上漲的底層邏輯是什么，才能去判斷別人給你的建議靠不靠譜。

光說(shuō)理論可能有點(diǎn)空，我講個(gè)近期觀察到的例子，大概一個(gè)月前，有一家頭部券商旗下的投教平臺(tái)，推出了一套完全免費(fèi)的上市公司財(cái)務(wù)分析入門系列課，沒(méi)有推銷任何產(chǎn)品或代碼，就是純粹教大家怎么看懂資產(chǎn)負(fù)債表、現(xiàn)金流量表，怎么判斷一家公司的“健康”程度，沒(méi)想到，這個(gè)課程的完課率和用戶互動(dòng)熱度非常高，遠(yuǎn)超很多“薦股”直播。

這個(gè)小事很有意思。它說(shuō)明，越來(lái)越多的普通投資者開始厭倦“快餐消息”，真正渴望學(xué)到能武裝自己的底層知識(shí)，這就是“認(rèn)知”覺醒的開始。當(dāng)你掌握了基本的財(cái)務(wù)分析框架，再去看劉紀(jì)鵬教授說(shuō)的“從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上分析股市增值功能”，你就會(huì)有完全不一樣的體會(huì)，你知道好股票的錢，來(lái)自于企業(yè)成長(zhǎng)創(chuàng)造的價(jià)值，而不是零和博弈，這個(gè)心態(tài)就穩(wěn)了一大半。

A股過(guò)去總被拿來(lái)和“賭場(chǎng)”作比較，說(shuō)明制度不完善和投機(jī)風(fēng)氣曾讓人很受傷，但必須看到，市場(chǎng)本身是有增值功能的，這個(gè)功能就根植于成千上萬(wàn)不斷創(chuàng)造利潤(rùn)的上市公司，國(guó)家培育這個(gè)市場(chǎng)，目的也是為了發(fā)揮其直接融資、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的功能。

現(xiàn)在，制度在朝著更公平、更約束機(jī)構(gòu)、更保護(hù)中小投資者的方向完善，比如對(duì)量化交易的監(jiān)管也在持續(xù)優(yōu)化和規(guī)范，而對(duì)我們個(gè)人而言，破局之路也清晰起來(lái)：與其抱怨市場(chǎng)，不如精進(jìn)自己，把期待完全寄托于政策或“大神”，不如沉下心建立自己的投資體系。這個(gè)體系，包括對(duì)價(jià)值的認(rèn)知、對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的控制，也包括利用那些真正能提升認(rèn)知的“工具”，而不是被工具利用。

散戶賺錢的困局，是結(jié)構(gòu)性的，但并非無(wú)解，它的破局，需要市場(chǎng)制度的持續(xù)改良護(hù)航，更需要我們每一個(gè)投資者完成從“投機(jī)者”到“投資者”的心態(tài)和認(rèn)知轉(zhuǎn)型。

這條路不輕松，但值得走，當(dāng)越來(lái)越多的人愿意為知識(shí)付費(fèi)而不是為代碼付費(fèi)時(shí)，這個(gè)市場(chǎng)健康的根基，才算真正牢固。