AI三重沖擊，技術紅利對沖風險，2026美元原油走勢分化

2026年美國經濟增速要沖上2%以上？這事真不是隨口瞎猜。

關稅政策收尾、移民大門收緊、美聯儲忙著吵降息，再加上AI技術的“神助攻”，幾股力量擰在一起，把明年美國經濟的劇本寫得明明白白。

今天咱就掰開揉碎了聊，看看這2%的增速到底能不能穩得住。

美國現在的加權名義關稅稅率到了15.8%，2022年這個數才1.5%，這個漲幅確實有點猛。

關稅這東西，說穿了就是給商品漲價加道指令，再額外收一筆稅。

本來想，關稅一加，外國商品變貴，本土制造業肯定能趁機崛起，但后來發現，事情沒那么簡單。

美國已經跟日本、韓國這些主要貿易伙伴簽了協議，算下來覆蓋了近90%的進口來源國，也就剩下金磚四國還懸著。

有意思的是，多數國家沒跟著搞關稅報復，并非這些國家沒脾氣，而是大家心里都清楚，美國經濟失衡這事，拖久了對誰都沒好處。

制造業回流確實有動靜，印第安納州有家高端自行車廠商，關稅落地后直接啟動了擴產計劃。

通用電氣的家電部門也開始在美國本土擴產高端機型，這事放在以前想都不敢想，但要說靠這個把制造業就業占比拉起來，怕是不太現實。

美國現在制造業就業占比也就10%，想漲到13%都難，工資差距擺在那，外國工人成本低，企業不是慈善家，肯定得算這筆賬。

關稅還鬧出個“奇異滯漲”的局面，物價漲了，按常理美聯儲該加息，可現在反而要降息。

關稅這邊的戲碼快唱完了，另一邊移民政策的變動，也在悄悄攪動美國勞動力市場的池水。

2025年美國新增移民人數幾乎是零，這事放在歷史上都算罕見。

現在美國失業率看著不高，別以為是崗位變多了，其實是找工作的人少了，崗位數量壓根沒咋漲。

有人說移民減少能給本地人騰崗位，我本來也這么覺得，但后來看了實證研究才發現，崗位會跟著移民一起消失。

移民來了要買房要消費，這些需求能帶動崗位，需求沒了，崗位自然就沒了，移民減少的影響不止眼前。

短期看，住房、基建這些投資需求直接降了，利率也跟著有了下行的傾向，長期看，社保體系的壓力會越來越大。

畢竟交社保的人少了，領社保的人沒少，這個缺口早晚得想辦法補上。

勞動力市場的變動，直接影響到美聯儲的貨幣政策，中性利率這東西，說起來有點抽象，簡單講就是經濟不冷不熱時的利率水平。

現在各方對中性利率的判斷，分歧可不小，有人算過，美國當前的中性利率大概在3.7%左右。

現在聯邦基金利率還在4.25%到4.5%的區間，很顯然，這個利率水平還是偏緊的。

AI技術幫企業降低了成本，居民儲蓄率也在上升，這些因素都在推著中性利率往下走。

美聯儲在2025年12月已經降了一次息，這是年內第三次，市場普遍預測2026年還會再降兩次。

美聯儲為啥這么著急降息？就是怕誤判，勞動力市場的壓力是結構性的，不是周期性的。

要是按著老思路加息，很可能把經濟搞涼，還有個變數就是美聯儲主席的人選。

聊完政策聊技術，AI才是2026年美國經濟的最大看點，財經圈里常說“雙擊”，比如估值和業績一起漲的戴維斯雙擊。

但AI牛就牛在，一個因素就能造就“三擊”，每一擊的分量都不輕，AI的第一擊是降成本。

第二擊是拉投資，AI相關的產業成了香餑餑，企業愿意砸錢布局，投資需求就起來了。

第三擊是促包容。

基于這三擊的效應，有人預測2026年美國的PCE通脹能降到2.5%以下，GDP增速能略高于2%，失業率會漲到4.6%到4.8%之間。

這個預測靠譜不靠譜，咱得走著瞧，但AI的作用肯定不能低估，大類資產的走勢，也跟著這個邏輯變。

美股的估值現在在合理區間的上端，不算便宜，但也不算貴，AI和醫療保健板塊，大概率會是領漲的主力。

美債利率會跟著降息往下走，配置價值越來越高。

美元匯率不好說，降息會拖累美元，但美國資產的回報還不錯，貿易逆差也可能縮小，這些又會支撐美元。

油價現在在低位，2026年全球經濟增速回升，油價大概率會漲，當然風險也不能忽視。

AI泡沫的質疑聲只是暫時消停了，說不定哪天就又冒出來了。

畢竟經濟這東西，從來沒有百分之百的確定，但毫無疑問，AI帶來的技術紅利，會是美國經濟沖破迷霧的關鍵力量。