專業(yè)操盤手永不爆倉的“秘密”！詳解日內(nèi)與波段交易的1%風(fēng)險(xiǎn)規(guī)則

“1%風(fēng)險(xiǎn)規(guī)則”指的是，在任何一筆交易中，所承擔(dān)的最大虧損不應(yīng)超過賬戶資金的1%。這并不意味著你只能用1%的資金去開倉。你可以投入任意規(guī)模的資金，但一旦這筆交易的浮虧達(dá)到你交易賬戶資金的1%，就應(yīng)當(dāng)平倉止損。將單筆交易風(fēng)險(xiǎn)控制在1%或以下，是大多數(shù)專業(yè)交易者遵循的基本標(biāo)準(zhǔn)。

對(duì)于日內(nèi)交易者和波段交易者而言，1%風(fēng)險(xiǎn)規(guī)則意味著，你可以使用啟動(dòng)該交易所需的資金規(guī)模，但必須通過止損位置的設(shè)置，確保當(dāng)行情不利時(shí)，賬戶的實(shí)際虧損不會(huì)超過總資金的1%。是否使用止損單由你自行決定，但只要遵循1%風(fēng)險(xiǎn)規(guī)則，就意味著單筆交易的虧損上限不能超過賬戶資金的1%。

如果你允許單筆交易承擔(dān)2%的風(fēng)險(xiǎn)，那就是2%規(guī)則；如果只承擔(dān)0.5%，那就是0.5% 規(guī)則。無論具體比例是多少，核心理念始終一致：控制風(fēng)險(xiǎn)，將任何一筆交易的虧損限制在賬戶資金中一個(gè)很小的比例之內(nèi)。

為什么要使用1%風(fēng)險(xiǎn)規(guī)則？

虧損交易是不可避免的，如果不加控制，哪怕只是一筆被放任擴(kuò)大的虧損，也可能對(duì)賬戶造成毀滅性打擊。1%風(fēng)險(xiǎn)規(guī)則的作用，正是防止單筆虧損失控。遵循這一規(guī)則，即便連續(xù)出現(xiàn)多筆虧損交易，也需要相當(dāng)多次的失敗，才會(huì)對(duì)整體賬戶造成實(shí)質(zhì)性傷害。

即使將單筆風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)格控制在1%，依然有可能獲得很高的回報(bào)，因此遵循這一規(guī)則并不會(huì)“限制收益”。恰恰相反，如果你希望長(zhǎng)期、穩(wěn)定地取得良好回報(bào)，這樣的規(guī)則是必不可少的，因?yàn)榭刂铺潛p、讓單次虧損保持在很小的范圍內(nèi)，是成功交易的關(guān)鍵組成部分。

另一個(gè)重要因素，是建立一個(gè)收益/風(fēng)險(xiǎn)比有利的交易策略，讓盈利交易的幅度明顯大于虧損交易。也就是說，你每筆交易只冒1%的風(fēng)險(xiǎn)，但盈利時(shí)卻可能為賬戶帶來3%、5%甚至10%的增長(zhǎng)。如果你的收益/風(fēng)險(xiǎn)比接近1:1，那么要實(shí)現(xiàn)盈利，就必須依賴非常高的勝率。

1%風(fēng)險(xiǎn)規(guī)則的實(shí)際應(yīng)用示例

首先，取你當(dāng)前賬戶凈值的1%，這就是你在單筆交易中允許承受的最大虧損金額。

隨著賬戶凈值的變化，你每筆交易可承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)金額也會(huì)隨之變化。

對(duì)于日內(nèi)交易，我通常以當(dāng)日開盤時(shí)的賬戶凈值為基準(zhǔn)，取其中的1%作為全天每一筆交易的風(fēng)險(xiǎn)額度。這樣做的好處是，當(dāng)天不需要每做一筆交易就重新計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)；到第二天，再根據(jù)新的賬戶凈值調(diào)整。

對(duì)于波段交易，則使用當(dāng)前賬戶凈值的1%作為風(fēng)險(xiǎn)基準(zhǔn)。

假設(shè)你的賬戶凈值為10,560美元。無論你交易的是股票、外匯還是期貨，計(jì)算流程都是一樣的。

第一步：計(jì)算賬戶風(fēng)險(xiǎn)金額

賬戶的1%為：10,560 × 0.01 = 105.60美元

可以四舍五入為105或106美元。這就是你在單筆交易中最多可以承受的虧損金額，我們稱之為“賬戶風(fēng)險(xiǎn)”。

第二步：根據(jù)賬戶風(fēng)險(xiǎn)和止損幅度，確定倉位規(guī)模

止損幅度，指的是入場(chǎng)價(jià)格與止損價(jià)格之間的差值。

假設(shè)你以125.35美元買入一只股票，并將止損設(shè)在119.90美元，那么止損幅度為：125.35 ? 119.90 = 5.45美元

這意味著，一旦觸發(fā)止損，你每持有一股將虧損5.45美元。

第三步：計(jì)算可買入的股數(shù)

你最多允許虧損105.60美元，因此：賬戶風(fēng)險(xiǎn) ÷ 止損幅度 = 105.60 ÷ 5.45 = 19.37股

取整后為19股。

購買 19 股所需資金為：19 × 125.35 = 2,381.65美元

這個(gè)金額遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過賬戶的1%（在這個(gè)例子中約占賬戶的四分之一），但請(qǐng)注意，這筆交易的風(fēng)險(xiǎn)依然只有賬戶凈值的1%。

你可以反向驗(yàn)證這一結(jié)果，以確認(rèn)倉位大小和風(fēng)險(xiǎn)控制是正確的：

如果你買入19股，每股虧損5.45美元，總虧損為：19 × 5.45 = 103.55美元

你的賬戶凈值是10,560美元，允許的最大虧損是其中的1%，即105.60美元。由此可見，這筆交易的潛在虧損完全符合1%風(fēng)險(xiǎn)規(guī)則。

外匯和期貨的計(jì)算方式是相同的，只是需要額外考慮外匯的點(diǎn)值或期貨的最小變動(dòng)單位價(jià)值。

順便提一下，無論止損幅度多大，我通常只在預(yù)期收益至少為風(fēng)險(xiǎn)的1.5倍時(shí)才會(huì)進(jìn)場(chǎng)（通常目標(biāo)是2倍或更高）。例如，如果我的止損為1美元，我只會(huì)在合理預(yù)期價(jià)格能至少達(dá)到1.5美元盈利目標(biāo)時(shí)，才考慮這筆交易。

在日內(nèi)交易中，我一般使用1.5倍到2.5倍的收益/風(fēng)險(xiǎn)比；在波段交易中，通常會(huì)追求3倍或更高的收益/風(fēng)險(xiǎn)比。

理解1%風(fēng)險(xiǎn)規(guī)則，并將其真正應(yīng)用到你的交易中

1%風(fēng)險(xiǎn)規(guī)則的核心，在于控制單筆虧損的規(guī)模，把每一次虧損限制在賬戶資金的一小部分之內(nèi)。

但要做到這一點(diǎn)，必須在進(jìn)場(chǎng)之前就明確兩件事：

第一，確定出場(chǎng)位置（或者止損位）；

第二，計(jì)算合適的倉位規(guī)模，確保一旦止損被觸發(fā)，虧損金額不超過賬戶資金的1%。

這看起來似乎步驟繁瑣，但回報(bào)非常可觀。

首先，出現(xiàn)巨大虧損的概率會(huì)變得極低。價(jià)格確實(shí)有可能跳空越過止損位，導(dǎo)致實(shí)際虧損大于預(yù)期，這種情況稱為“滑點(diǎn)”。但即便沒有設(shè)置止損，你依然要面對(duì)這種風(fēng)險(xiǎn)。偶爾出現(xiàn)一次“被止損后價(jià)格又按預(yù)期方向運(yùn)行”的情況，是為在所有交易中有效控制風(fēng)險(xiǎn)所付出的合理代價(jià)；如果有需要，你完全可以再次進(jìn)場(chǎng)。

其次，單筆只承擔(dān)1%的風(fēng)險(xiǎn)依然可以帶來可觀收益，前提是你的收益/風(fēng)險(xiǎn)比足夠有利。一筆虧損只讓賬戶減少1%，而一筆盈利卻可能為賬戶增加2.5%、4%，甚至10%以上。這與標(biāo)的本身漲跌了多少百分比關(guān)系不大，關(guān)鍵在于倉位規(guī)模的控制以及你的收益/風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)。

有時(shí)，計(jì)算結(jié)果可能顯示需要投入全部資金，甚至借助杠桿才能建立倉位。如果你有較大把握能在止損價(jià)附近順利出場(chǎng)，這未必是問題。但如果價(jià)格可能跳空穿越止損位，就應(yīng)該分散資金，或者在可能出現(xiàn)跳空的事件之前平倉，例如重大新聞公布、財(cái)報(bào)發(fā)布、股票市場(chǎng)周末休市，或外匯市場(chǎng)周末關(guān)閉等。任何可能導(dǎo)致價(jià)格跳空的事件，都意味著你的實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)可能遠(yuǎn)超預(yù)期，必須提前規(guī)劃。

1%風(fēng)險(xiǎn)規(guī)則適用于長(zhǎng)期投資嗎？

我個(gè)人也持有長(zhǎng)期“買入并持有”的投資（基金和美股），但在這些投資中，我并不使用1%風(fēng)險(xiǎn)規(guī)則，因?yàn)槲也⑽丛O(shè)置止損。

對(duì)于投資賬戶，我采用的是資金配置比例的方式，而不是單筆止損控制風(fēng)險(xiǎn)。通常，我會(huì)將賬戶資金的2%–5%分配給單只股票，將10%–30%分配給指數(shù)型ETF。

我會(huì)選擇少數(shù)幾只指數(shù)基金，并事先確定每一只在賬戶中所占的比例。

指數(shù)ETF越細(xì)分、越小眾，我分配的資金比例就越低；越是分散、覆蓋面越廣的基金，配置比例就越高。例如，科技類基金可能占10%–15%，而標(biāo)普500 ETF可能占到30%。單只個(gè)股的資金占比，通常只有2%–5%。

在指數(shù)基金投資中，標(biāo)的歸零的風(fēng)險(xiǎn)極低。但即便如此，我仍然選擇分散配置，尤其是在個(gè)股層面，以防萬一。即便某只股票最終跌至零，由于倉位很小，對(duì)整體賬戶的沖擊也非常有限。

由于這些都是長(zhǎng)期持有的投資，我不會(huì)再通過止損進(jìn)一步控制風(fēng)險(xiǎn)，也不希望頻繁進(jìn)出市場(chǎng)，浪費(fèi)時(shí)間和交易成本。當(dāng)然，如果我買入一家公司的邏輯已經(jīng)不成立（例如公司不再增長(zhǎng)），我仍然會(huì)選擇退出。

我也很喜歡這種方式，因?yàn)樗鼘?shí)現(xiàn)了策略層面的多元化。在日內(nèi)交易和波段交易中，我捕捉的是短期價(jià)格波動(dòng)，頻繁進(jìn)出市場(chǎng)；而在投資賬戶中，我長(zhǎng)期持有資產(chǎn)，順應(yīng)長(zhǎng)期趨勢(shì)，幾乎不需要額外操作，卻同樣能夠持續(xù)產(chǎn)生收益。

免責(zé)聲明：本文內(nèi)容不構(gòu)成個(gè)人投資建議，也不構(gòu)成買賣任何金融產(chǎn)品的建議。交易存在風(fēng)險(xiǎn)，即使是使用杠桿交易，也可能造成超過本金的重大虧損。