11月財(cái)政稅收增速回落，支出進(jìn)度加快，錢(qián)袋子變化藏著三個(gè)信號(hào)

11月的財(cái)政數(shù)據(jù)剛出爐，財(cái)政部官網(wǎng)一掛出來(lái)就引起不少討論。

簡(jiǎn)單說(shuō)，這個(gè)月國(guó)家錢(qián)袋子進(jìn)賬跟去年持平，花出去的錢(qián)降幅收窄了不少，政府性基金收入雖然還在降，但支出已經(jīng)由負(fù)轉(zhuǎn)正。

今天咱們就看看，這些數(shù)字背后到底藏著啥門(mén)道。

11月財(cái)政收入跟去年同期比沒(méi)漲沒(méi)跌，比起10月的增長(zhǎng)勢(shì)頭確實(shí)慢下來(lái)了。

稅收這塊兒是主力軍，可增速比上個(gè)月掉了5.8個(gè)點(diǎn)，只剩下2.8%。

非稅收入降得更厲害，不過(guò)比起之前已經(jīng)好一些了。

今年前11個(gè)月的收入進(jìn)度比去年還低了0.4個(gè)百分點(diǎn)，這個(gè)冬天財(cái)政壓力不小。

企業(yè)所得稅今年有點(diǎn)拖后腿，11月同比降了5.2%，比上個(gè)月下滑12.5個(gè)點(diǎn)。

聽(tīng)稅務(wù)系統(tǒng)的朋友說(shuō)，不少中小企業(yè)今年利潤(rùn)空間被壓縮，直接影響了這塊稅收。

個(gè)人所得稅倒是漲了11.4%，不過(guò)增速也比上月低了不少，看來(lái)資本市場(chǎng)的波動(dòng)還是傳導(dǎo)到了個(gè)人錢(qián)包。

增值稅作為第一大稅種，11月增長(zhǎng)3.3%，比上個(gè)月慢了3.9個(gè)點(diǎn)。

主要是工業(yè)品價(jià)格還在跌，PPI降幅擴(kuò)大直接影響了增值稅。

消費(fèi)稅跟增值稅增速一樣，都是3.3%，但也比10月低了1.1個(gè)點(diǎn)，汽車(chē)、煙酒這些主要應(yīng)稅品的銷(xiāo)售額增速都在回落。

房地產(chǎn)相關(guān)的稅種最近有點(diǎn)意思，城鎮(zhèn)土地使用稅和房產(chǎn)稅增速反而上去了，耕地占用稅卻掉了36.2個(gè)點(diǎn)到零增長(zhǎng)。

這說(shuō)明存量房交易可能在回暖，但新房市場(chǎng)拿地還是很謹(jǐn)慎。

有房企財(cái)務(wù)總監(jiān)私下說(shuō)，現(xiàn)在拿地基本只看一線城市核心地塊，其他地方碰都不敢碰。

支出方面倒是有驚喜，11月財(cái)政支出降幅收窄了6.1個(gè)點(diǎn)，雖然還是負(fù)增長(zhǎng)3.7%，但比之前好多了。

衛(wèi)生和科技領(lǐng)域花錢(qián)最猛，增速分別達(dá)到32.5%和27.4%。

國(guó)家現(xiàn)在是鐵了心要在醫(yī)療和科技上砸錢(qián)，畢竟這些才是長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的本錢(qián)。

基建類(lèi)支出就有點(diǎn)分化了，節(jié)能環(huán)保支出漲了3.6%，但交運(yùn)、城鄉(xiāng)社區(qū)、農(nóng)林水支出都是負(fù)增長(zhǎng)。

聽(tīng)發(fā)改委的朋友說(shuō)，四季度新批的項(xiàng)目不少，但資金撥付和項(xiàng)目落地之間還有時(shí)差，估計(jì)明年一季度才能看到明顯效果。

民生類(lèi)支出占比37.5%，債務(wù)付息支出占比創(chuàng)了同期新高，這兩塊剛性支出壓得財(cái)政有點(diǎn)喘不過(guò)氣。

政府性基金收入11月降了15.8%，主要是土地出讓收入掉了26.8%。

不過(guò)比起10月已經(jīng)好那么一點(diǎn)點(diǎn)，主要是10月土地供應(yīng)量和價(jià)格降幅收窄，稍微托了下底。

100個(gè)大中城市土地成交溢價(jià)率只有1.9%，開(kāi)發(fā)商拿地?zé)崆檫€是沒(méi)起來(lái)。

有土地中介說(shuō)，現(xiàn)在央企拿地占比超過(guò)六成，民企基本都在觀望。

支出方面倒是打了個(gè)翻身仗，政府性基金支出11月增長(zhǎng)2.8%，之前一直是負(fù)的。

主要是專(zhuān)項(xiàng)債資金開(kāi)始加速使用，好多三季度開(kāi)工的項(xiàng)目年底要趕進(jìn)度。

不過(guò)收支進(jìn)度來(lái)看，收入完成64.4%，支出完成73.8%，都比去年同期好不少，但最近兩個(gè)月進(jìn)度有點(diǎn)慢下來(lái)了。

廣義財(cái)政收支缺口是近7年最低，這事兒得兩面看。

好的方面是財(cái)政可持續(xù)性強(qiáng)了，壞的方面是對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用可能減弱。

基建投資累計(jì)只增長(zhǎng)0.1%，跟財(cái)政支出放緩直接相關(guān)。

有建筑公司項(xiàng)目經(jīng)理說(shuō)，今年工地開(kāi)工時(shí)間比去年少了差不多一個(gè)月，工程款也付得慢。

地方債發(fā)行最近到了收尾階段，12月發(fā)了5799億，其中新增債1567億，再融資債990億。

加上新下發(fā)的5000億額度，今年新增債基本發(fā)完了。

特殊再融資專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)了2.08萬(wàn)億，比新增額度還多，這明顯是在幫地方化解存量債務(wù)。

有地方財(cái)政廳的人說(shuō)，明年專(zhuān)項(xiàng)債額度可能還會(huì)增加，但使用監(jiān)管會(huì)更嚴(yán)。

現(xiàn)在地方債有個(gè)特點(diǎn)，新增和再融資債券規(guī)模差不多。

說(shuō)白了就是一邊借新錢(qián)搞建設(shè)，一邊借新還舊。

這種玩法短期內(nèi)能緩解壓力，但長(zhǎng)期還是得靠經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和土地市場(chǎng)回暖。

最近推出的新型政策性金融工具跟專(zhuān)項(xiàng)債配合，效果比單獨(dú)發(fā)力好不少，不少項(xiàng)目都是"財(cái)政+金融"組合拳在推動(dòng)。

今年財(cái)政運(yùn)行最大的特點(diǎn)就是"緊平衡"，收入增速放緩但支出強(qiáng)度不減，土地市場(chǎng)低迷但政府基金努力扛住，地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)總體可控但化解壓力不小。

明年財(cái)政政策估計(jì)會(huì)更注重精準(zhǔn)發(fā)力，錢(qián)要花在刀刃上。

有財(cái)政部專(zhuān)家私下預(yù)測(cè)，明年赤字率可能會(huì)稍微提高一點(diǎn)，但不會(huì)搞大水漫灌。

財(cái)政這事就像過(guò)日子，收入少了就得精打細(xì)算。

現(xiàn)在國(guó)家把錢(qián)更多投向醫(yī)療、科技這些"人力資本"領(lǐng)域，基建則集中在補(bǔ)短板項(xiàng)目上。

土地市場(chǎng)短期內(nèi)難回暖，政府基金收入可能會(huì)持續(xù)承壓。

地方債務(wù)化解是場(chǎng)持久戰(zhàn)，既要防風(fēng)險(xiǎn)又要保發(fā)展，這平衡木可不好走。

總的來(lái)說(shuō)，11月財(cái)政數(shù)據(jù)透露出的信號(hào)很清晰，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期陣痛還在繼續(xù)，但政策發(fā)力方向很明確。

錢(qián)袋子緊了，但花錢(qián)更聰明了，土地收入少了，但財(cái)政可持續(xù)性強(qiáng)了。

明年財(cái)政壓力不小，但只要把有限的資金用在刀刃上，日子總能過(guò)下去。

財(cái)政穩(wěn)則經(jīng)濟(jì)穩(wěn)，這可是咱們國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的壓艙石。