蘇寧易購的會計會不會做賬？

上周的時候，星空君受邀去講智能體。

講完后發現漏接了一個電話，號碼看起來不像騷擾電話，于是打回去，對方說是中國郵政EMS，有個文件，因為已經去別的地方送貨了，明天再送。

這讓星空君腦袋一熱。

在四通八達的快遞時代，極少有人會用EMS，只有一些需要追求法律效力的文件才會用（根據郵政法，EMS投遞即視同送達）。

星空君負責一些項目，合作方不乏上市公司，有時候會在年報審計的時候收到事務所用EMS發來的詢證函，而現在還沒到年結期，很顯然不是。

那就只剩下了一個可能：律師函或者開庭通知書。

這是又得罪誰了？

第二天，星空君在忐忑不安中收到了補辦的醫?？ā?/p>

有一家上市公司，曾經給星空君發過律師函，就不說是誰了。

12月20日，蘇寧易購發布了關于收到江蘇證監局警示函的公告。

警示函對蘇寧易購的會計核算提出了警示：一是部分采購銷售業務不符合收入確認條件，導致收入等報表科目核算與列報不準確。二是長期股權投資投資損益確認會計處理依據不充分、會計核算不審慎，長期股權投資減值測試不及時。

不過，不太像蓄意的，應該是金額不大影響輕微，只是要求相關責任人加強學習，并沒有實質性的懲罰。

一、什么是收入確認

2019年實施的新收入準則，對A股上市公司的影響非常重大。

因為有一個關鍵的內容發生了巨大的變化：確認收入。

大部分投資者都會看利潤表，利潤表最核心的指標之一就是營業收入，然而可能有一半的會計不會確認收入。

這就很要命。

投資者們會感到困惑，不就是收錢賣貨做收入，怎么連最基本的做賬邏輯都不會？

您還別說，收入的做賬邏輯還真的格外復雜。

恒大財務造假牽連了普華永道，導致被重罰。連專業的選手都搞不定，原因在哪？

以房地產業務為例，客戶交了房款，上市公司不能接著計入收入，而是計入合同負債。待到蓋完驗收的時候，才能再從合同負債轉入營業收入。

在合同負債里放著的錢，無法計入收入，也無法體現為利潤。

對財報收入、利潤有要求的上市公司們，就在確認收入這里做手腳。

比如偽造合同，偽造驗收報告或者其他手續，來進行確認。如果事務所沒有審出來，最終被證監局發現，就要背鍋。

星空君常說，不要焦慮AI能不能替代我們，一定會替代的，我們要思考的是，AI替代我們以后，我們能為AI做點什么。

比如，背鍋。

雖然江蘇證監局的警示函中，沒有提及具體的業務，但大致可以判斷出是不符合確認條件的提前確認了收入。

而提前確認收入的原因，一方面是會計的能力有限，另一方面可能是公司迫切需要報表數據好看。

從處罰結果來看，星空君傾向于第一種。

二、卑微到塵埃里的利潤

2025年前三季度，蘇寧易購實現營業收入381.31億元，同比增長0.29%；歸母凈利潤7333萬元，同比下滑87.76%。

數據來源：iFind

值得注意的是，凈利潤暴跌與營收微增形成鮮明對比，這表明公司核心業務盈利能力并未實質性改善，而是嚴重依賴非經常性損益支撐。

公司連續第六個季度實現盈利，但盈利質量極低，主要依靠資產處置和債務重組收益。

星空君曾經總結過蘇寧易購十幾年來利用非經常性損益優化財報的“財技”，如今公司經營規模已經今非昔比，“財技”依然用的醇熟。

財報顯示，2025年前三季度公司非經常性損益項目中，債務重組損益達16.88億元，是利潤的主要支撐。然而，其他非經常性損益項目（如資產處置損失、公允價值變動等）抵消了大部分債務重組收益，最終歸母凈利潤僅為7333萬元。

具體來看，蘇寧易購年內通過三次資產剝離獲得賬面收益：6月以4元對價出售4家家樂福子公司股權，預計增利5.72億元；9月以12元對價出售12家子公司股權，增利約3.83億元；12月以8元對價出售8家家樂福子公司股權，預計增利9.92億元。

三次交易合計剝離24家企業，總對價24元，預計增厚凈利潤超19億元。這些被剝離的家樂福子公司均處于停止經營狀態，且普遍存在較重債務負擔，如曲靖客優仕超市有限公司凈資產為-5014萬元。

三、核心業務：門店放緩

新零售的時候，蘇寧易購沒有趕上最熱的那一波。零售行業進入寒冬的時候，蘇寧易購卻趕得很及時。

蘇寧易購前三季度門店銷售收入同比增長3.5%，可比門店收入同比增長5.4%。然而，這一增長是在行業整體下滑背景下實現的，具有一定的價值。

在門店戰略方面，公司堅定推進大店戰略，第三季度在一二級市場新開、重裝32家SuningMax（蘇寧易購超級體驗店）與SuningPro（蘇寧易購超級旗艦店）。這些大店在場景體驗、新品首發、服務體驗等方面進行全面升級，以差異化競爭能力應對行業挑戰。

然而，門店擴張也帶來了成本壓力。財報顯示，公司為推進大店戰略，增加了租金、裝修、廣告投入費用，同時強化終端自營能力建設，增加了終端銷售服務人員的配置。

這些因素短期內對銷售管理費用產生影響，但公司整體費用總額仍保持同比下降，總費用率水平下降0.14%。