漲漲漲！黃金，還在創歷史新高！

繼前一日大幅上漲、創下歷史新高后，12月23日，COMEX黃金又相繼突破4500美元/盎司、4510美元/盎司、4520美元/盎司關口，截至發稿，報4524.9美元/盎司，年內漲幅超62%；倫敦金現也突破4490美元/盎司關口，截至發稿，報4490.08美元/盎司，年內漲幅超71%。

至此，現貨、期貨黃金均錄得逾40年來最強勁的年度表現。

國內品牌金飾價格紛紛上漲。12月23日，周生生金飾克價為1403元/克，較前一日上漲36元/克；老鳳祥為1399元/克，上漲34元/克；老廟黃金為1402元/克，上漲35元/克。

12月23日，上海黃金交易所發布風險提醒。

此外，白銀價格同步走高，截至發稿，現貨白銀漲超1%，報69.764美元/盎司，盤中一度站上70美元，為歷史上首次。COMEX白銀一度大漲超2%。

從市場驅動因素來看，美聯儲降息預期升溫、地緣政治格局、去美元化趨勢及央行購金行為等諸多因素共同推動金價走高。

“本輪貴金屬上漲源于投資者對美聯儲降息的強預期、全球地緣形勢的不確定性以及美國通脹黏性等多種復雜因素。”中信證券首席經濟學家明明認為，盡管當前宏觀環境對貴金屬較為有利，但主要貴金屬價格已經處于高位。對普通投資者而言，應充分認識到當前參與貴金屬投資的風險，明確自身風險偏好后再參與交易。

對于后續金價走勢，摩根大通、美國銀行以及咨詢機構Metals Focus的分析師們一致預測，到2026年，黃金價格將達到5000美元/盎司的歷史新高。不過國內分析師認為，短期金價大概率維持高位震蕩偏強格局，需重點關注4400美元/盎司關口情況；中長期走勢則取決于美聯儲降息節奏、國際地緣局勢與央行購金力度，同時需警惕獲利回吐引發的回調風險。

廣發證券12月23日發布的研報稱，降息周期延續，金價仍將穩步上行，業績釋放助力板塊估值修復。具體而言，伴隨2025年12月美聯儲降息落地，美聯儲穩步邁入降息周期。美國關稅政策對通脹的“一次性”沖擊預期落地后，美聯儲將繼續平衡就業和通脹等核心目標。2026年美聯儲降息幅度與節奏和后期美國經濟數據及美聯儲人事變動相關聯，美國實際利率和美元指數預期持續走弱，推動金價上漲。隨著金價快速上行且高位運行，從2026年開始黃金企業業績將全面釋放，板塊或迎戴維斯雙擊行情。

WGC美洲CEO兼全球研究負責人安凱表示，央行購金仍將成為2026年黃金市場的重要變量。近年來，新興市場央行持續加大黃金儲備，成為黃金需求的重要支柱。全球央行外匯儲備中黃金占比約25%，其中發達經濟體約30%、新興市場約15%。隨著全球儲備結構不斷趨于多元化，新興市場央行的黃金配置比例有望進一步提升。

安凱表示，2026年黃金市場將進入多重力量交織、動態平衡的新階段。

他認為，一方面，地緣經濟不確定性依然高企，美元或將延續弱勢，投資者和央行的結構性需求有望持續為金價提供支撐。如果美國經濟動能減弱、全球股市波動加劇，疊加美聯儲更大幅度降息，黃金有望迎來新一輪上漲，漲幅可能達到5%至15%。在全球經濟出現更深層次放緩、避險情緒顯著升溫的極端情境下，金價甚至有望實現15%至30%的大幅上行。

另一方面，全球經濟復蘇的可能性、利率周期的變化，以及美元階段性反彈等因素，也可能對黃金價格形成一定壓力。安凱表示：“若全球經濟超預期復蘇、利率持續上行、美元強勢回歸，黃金則可能面臨5%至20%的回調壓力。”

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（注：本文不構成任何投資建議）

來源 | 中國商報

責任編輯 | 洪宇