FICC處處都有機會！全球宏觀對沖基金迎來2008年以來“最賺錢年份”

財聯社12月22日訊（編輯 瀟湘）隨著年底將近，全球的宏觀對沖基金正迎來至少自2008年以來表現最佳的一年，因貨幣、大宗商品和債券價格的劇烈波動，為交易員們提供了肥沃的投資土壤。

數據提供商HFR追蹤此類基金回報的指數顯示，截至11月底該指數上漲了16%，這標志著該領域正朝著自2008年有記錄以來盈利最為豐厚的一年邁進。這些宏觀基金通過交易股票、外匯、債券和大宗商品，旨在從經濟大趨勢中獲利。

據業內獲得的數據，Andrew Law管理的英國Caxton基金和Chris Rokos管理的英國RCM基金等宏觀對沖基金，今年回報率均突破了兩位數。

基金經理們表示，特朗普貿易戰引發的美元下跌、長期債券拋售潮以及黃金持續上漲等劇烈市場波動，為該行業創造了多年未見的有利環境。

美國資產管理公司Graham Capital創始人兼主席Ken Tropin表示，“人們的可操作空間很大，當然操作起來其實并不容易，但至少機會是有的。”他透露，該公司自主投資組合經理主要通過美元、黃金和美國國債市場交易獲得收益。

Tropin指出，投資組合經理今年主要采用所謂“戰術性”——即短期交易策略，以便在2025年波動劇烈的貨幣等資產類別中快速調倉。雖然這種策略在特朗普政府4月公布廣泛關稅之前就已開始，但“那次(解放日關稅)行動確實讓所有人有所警醒”。

都從哪里賺錢？

在具體盈利標的方面，宏觀對沖基金今年既通過做空美元獲利，同時也大量買入了新興市場貨幣和債券——美元走弱使這些國家能夠降低利率并以更低成本再融資，從而推動相關資產上漲。

“過去一年，大宗商品、外匯和債券等所有基礎資產類別都蘊藏巨大機遇，”某歐洲大型家族辦公室高管表示。

該機構專注對沖基金投資，該高管指出，“黃金及貴金屬市場呈現狂熱態勢，美元迎來貶值，而包括英國央行和美聯儲在內的各國央行政策出現分化。”

強勁的回報也延續了該行業的復興態勢——2008-2009年全球金融危機后，持續長達逾十年極低利率與低迷波動率，曾令宏觀對沖基金業舉步維艱。

“今年若宏觀基金未能盈利，將難以自圓其說，”該領域某對沖基金高管坦言。

部分基金還通過押注短期與長期借貸成本利差擴大獲利，因主要經濟體政府過度借貸引發擔憂，推動長期債券拋售。

據熟悉基金業績的人士透露，Caxton基金就從這類“陡化交易”中獲利匪淺，同時還受益于黃金和銅價上漲。據投資者透露，Caxton旗下管理著100億美元的旗艦基金“Caxton全球基金”截至12月5日上漲14%，而由Andrew Law親自管理的90億美元基金“Caxton宏觀基金”漲幅達18%。

另一位看到過相關數據的人士表示，截至11月底，Chris Rokos管理的RCM基金的收益率為17.5%。

據熟悉交易情況的人士稱，當長期借貸成本飆升至本世紀最高水平時，Rokos搶購了英國政府債券，隨著國債反彈、收益率回落而獲利。

曾被業內譽為“奧茲魔法師”的澳大利亞明星對沖基金經理格雷格·科菲，今年則成為最大贏家之一。知情人士透露，其公司Kirkoswald Capital的旗艦基金截至12月中旬已實現21%的收益。