財聯(lián)社12月22日電,中金公司研報稱,近期A股震蕩調(diào)整,投資者在“跨年”階段顯現(xiàn)預(yù)期分歧。短期來看,內(nèi)外部因素對A股的階段性影響可能已接近尾聲,當前至明年一季度流動性環(huán)境仍偏寬松,低利率資產(chǎn)荒背景下居民“存款搬家”趨勢有望繼續(xù)延續(xù),指數(shù)前期回調(diào)為投資者提供了較好的逢低布局“跨年”行情時機。配置上,逢低布局成長風(fēng)格,紅利風(fēng)格注重階段性、結(jié)構(gòu)性機會。依然建議關(guān)注三條主線:1)景氣成長:AI技術(shù)領(lǐng)域經(jīng)歷3年高速發(fā)展,明年有望逐步進入產(chǎn)業(yè)應(yīng)用兌現(xiàn)階段,算力、光模塊、云計算基礎(chǔ)設(shè)施層面仍有機會,但可能更偏國產(chǎn)方向;應(yīng)用端關(guān)注機器人、消費電子、智能駕駛和軟件應(yīng)用等。此外,創(chuàng)新藥、儲能、固態(tài)電池等方向也在步入景氣周期。2)外需突圍:出海仍然是當前較為確定性的增長機會,結(jié)合出海趨勢和對美敞口,建議關(guān)注家電、工程機械、商用客車、電網(wǎng)設(shè)備和游戲,以及有色金屬等全球定價資源品。3)周期反轉(zhuǎn):結(jié)合產(chǎn)能周期位置,建議關(guān)注供需問題臨近改善拐點或政策支持領(lǐng)域,關(guān)注化工、養(yǎng)殖業(yè)、新能源等。紅利板塊具有一定的防御屬性,但可能仍偏階段性和結(jié)構(gòu)性機會,建議從優(yōu)質(zhì)的自由現(xiàn)金流角度做自下而上選股。
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