歐元/美元年末看漲基調不改，1.20目標概率占優

匯通財經訊——受歐元走勢堅挺、美元呈中性偏弱態勢的雙重支撐，在2025年收官前的最后幾周，歐元/美元匯率預測整體維持小幅看漲基調。在2026年新年伊始、12月完整經濟數據公布前，預計市場難現大幅波動。綜合來看，歐元/美元匯率最終上行至1.20美元的概率，顯著高于下探至1.15美元的概率。

匯通財經APP訊——周五（12月19日）美盤時段，盡管本周密集公布了美國消費者物價指數、非農就業報告，以及包括歐洲央行在內的多家央行利率決議，但市場波動卻遠低于預期。在此背景下，歐元/美元匯率于周五從日內低點反彈回升，最高觸及1.1737后未能守住漲勢，盤中交投于1.1719/20，跌幅0.02%。

歐元從近期高點回落，核心原因是投資者逐漸意識到，押注歐洲央行加息仍為時過早。不過，鑒于市場普遍預期美聯儲2026年至少會降息兩次，歐元的下行空間或相對受限。

周五公布的德國GfK消費者信心指數進一步惡化，1月預期指數從上月的-23.4降至-26.9，大幅不及市場預期的-23.2。

同日發布的德國生產者價格指數（PPI）顯示，11月工廠通脹陷入停滯，環比漲幅從10月的0.1%歸零；同比降幅擴大至2.3%，不僅高于10月的1.8%，也超出市場預期的2.2%。

盡管歐洲央行維持利率不變且上調經濟增長預期，進一步夯實了市場對于降息周期已結束的判斷，但歐元依舊未能守住決議公布后的上漲勢頭。

美國通脹持續回落，政策影響待觀察

美國消費者物價指數同比漲幅錄得2.7%，遠低于市場預期，這本應打開美聯儲2026年提前降息的大門，進而對美元形成持續壓制。但從當前市場反應來看，這一邏輯并未兌現。美國通脹走弱是否會對美元產生長期影響，同時限制歐元/美元的下行風險，仍有待觀察。

需要注意的是，此前美國政府停擺事件對通脹數據的收集工作造成干擾，因此市場對本次公布的通脹數據存在一定質疑。基于這一因素，投資者選擇不對該份CPI報告過度反應，而是靜待2026年1月公布的12月通脹數據。但可以明確的是，關稅政策對通脹的實際影響，已被證實遠低于市場此前的普遍預期。疊加日歷效應、近期油價回落以及薪資和就業增長放緩等多重因素，2026年美國通脹水平有望持續保持溫和。上述所有因素指向一個明確結論：2026年美聯儲或大概率進一步降息。這一預期將有效支撐歐元/美元匯率維持看漲格局，并限制其下行空間。

市場共識：歐央行降息周期收官

盡管歐洲央行政策決議釋放出部分利好信號，但維持利率不變的決定，疊加經濟增長預期的上調，進一步印證了市場觀點——歐洲央行的降息周期已經結束。

在被問及利率前景時，歐洲央行行長拉加德并未給出明確表態，但會后數位未具名官員的常規表態顯示，他們認為降息周期已然終結。這一政策動向與美聯儲的政策預期形成鮮明對比，理論上應會對歐元構成支撐，使其在小幅回調時獲得買盤承接。

周四，歐洲央行如市場普遍預期維持利率不變，且行長克里斯蒂娜·拉加德拒絕承諾任何明確的利率路徑，歐元因此延續跌勢。拉加德強調，此次利率決議獲得一致通過，會議期間并未討論調整利率事宜，這表明市場對于歐洲央行加息的猜測缺乏事實依據。

經濟數據日歷：年末重點關注事件

在2025年剩余的交易日里，美國經濟數據日歷相對清淡，這意味著美元及整個外匯市場由數據驅動的波動或將受限。盡管如此，仍有幾項潛在的重磅事件值得投資者重點關注。

1. 美國三季度實際GDP修正值：將于12月23日（周二）北京時間21:30公布，本次為三季度GDP的第二次修正數據，此前初值錄得3.8%的年化增長率。在美國通脹降溫幅度超預期的背景下，若本次GDP數據顯示經濟增長加速，有望為風險資產營造“金發姑娘”般的理想環境；反之，若經濟增長乏力，則可能進一步打壓美元走勢。

2. 美國ADP每周就業人數變動：該數據將與GDP修正值同步公布，料引發市場短時波動。由于ADP每周就業數據發布時效性較強，且往往是月度ADP就業報告和官方非農就業報告的先行指標，其關注度正快速攀升。若數據進一步釋放勞動力市場疲軟信號，可能促使美聯儲在2026年提前啟動降息周期。

3. 美聯儲聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀要：2025年美國最后一批經濟數據將集中在年末最后三個交易日公布——12月29日（周一）發布成屋待完成銷售數據，12月30日（周二）公布ADP每周就業人數變動及FOMC會議紀要，12月31日（周三）則發布周度首次申領失業金人數。在上述數據中，FOMC會議紀要尤為值得關注。美聯儲在12月初如市場預期降息，且鮑威爾的表態為2026年進一步寬松政策預留了空間，這一信號曾提振市場情緒。此后，美國就業數據表現略超預期，但通脹數據則大幅走弱。本次公布的會議紀要，有望幫助投資者更清晰地把握美聯儲的政策前瞻導向。

技術分析：看漲格局未改，回調逢低布局

從技術面分析，盡管歐元/美元近期漲勢有所放緩，但整體看漲格局未改。移動平均線呈多頭排列、短期上升趨勢保持完好，且價格走勢形成清晰的“高點抬升、低點上移”形態，多重信號均指向多頭方向，現階段難以構建看空邏輯。

不過需要指出的是，該貨幣對已從1.18這一前期上行目標位小幅回落。在前期阻力位附近，交易員傾向于獲利了結，因此此次回調并不意外，但斷言歐元已觸及頂部還為時尚早。

預計歐元/美元下行空間有限，關鍵支撐區間位于1.1650-1.1685。該區間同時受到21日指數移動平均線（EMA）、短期上升趨勢線以及前期阻力位的多重支撐。若匯率在此區間獲得支撐反彈，有望重新測試1.1750一線；一旦突破該水平，1.18將再次成為市場焦點。

在阻力位方面，歐元/美元突破1.18后，上方阻力將相對薄弱，下一目標可看向2025年9月高點1.1920，而1.20整數關口則是更為明確的上行目標位。

下行方面，若匯率有效跌破1.1650-1.1680關鍵支撐區間，市場注意力將轉向1.15一線，該位置匯聚了200日移動平均線和長期支撐位的雙重支撐。

綜合來看，當前仍傾向于看多歐元/美元，回調行情或將被視作逢低買入的機會，相比之下，阻力位被突破的概率要高于成功承壓的概率。

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