Mysteel周報(bào)：本周下游理性采買 周內(nèi)鈷鹽出貨承壓（12.12-12.19）

Part.1 行情概覽

鈷原料:

本周鈷中間品市場(chǎng)延續(xù)強(qiáng)勢(shì)。目前市場(chǎng)現(xiàn)貨流通量有限，礦商及貿(mào)易商惜售情緒明顯，主流報(bào)價(jià)維持在25美元/磅附近高位。由于原料與成品價(jià)格持續(xù)倒掛，冶煉廠僅維持剛需采購(gòu)，市場(chǎng)實(shí)際成交清淡。盡管市場(chǎng)對(duì)未來配額可能集中到港存在擔(dān)憂，但礦商控制出貨節(jié)奏的意愿較強(qiáng)，挺價(jià)立場(chǎng)堅(jiān)定，疊加現(xiàn)貨結(jié)構(gòu)性偏緊的現(xiàn)狀短期難以改變，鈷中間品價(jià)格上行動(dòng)力仍存。

鈷鹽：

本周鈷鹽市場(chǎng)呈現(xiàn)價(jià)格堅(jiān)挺但成交縮量的態(tài)勢(shì)。原料供應(yīng)方面，鈷中間品現(xiàn)貨緊張，MHP等原料供應(yīng)亦偏緊且價(jià)格高企，冶煉廠生產(chǎn)壓力較大，繼續(xù)維持挺價(jià)姿態(tài)。需求端，下游企業(yè)在前期集中備貨，同時(shí)臨近年底，為后續(xù)出年度財(cái)報(bào)服務(wù)，企業(yè)資金管控趨嚴(yán)，整體采購(gòu)策略偏謹(jǐn)慎，目前以消化庫(kù)存為主，需求轉(zhuǎn)淡，剛需采買也是優(yōu)先采買市場(chǎng)低價(jià)老貨，這推動(dòng)老貨庫(kù)存消耗，價(jià)格走高，近期老貨成交價(jià)格多集中在8.8萬元/噸以上，而新貨報(bào)價(jià)則普遍站上9萬元/噸，買賣雙方對(duì)價(jià)格分歧較大，硫酸鈷市場(chǎng)情緒近期出現(xiàn)一定降溫，成交量較上周收縮，同時(shí)氯化鈷市場(chǎng)交投也相對(duì)平淡。展望后市，由于原料供應(yīng)短期難以緩解，鈷價(jià)底部支撐依舊強(qiáng)勁，預(yù)計(jì)12月內(nèi)價(jià)格維穩(wěn)，后續(xù)隨著下游需求的釋放，鈷鹽價(jià)格仍具備上行動(dòng)力。

鈷金屬:

本周電解鈷價(jià)格呈震蕩走勢(shì)。基本面來看，供應(yīng)方面，冶煉廠維持低負(fù)荷生產(chǎn)運(yùn)行，大部分企業(yè)已暫停電鈷生產(chǎn)，貿(mào)易商在持續(xù)性的出貨后，手頭的現(xiàn)貨庫(kù)存也相對(duì)偏緊，需求方面，從金屬價(jià)上看，電鈷與鈷中間品仍有較大價(jià)差，電鈷反溶仍有經(jīng)濟(jì)性，同時(shí)，電鈷傳統(tǒng)下游領(lǐng)域也保持著穩(wěn)定的需求，預(yù)計(jì)電鈷庫(kù)存將持續(xù)消耗，隨著原料價(jià)格的攀升，預(yù)計(jì)電鈷價(jià)格將持續(xù)上行修復(fù)。

鈷氧化物:

本周四氧化三鈷價(jià)格穩(wěn)中向上。冶煉企業(yè)當(dāng)下依舊以長(zhǎng)單和代加工為主，受淡季影響產(chǎn)出小幅收縮，零售市場(chǎng)詢單清淡，但受前段原料漲價(jià)影響，廠家報(bào)價(jià)上漲至35-36.5萬元/噸左右，零單高位成交寥寥，臨近年底，今年的長(zhǎng)協(xié)快要到期，由于原料端的不確定性，冶煉廠大多計(jì)劃明年要縮減長(zhǎng)單的比例，后續(xù)需關(guān)注月底即將開始的新一輪四鈷訂單簽訂情況，同時(shí)下游鈷酸鋰企業(yè)處于訂單交付期，對(duì)原料需求穩(wěn)健，將會(huì)對(duì)價(jià)格形成支撐，預(yù)計(jì)四氧化三鈷價(jià)格將延續(xù)穩(wěn)中偏強(qiáng)走勢(shì)。

鈷酸鋰：

本周鈷酸鋰價(jià)格呈現(xiàn)走強(qiáng)趨勢(shì)。原料端，受主材四氧化三鈷價(jià)格高位傳導(dǎo)，同時(shí)周內(nèi)碳酸鋰價(jià)格也大幅上行，鈷酸鋰成本支撐堅(jiān)挺。需求方面，下游電芯企業(yè)今年備貨完成，一季度部分需求前置，終端需求表現(xiàn)穩(wěn)健。供應(yīng)方面，企業(yè)以銷定產(chǎn)，保證訂單交付為主。總的來看，鈷酸鋰價(jià)格主要受成本端驅(qū)動(dòng)，考慮到主原料鈷供應(yīng)進(jìn)一步收緊，預(yù)計(jì)后市價(jià)格仍將延續(xù)穩(wěn)中偏強(qiáng)走勢(shì)。

電解鈷與硫酸鈷價(jià)差：

國(guó)產(chǎn)電解鈷金屬價(jià)格在411984元/噸，硫酸鈷金屬噸價(jià)格在451220元/噸。本周兩者價(jià)差至-39236元/金屬噸。電鈷價(jià)格受高位庫(kù)存制約，周內(nèi)仍是在41萬元/噸左右震蕩運(yùn)行，硫酸鈷雖然成交轉(zhuǎn)淡，但場(chǎng)內(nèi)低價(jià)老貨資源稀缺，同時(shí)新貨生產(chǎn)成本高企，冶煉廠繼續(xù)挺價(jià)，故本周電解鈷與硫酸鈷價(jià)差擴(kuò)大。

硫酸鈷與四氧化三鈷價(jià)差：

國(guó)產(chǎn)四氧化三鈷金屬噸價(jià)格在491071元/噸，硫酸鈷金屬噸價(jià)格在451220元/噸，本周兩者價(jià)差在32394元/噸。本周雖然硫酸鈷成交轉(zhuǎn)淡，但冶煉廠報(bào)價(jià)依舊堅(jiān)挺，四氧化三鈷受原料鈷鹽價(jià)格高位傳導(dǎo)，周內(nèi)價(jià)格進(jìn)行調(diào)整來保證利潤(rùn)空間，價(jià)格變動(dòng)根據(jù)原料調(diào)整，按照金屬價(jià)格來看，硫酸鈷漲幅更大。故硫酸鈷與四氧化三鈷之間的價(jià)差收窄。

Part.2 價(jià)格預(yù)測(cè)

品種

12月19日

12月12日

變化

漲跌幅

下周價(jià)格

預(yù)測(cè)

單位

鈷中間品

24.85

24.75

↑0.1

↑0.40%

24.9

美元/磅

硫酸鈷

92500

91500

↑1000

↑1.09%

92500

元/噸

氯化鈷

111000

107500

↑3500

↑3.26%

111000

元/噸

四氧化三鈷

357500

350000

↑7500

↑2.14%

357500

元/噸

氧化鈷

325000

312500

↑12500

↑4.00%

325000

元/噸

鈷酸鋰

385000

382500

↑2500

↑0.65%

390000

元/噸

碳酸鈷

230000

228000

↑2000

↑0.88%

230000

元/噸

電解鈷

411778

410278

↑1500

↑0.37%

415000

元/噸

鈷粉

505000

500000

↑5000

↑1.00%

505000

元/噸

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