產能告罄！美光：僅能滿足關鍵客戶50%～67%需求

本文由半導體產業縱橫（ID：ICVIEWS）綜合

美光表示，HBM供需缺口巨大，僅能滿足關鍵客戶約50%至三分之二的需求。

周三（12月17日）美股盤后，在AI數據中心需求爆發、存儲芯片供應持續趨緊的背景下，全球存儲芯片大廠美光科技公布了好于預期的2026財年第一季度（截至11月27日的三個月）營收和利潤，并對當前財季業績給出了強勁的指引。

美光科技第一財季度營收136億美元，環比增長20%，好于市場預期（129億美元），本季度收入增長主要來自于DRAM和NAND業務的雙重帶動。

美光本季度毛利率達到56%，好于賣方預期（51%），也超過了上調后的買方預期（52.5%），這主要受益于存儲價格的超預期上漲，本季度DRAM和NAND均價都有兩位數的增長。DRAM業務中，本季度實現108億美元，環比增長20%，主要是存儲價格上漲的拉動。其中公司本季度DRAM均價環比提升20%左右，出貨量略有增加。

按部門劃分，美光最大的部門——云存儲部門——第一財季銷售額為52.8億美元，同比翻倍。數據中心業務部門銷售額為23.8億美元，同比增長4%。其它部門中，移動與客戶端業務部門營收為42.55億美元，而汽車與嵌入式業務部門營收為17.2億美元。

展望未來，美光預計第二財季營收為187億美元，上下浮動4億美元，遠超市場預期的143億美元；預計調整后每股收益為8.42美元，同樣遠超分析師預期的4.78美元。受此提振，美光股價在盤后交易中一度上漲超7%。這一系列亮眼數據的背后，是人工智能（AI）基礎設施建設對高性能內存前所未有的渴求。

美光CEO：2026年HBM已售罄，好日子還在后頭

在財報電話會上，美光董事長兼CEO桑賈伊·梅赫羅特拉直言：“人工智能驅動的需求已然到來，并且正在加速增長。美光科技公司正憑借其歷史上最佳的競爭地位抓住這些機遇……我們正處于美光科技公司歷史上最令人振奮的時期，而最美好的還在后面。”

桑賈伊·梅赫羅特拉（Sanjay Mehrotra）表示，公司2026年（日歷年）全年高帶寬內存（HBM）的供應量已就價格和數量與客戶達成協議，全部售罄；并且，公司還預計HBM總潛在市場（TAM）將在2028年將達到1000億美元（2025年為350億美元），較此前指引提前兩年。

為了應對這種極端的供需失衡，美光正在開足馬力擴產，位于愛達荷州的兩座新晶圓廠預計將于2027年年中投產；紐約的新廠也計劃于2026年初破土動工，但真正形成產能要等到2030年。

然而，即便這些龐大的投資項目全部落地，美光依然表示“感到失望”。美光表示，供應緊張問題已持續多個季度，技術節點轉型是2026 財年供應增長的主要來源。HBM 需求進一步加劇了壓力，行業整體短缺。我們正加速設備下單和工廠建設，并投資于現有及新增產能(如愛達荷州和紐約工廠)。目前供需缺口巨大，僅能滿足關鍵客戶約50% 至三分之二的需求，因此正全力增加供應。

Mehrotra表示，客戶“對長期內存供應存在擔憂”，因此正在紛紛排隊簽署為期數年的長期供應協議，以確保未來的產品供應。

美光高管表示，2026 財年資本支出計劃從此前預估的 180 億美元提升至約 200 億美元。增資主要用于提升HBM 產能及 2026 日歷年 1-gamma 產品供應能力。

2026 年美光將同時提供 HBM3E 和 HBM4 產品組合。我們與整個生態系統的多家客戶均有合作，他們都將推動我們 2026 年 HBM 收入的強勁同比增長，這包括 HBM3E 和 HBM4。

2026 年 HBM 供應將緊張，非 HBM DRAM 也將如此，正如我們之前所說，供應環境正在趨緊。美光上調了 HBM 收入預測，預計到 2028 年市場規模將達到 1000 億美元，這比我們之前的預測提前了兩年。隨著客戶架構和平臺的演進，他們需要越來越多的 HBM，這在各 AI 平臺上都是如此。

“與人工智能相關的需求仍是美光最大的增長驅動力，”Summit Insights 分析師Kinngai Chan表示，“這不僅提升了公司的利潤率，也帶動了非AI產品的利潤率，因為公司優先將產能分配給AI相關需求。”

eMarketer分析師Jacob Bourne在一份聲明中表示：“美光科技已對其人工智能領域的產能進行了戰略性調整。隨著人工智能需求持續飆升，以及關鍵組件需求的相應增長，美光科技將成為能夠供應這些組件（包括內存芯片）的贏家之一。”

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