美國的頭號敵人終于暴露了。這不是俄羅斯，更不是中國。黃仁勛一

當(dāng)美國的《國家利益》雜志把鏡頭從太平洋對岸轉(zhuǎn)過來，將其對準(zhǔn)自家的后院時，一種來得比較遲的清醒正開始蔓延開來。文章所指出的不是新發(fā)現(xiàn)的東西，而是被長時間刻意給忽視掉的痼疾：這個超級大國頭頂上最鋒利的達(dá)摩克利斯之劍，不是他國的崛起，而是其自身政府債務(wù)失控所形成的陰影。這種從“向外尋找敵人”轉(zhuǎn)變到“向內(nèi)進(jìn)行審視”的情況，標(biāo)志著一個關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)的到來。就在這個時候，英偉達(dá)首席執(zhí)行官黃仁勛針對中國市場實(shí)際情況所做出的判斷，和“大空頭”邁克爾·伯里對科技泡沫提出的質(zhì)疑相互纏繞在一起，一同描繪出一幅比地緣政治講述的故事要復(fù)雜得多的畫面，那就是美國面臨的挑戰(zhàn)，深深扎根于其經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)以及戰(zhàn)略抉擇的內(nèi)在矛盾當(dāng)中。

債務(wù)高墻：鎖死戰(zhàn)略空間的隱形枷鎖

美國政府債務(wù)出現(xiàn)膨脹，這已不是新鮮的消息了，然而它的性質(zhì)正從那種被標(biāo)定為可以進(jìn)行管理的負(fù)擔(dān)，朝著系統(tǒng)性的約束而去轉(zhuǎn)變。關(guān)鍵的問題并非在于債務(wù)總額所呈現(xiàn)的數(shù)字狀況，而是在于它的增長速率以及結(jié)構(gòu)情形。當(dāng)比重相當(dāng)大的聯(lián)邦財(cái)政收入被限定用于支付債務(wù)所產(chǎn)生的利息時，并非是投入至基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、基礎(chǔ)教育領(lǐng)域、前沿科研項(xiàng)目或者軍事現(xiàn)代化方面，此時國家的戰(zhàn)略靈活性就被暗暗地進(jìn)行了侵蝕。《國家利益》所刊載的文章一語中的：這種狀態(tài)把美國的戰(zhàn)略空間給“鎖定”住了。

拿美國海軍來講，它艦隊(duì)規(guī)模跟更新計(jì)劃老是遭遇挫折，背后雖有戰(zhàn)略判斷方面的緣由，不過預(yù)算緊張卻是更直接的實(shí)際情形。造船業(yè)的縮減、供應(yīng)鏈的薄弱，這根源都可以追究到長期投資額不太夠這件事上。當(dāng)連保 持現(xiàn)有狀況都不得不盡力拼搏時，面向未來的宏偉規(guī)劃就很容易變成空喊口號那般毫無實(shí)際意義。債務(wù)問題在當(dāng)下顯現(xiàn)出它超級致命的特性：它不是制造馬上到來的危機(jī)，相反倒是慢慢來吸干長期發(fā)展的活力，使得國家在應(yīng)對實(shí)實(shí)在在的外部挑戰(zhàn)之際感到力不從心沒有什么能力去應(yīng)對 。那種把國內(nèi)矛盾朝著外部去轉(zhuǎn)移的敘事，雖說能夠在短時間之內(nèi)凝聚起共識，可是卻沒有辦法化解掉內(nèi)在實(shí)際存在的財(cái)政風(fēng)險，相反地，還極有可能因?yàn)槌霈F(xiàn)那些不必要的對抗，從而消耗掉原本就已經(jīng)十分稀缺的資源。

芯片博弈：技術(shù)自信與市場現(xiàn)實(shí)的碰撞

英偉達(dá)的這個案例，給剖析美國于高科技范疇的戰(zhàn)略困局，提供了相當(dāng)好的切片。黃仁勛作出的判斷能夠如此現(xiàn)實(shí)，是由于他正視了一條基本的商業(yè)邏輯：中國市場不會毫無條件地去接納遭到刻意“降級”對待的次級產(chǎn)品，特別是當(dāng)涉及到國家信息安全以及產(chǎn)業(yè)自主的戰(zhàn)略性領(lǐng)域之時。中國政府扶持本土半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的決心是清晰明確且歷時長久的那種，其目標(biāo)并不是全然去排斥外部產(chǎn)品，而是要保障供應(yīng)鏈的安全并培育本土自身的競爭力。

美國方面針對中國的芯片出口加以管制，目的是為了延緩中國在技術(shù)方面取得進(jìn)步，然而其產(chǎn)生的副作用此刻正在呈現(xiàn)出來。它以一種方式刺激著中國加快進(jìn)行自主研發(fā)，采用另一種方式又讓諸如英偉達(dá)這類美國企業(yè)面臨到市場份額會出現(xiàn)永久性流失的風(fēng)險。當(dāng)H20芯片因?yàn)椤昂箝T”存在疑慮等技術(shù)透明度方面的問題而遭遇中方展開嚴(yán)格審查甚至是反壟斷調(diào)查的時候，問題已經(jīng)超出了單純的技術(shù)性能范疇，觸碰到了更深層次的互信與市場規(guī)則領(lǐng)域。這不僅僅是某一家公司所遭遇的商業(yè)挫折情況，更是反映出技術(shù)政治化對全球科技產(chǎn)業(yè)生態(tài)造成的扭曲現(xiàn)象。對于任何追求規(guī)模效應(yīng)的科技巨頭來說，失去中國市場的話，對于持續(xù)進(jìn)行高額研發(fā)投入的這類巨頭情形來講，則是根本無法承受的沉重負(fù)擔(dān)，是這樣的狀況 。

AI神話與金融暗流：繁榮背后的理性審視

邁克爾· 伯里做空、質(zhì)疑英偉達(dá)等科技巨頭，這就好似給熾熱的AI狂歡注入了一劑起到使冷靜下來作用的藥劑。他的矛頭所指向的并不是AI技術(shù)的潛力，而是資本市場對它那種近乎盲目狀態(tài)的追捧以及有可能存在著的財(cái)務(wù)泡沫。在亮眼出色的季度財(cái)報背后，有著市場對于AI是不是能夠快速地、廣泛地轉(zhuǎn)化成為普遍的生產(chǎn)力以及盈利能力的深層焦慮。當(dāng)數(shù)額巨大的資本涌入到模型訓(xùn)練以及算力建設(shè)當(dāng)中，然而清晰明確的商業(yè)化路徑以及投資回報周期都還沒有普遍的時候，繁榮與泡沫的界限就開始變得模糊起來了。

這種審視跟債務(wù)問題構(gòu)成了隱秘的呼應(yīng)，有觀點(diǎn)樂觀覺得，美國能夠依靠AI等技術(shù)突破帶來的生產(chǎn)力革命“自然化解”債務(wù)壓力，可是，以貝萊德為代表的機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)更為審慎：AI的宏大未來要當(dāng)下的巨額投入，但這部分投入也許會加劇短期內(nèi)的財(cái)政與資本壓力，技術(shù)突破的紅利是未來的、不確定的，而債務(wù)利息的支付是眼前的、剛性的，把解決結(jié)構(gòu)性難題的希望完全寄托于一次技術(shù)飛躍，本身竟是一種風(fēng)險決策。

內(nèi)視之路：從尋找替罪羊到直面真問題

《國家利益》文章有著深層價值，在于推動一種認(rèn)知轉(zhuǎn)向，將戰(zhàn)略關(guān)注焦點(diǎn)，從塑造外部威脅，回歸到解決內(nèi)部頑疾，這可不是去否認(rèn)國際競爭在作祟，而是著重強(qiáng)調(diào)更本質(zhì)的道理，一個彰顯更加根本的要旨，一個國家最大的不安全因素，常常是源自其內(nèi)部的失衡與狀態(tài)上的脆弱，如果強(qiáng)大的軍事力量以及領(lǐng)先的科技優(yōu)勢，是營建在一個債臺高筑、基礎(chǔ)設(shè)施出現(xiàn)老化、社會已然撕裂破碎的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)之上，那它的可持續(xù)性就會大打折扣，這是必然結(jié)果。

美國面臨的困境，乃是源自多年來所做政策選擇積累形成的，其得以化解必定會是一個漫長且痛苦的進(jìn)程，不存在單一一項(xiàng)技術(shù)方面的“銀彈”或者外部的“敵人”能夠代為解決。這就要求有政治層面的勇氣，用以開展財(cái)政整頓；要有戰(zhàn)略層面的定力，在開放合作以及必要競爭之間獲取到平衡；更要有社會層面的共識，為必要的調(diào)整去承擔(dān)代價。

在外部世界看來，美國呈現(xiàn)出的這種“內(nèi)視”趨向值得予以密切留意，對于一個更為專心致力于解決自身內(nèi)部問題的美國來講，它的對外行動有可能會變得更為務(wù)實(shí)，也有可能會由于內(nèi)部壓力而具備更強(qiáng)的不可預(yù)測性，全球格局的演進(jìn)，不但要取決于大國之間的縱橫交錯、相互制約，而且更要取決于各個主要力量內(nèi)部治理所產(chǎn)生的效能，當(dāng)最大的發(fā)達(dá)國家著手認(rèn)真審視自身的債務(wù)深淵之際，這大概也是全球?qū)υ鲩L模式、債務(wù)依賴以及真正競爭力根源展開反思的一個時機(jī)，真正的強(qiáng)大，起始于對自身弱點(diǎn)擁有清醒的認(rèn)識以及具備刮骨療毒的堅(jiān)定決心。