協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)又現(xiàn)大額采購(gòu)，凈利潤(rùn)增速低于行業(yè)均值，大股東忙減持

近期，協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)擬向多家供應(yīng)商采購(gòu)服務(wù)器，并簽署相關(guān)采購(gòu)合同，采購(gòu)合同總金額預(yù)計(jì)不超過(guò)90億元，公司購(gòu)買服務(wù)器主要用于為客戶提供云算力服務(wù)。該公司年內(nèi)已多次發(fā)布資產(chǎn)購(gòu)買公告，涉及金額合計(jì)超過(guò)210億元。2025年前三季度，公司固定資產(chǎn)上漲10倍，但凈利潤(rùn)漲速遠(yuǎn)不及均值。此外，公司股東、高管也紛紛減持。

來(lái)源：攝圖網(wǎng)

年內(nèi)多次大額采購(gòu)，采購(gòu)進(jìn)度如何？

2025年12月16日，協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)（300857.SZ）公告，擬向多家供應(yīng)商采購(gòu)服務(wù)器，并簽署相關(guān)采購(gòu)合同，采購(gòu)合同總金額預(yù)計(jì)不超過(guò)90億元。公司購(gòu)買服務(wù)器主要用于為客戶提供云算力服務(wù)。

本次交易金額占公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的50%以上，亦達(dá)到了公司最近一期經(jīng)審計(jì)總資產(chǎn)的50%以上。三季度末，公司凈資產(chǎn)39.43億元，資產(chǎn)總額181.94億元。上半年末，公司凈資產(chǎn)36.13億元，資產(chǎn)總額150.14億元。

此次采購(gòu)并非公司年內(nèi)第一次大額采購(gòu)，公司已公告五次大額資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃。

10月，公司表示，擬向多家供應(yīng)商采購(gòu)服務(wù)器用于提供云算力服務(wù)，采購(gòu)金額預(yù)計(jì)不超40億元。9月、8月、5月、3月，公司分別公告擬向供應(yīng)商采購(gòu)固態(tài)硬盤(pán)材料預(yù)計(jì)1.5億元、采購(gòu)服務(wù)器不超過(guò)12億元、不超過(guò)40億元、不超過(guò)30億元，都是用于生產(chǎn)制造數(shù)據(jù)存儲(chǔ)服務(wù)器、提供算力租賃服務(wù)等。

綜上，公司年內(nèi)公告的大額采購(gòu)合計(jì)最高已達(dá)213.5億元，是公司2024年?duì)I收74.1億元的近3倍。

另?yè)?jù)公司9月25日披露的購(gòu)買資產(chǎn)公告，公司年內(nèi)購(gòu)買資產(chǎn)公告涉及采購(gòu)金額合計(jì)已高達(dá)83.5億元。但是，公司按照連續(xù)十二個(gè)月累計(jì)計(jì)算的原則，截止當(dāng)時(shí)，公司最近十二個(gè)月購(gòu)買資產(chǎn)累計(jì)金額僅22.17億元。公司采購(gòu)相對(duì)方及采購(gòu)金額分別為深圳市深立精機(jī)科技有限公司（合同簽署時(shí)間：2025年9月1日）280萬(wàn)元，供應(yīng)商A（合同簽署時(shí)間：2025年8月7日）2.99億元，RAKWORX,INC.（合同簽署時(shí)間：2025年5月15日）4652.92萬(wàn)元，其他17.18億元。

11月20日投資者活動(dòng)中，公司稱，對(duì)于10月公告的擬采購(gòu)不超過(guò)40億元服務(wù)器用于云算力服務(wù)事項(xiàng)進(jìn)度，采購(gòu)服務(wù)器已實(shí)現(xiàn)部分交付，剩余部分正有序推進(jìn)當(dāng)中。

在智能算力方面，截至2025年8月31日，公司已投資于總價(jià)值逾70億元的服務(wù)器，以建設(shè)高端GPU算力服務(wù)器集群，并在上海、寧波、成都、烏蘭察布等國(guó)內(nèi)核心節(jié)點(diǎn)以及東南亞及美國(guó)等海外市場(chǎng)建立分布式算力網(wǎng)絡(luò)。

收益方面，公司稱在手訂單充裕，2025年上半年公司智能算力產(chǎn)品及服務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約12.21億元。算力集群建設(shè)方面，相關(guān)訂單以長(zhǎng)期閉口合同為主，主要收入于2025年第三季度起陸續(xù)確認(rèn)。

但公司資金壓力似乎較大，2025年三季度末，公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額-13.74億元、同比下降1270.05%，公司貨幣資金余額僅14.55億元。

2025年12月16日，公司公告，審議通過(guò)2025年度公司及子公司擬向銀行等金融或非金融機(jī)構(gòu)新增不超過(guò)160億元的授信額度，新增后2025年度合計(jì)授信額度將不超過(guò)405億元。另外，公司及子公司擬向控股股東協(xié)創(chuàng)智慧科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱：協(xié)創(chuàng)智慧）新增不超過(guò)5億元借款，借款期限為三年。

固定資產(chǎn)上漲10倍，凈利潤(rùn)漲速不及行業(yè)均值，股東忙減持

協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)聚焦“云-邊-端”一體的智慧存儲(chǔ)與智能物聯(lián)體系，涵蓋智慧存儲(chǔ)、智能物聯(lián)、云服務(wù)、算力服務(wù)器、服務(wù)器再制造等業(yè)務(wù)。主營(yíng)業(yè)務(wù)包括數(shù)據(jù)存儲(chǔ)設(shè)備、AIoT終端及云平臺(tái)、服務(wù)器再制造、AI智算中心及算力租賃業(yè)務(wù)。

2024年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入74.1億元，同比增長(zhǎng)59.08%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)6.92億元，同比增長(zhǎng)140.8%。2025年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入83.31億元，同比增長(zhǎng)54.43%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)6.98億元，同比增長(zhǎng)25.30%。

協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)表示，業(yè)績(jī)上漲主要原因是加大研發(fā)投入與算力集群建設(shè)，實(shí)現(xiàn)了邊緣算力與云算力收入的顯著提升。公司的FCloud訓(xùn)推平臺(tái)與Omnibot具身服務(wù)平臺(tái)已正式上線運(yùn)營(yíng)，客戶拓展進(jìn)度符合預(yù)期，智能算力服務(wù)作為公司的第二增長(zhǎng)引擎，持續(xù)投入運(yùn)營(yíng)。

在數(shù)據(jù)存儲(chǔ)設(shè)備領(lǐng)域，公司受益于AI服務(wù)業(yè)務(wù)的快速發(fā)展和存儲(chǔ)市場(chǎng)的行情向好，通過(guò)強(qiáng)化芯片封測(cè)能力并與芯片原廠深化合作，存儲(chǔ)業(yè)務(wù)保持了穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

需要注意的是，據(jù)Choice金融終端數(shù)據(jù)，按照申萬(wàn)三級(jí)行業(yè)分類，公司處于消費(fèi)電子零部件及組裝行業(yè)。2025年前三季度，公司凈資產(chǎn)收益率為19.23%，而行業(yè)均值僅9.67%，公司凈資產(chǎn)收益率明顯高于行業(yè)均值。而公司應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率9.13次，明顯高于行業(yè)均值3.44次，存貨周轉(zhuǎn)率明顯偏2.8次明顯低于行業(yè)均值4.71次。

與此同時(shí)，公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率卻遠(yuǎn)不及行業(yè)均值，2025年前三季度，公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率23.76%，而行業(yè)均值為518.21%，即使去掉最高值和最低值，行業(yè)凈利潤(rùn)增速均值也超過(guò)87%，協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)的凈利潤(rùn)增速依然不高。

另外，公司固定資產(chǎn)快速上漲。2025年9月30日，公司總資產(chǎn)為181.94億元，較年初增長(zhǎng)149.08%；歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為39.30億元，較年初增長(zhǎng)22.30%。其中，公司固定資產(chǎn)61.73億元，較年初上漲10倍多，與6月末相比也增長(zhǎng)了近37億元。

此外，年內(nèi)公司大股東、高管等還多次減持。

2025年1月27日，公司控股股東協(xié)創(chuàng)智慧通過(guò)集中競(jìng)價(jià)以92.93元/股價(jià)格減持公司245.2472萬(wàn)股，2月6日至2月11日，又通過(guò)大宗交易以75.93元/股價(jià)格減持公司490.41萬(wàn)股，合計(jì)減持比例3%，合計(jì)套現(xiàn)6億多，這些減持均為頂格減持。

7月23日至24日，公司董事、總經(jīng)理潘文俊等6名高管，通過(guò)集中競(jìng)價(jià)合計(jì)減持30.56萬(wàn)股，合計(jì)套現(xiàn)約2474萬(wàn)元。

2025年9月4日至12日，公司持股5%以上股東POWERCHANNEL LIMITED之一致行動(dòng)人富港電子（天津）有限公司以集中競(jìng)價(jià)交易方式減持公司股份143.51萬(wàn)股，根據(jù)平均股價(jià)估算，上述股東套現(xiàn)約1.7億元。

另外，Choice金融終端數(shù)據(jù)顯示，截至12月18日，2025年公司共發(fā)生大宗交易52筆，成交數(shù)量607.71萬(wàn)股，約占總股本的2.38%，交易價(jià)格折/溢價(jià)率為-26.91%至0%，成交金額合計(jì)近5億元。