萬科第二筆37億中票尋求展期 公司提出五項方案

萬科又將開啟新一筆中票的展期。

　　12月17日晚，交通銀行作為召集人披露了22萬科MTN005第一次持有人會議的6項議案。其中前五項都是關于本次中票的展期方案。據披露，該筆中票本金到期日為2025年12月28日到期，余額37億元，票面利率為3%。

　　具體來看各項議案。議案一提出要將本期中票的本息兌付均展期12個月，調整后兌付時間為2026年12月28日，且延期期間不計復利；在展期期間（2025年12月28日至2026年12月28日），本期中票票面利率維持3%不變，新增利息也隨本金的兌付一起支付。同時，本次調整本息兌付安排不構成違約事項。

　　議案二至五中，都保持了本金展期12個月及對展期期間利息支付的安排，且均要求在原定付息日即2025年12月28日支付展期前已產生的利息11100萬元，另外增加了對增信措施的要求，部分議案還附帶了其他條件。

　　其中，議案二提出，展期將由發行人提供相應的增信措施；議案三、四、五明確提出，要求對本期中期票據本金及展期利息追加投資人可接受的增信措施，包括但不限于深圳市地鐵集團有限公司或投資人可接受的其他大型深圳國企提供的全額不可撤銷連帶責任擔保或其他抵質押措施。

　　議案四還要求，萬科在償付后續到期債券本金之前，需先行全額兌付本期債券尚未償付的本息。

　　議案五則更加明確地提出，發行人萬科償付2025年12月28日后到期的債券本金之前，需先行全額兌付本期中期票據尚未償付的本息；本期中期票據的延期兌付不得影響發行人發行的各筆債券在2025年12月1日的兌付順序，即發行人后續兌付任何按照2025年12月1日的到期順序晚于本期中期票據到期的其他債券本金之前需全額兌付本期中期票據尚未償付的本息，發行人違反此項約定兌付債券的，則本期中期票據立即到期，并全額兌付本息。

　　此外，議案五還追加了交叉違約等投資者保護條款，即發行人未能清償到期應付本期中期票據以外的其他債務（含境內外債券和貸款等）的本金或利息，則本期中期票據立即到期，并全額兌付本息。

　　與22萬科MTN004一樣的規定一致，上述各個議案應當由持有本期債務融資工具表決權超過總表決權數額90/100的持有人同意后方可生效。生效門檻仍然較高。

　　除了展期方案之外，此次還直接設置了延長寬限期的議案六，也即將本期中期票據存續期內的本息兌付日之寬限期由5個工作日延長至30個交易日。

　　議案六提出，如在30個交易日的寬限期內對本期中期票據本息進行了足額償付、消除違約事件或通過債券持有人會議予以豁免的，則不構成發行人對本期中期票據的違約，不觸發本期中期票據相關違約責任。即30個交易日的寬限期截止前不視為發行人違約，寬限期內不設罰息，不另行設置或產生違約金、逾期利息和罰息等，未償付本金寬限期內按照本期中期票據票面利率繼續支付利息，在寬限期內實際支付日利隨本清，未償付利息寬限期內不額外計息。

　　中證鵬元研究資深研究員史曉姍指出，借鑒全市場處置經驗，爭取延長寬限期是行業普遍做法，也是較容易通過的議案。若展期議案未通過，公司還可以通過設置前置本金、分期償還或贖回機制，或給予同意費，明確增信措施（例如資產處置收入優先償還債券）等來提高通過率。

以當前的時間換取空間之后，萬科后續還有許多即將到期的債務需要面對。另據中證鵬元評級數據，截至2025年12月3日，萬科境內公開債券存續共計203億元，年內還有37億元債券到期，2026年到期債券100億元，另有23.66億元進入行權期；境外存續債券2只，余額共計13億美元，到期日分別為2027年11月和2029年11月，且均含交叉保護條款，無回售和贖回權，均由萬科提供維好協議。

與此同時，萬科也在尋求更多外界的支持。有市場消息稱，萬科近日向部分商業銀行提出其延遲支付特定借款利息的訴求，延期一年，以獲取更多時間。

12月17日，萬科公告稱，華夏銀行同意將向其子公司提供的擔保貸款期限延長一年。

據披露，萬科全資子公司深圳泊寓前期向華夏銀行申請4億貸款，期限1年，貸款余額2億；由萬科旗下子公司深圳富春東方房地產以持有的資產提供相應抵押擔保。目前，華夏銀行同意上述貸款期限延長1年，上述擔保方式不變。

（來源：第一財經）