一年換兩位總裁背后，金字火腿有著怎樣的業(yè)績困境？

金字火腿再次更換總裁，新總裁為公司實際控制人之子

投資時間網(wǎng)、標點財經(jīng)研究員 李路

“火腿第一股”金字火腿股份有限公司（下稱金字火腿，002515.SZ）日前發(fā)布關(guān)于公司總裁辭職及聘任總裁的公告。公告顯示，因個人原因，郭波申請辭去公司總裁職務(wù)，辭職后，郭波仍繼續(xù)擔(dān)任公司副董事長、董事會戰(zhàn)略委員會委員職務(wù)。同時，經(jīng)公司董事會提名委員會資格審核通過，決定聘任鄭虎為公司總裁，任期自董事會審議通過之日起至第七屆董事會任期屆滿之日止。

投資時間網(wǎng)、標點財經(jīng)研究員注意到，郭波曾任渤海證券投行總部SVP、清禾私募基金管理（珠海）有限公司董事長及總經(jīng)理，2025年7月起任金字火腿副董事長、總裁。也就是說，在上任金字火腿總裁5個月后，他便從任上退下。

金字火腿總裁變更公告

數(shù)據(jù)來源：公司公告

接任者鄭虎于今年7月董事會換屆時開始任金字火腿副總裁，他的另一個身份是公司控股股東、實際控制人、董事長鄭慶昇的兒子。

值得一提的是，鄭慶昇成為金字火腿的控股股東也在近半年。今年6月，金字火腿前任實控人任貴龍將所持1.45億股轉(zhuǎn)讓給鄭慶昇，占公司總股本的11.98%。同時，任貴龍將其持有的剩余股份8297萬股，即金字火腿6.85%股份的表決權(quán)全部委托給鄭慶昇，時間為18個月。因此，鄭慶昇在表決權(quán)方面將擁有18.83%的權(quán)利，成為金字火腿第三代實控人。

控股股東及總裁變更背后是老牌食品公司主業(yè)的業(yè)績壓力。財報顯示，公司目前擁有火腿、特色肉制品、預(yù)制肉制品、定制品牌肉四大核心品類，其中火腿是公司的業(yè)務(wù)基本盤，貢獻近六成營收。今年前三季度，公司實現(xiàn)營收2.2億元，同比下滑13.9%；實現(xiàn)歸母凈利潤2201萬元，同比減少26%。這是金字火腿近六年來同期最差業(yè)績。

金字火腿近十年歸母凈利潤變動情況（%）

數(shù)據(jù)來源：Wind

究其原因，火腿行業(yè)深受“豬周期”影響，生豬出欄價和公司經(jīng)營成本掛鉤。同時，年輕消費群體對火腿需求增速放緩，導(dǎo)致品類陷入銷量下降和價格下滑的困境。

入主金字火腿后，鄭慶昇做了一個引起市場高度關(guān)注的決定，跨界半導(dǎo)體投資。

7月，金字火腿設(shè)立了兩家和半導(dǎo)體相關(guān)的全資子公司，分別為金字芯（上海）科技有限公司和福建金字半導(dǎo)體有限公司（下稱福建金字）。隨后又由福建金字主導(dǎo)了對中晟微電子（杭州）有限公司（下稱中晟微電子）3億元的投資，獲得中晟微電子不超過20%的股權(quán)。

據(jù)披露，這次增資分為兩輪，第一輪金字火腿投入1億元，獲得中晟微電子9.09%的股份。11月底，在完成第一輪增資后繼續(xù)推進剩余2億元的第二輪增資。從第一輪增資情況看，按照標的公司投前10億元的估值計算，以2024年末為基準日，收購增值率高達9710%。

不過，中晟微電子目前尚未盈利，2024年其實現(xiàn)營業(yè)收入20.49萬元，凈利潤虧損3882.61萬元；2025年1至7月，實現(xiàn)營業(yè)收入51.11萬元，凈利潤虧損2037.42萬元。因此，投資中晟微電子能否幫助金字火腿實現(xiàn)業(yè)績提升，存在很大不確定性。

其實，這并不是金字火腿歷史上第一次進行如此大跨度的跨界。創(chuàng)始人施延軍時代，金字火腿于2013年出資8775萬元獲得浙江創(chuàng)逸67.5%的股權(quán)，從而間接持有煤礦公司神寶能源1.15%的股份，進軍礦業(yè)和稀土領(lǐng)域；2015年出資1.2億元，成為浙江網(wǎng)商銀行的6家發(fā)起股東之一；2016年，金字火腿又收購了私募機構(gòu)中鈺資本51%的股權(quán)，專注大健康領(lǐng)域投資，并試圖形成“雙主業(yè)發(fā)展”模式。此后，金字火腿易主，在第二代實控人時期，公司于2023年斥資4億元入股浙江銀盾云科技，押注AI算力這一熱點賽道。

但是，公司歷次的跨界都算不上成功。在投資中晟微電子的公告中，公司特意提到，增資控股中鈺資本和增資入股浙江銀盾云科技都是不成功的跨界案例。前者因?qū)Ψ轿赐瓿蓸I(yè)績承諾引發(fā)一系列糾紛，導(dǎo)致公司轉(zhuǎn)型醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)失敗。后者于2024年12月被金字火腿以4.3億元轉(zhuǎn)讓，理由是其業(yè)績虧損無法達到預(yù)期等。

在鄭氏父子的帶領(lǐng)下，金字火腿跨界芯片能否成功，公司傳統(tǒng)火腿業(yè)務(wù)又是否能走出新的發(fā)展路徑，均需要時間驗證。

投時關(guān)鍵詞：金字火腿（002515.SZ）