港股將迎國貨高端護(hù)膚第一股！細(xì)胞級抗皺品牌林清軒全球發(fā)售啟動

12月18日，上海林清軒化妝品集團股份有限公司（以下簡稱“林清軒”）正式啟動招股。公司擬全球發(fā)售1396.65萬股，其中香港發(fā)售占10%，國際發(fā)售占90%，另有15%超額配股權(quán)，每股發(fā)售價77.77港元。每手50股，計劃于12月30日在港交所掛牌交易，股票代碼2657.HK。

作為“以油養(yǎng)膚”賽道的開創(chuàng)者，林清軒深耕抗皺緊致類護(hù)膚品領(lǐng)域十余年，不僅構(gòu)建了涵蓋精華油、面霜、爽膚水、乳液、精華液、面膜及防曬的完整產(chǎn)品矩陣，更成長為細(xì)胞級抗皺精華油的領(lǐng)先品牌。憑借硬核實力，林清軒2024年以零售額計位列中國高端國貨護(hù)膚品牌首位、國內(nèi)抗皺緊致類護(hù)膚品牌第一，更是中國前15大高端護(hù)膚品牌（含國際品牌）中唯一的國貨代表。

據(jù)灼識咨詢數(shù)據(jù)，截至2025年6月30日，林清軒明星產(chǎn)品山茶花抗皺修護(hù)精華油自2014年推出以來累計銷量已突破4500萬瓶，連續(xù)11年以全渠道零售額第一的成績占據(jù)全國面部精華油榜首，更是該品類中唯一連續(xù)8年零售額超1億元的產(chǎn)品。目前，其山茶花抗皺精華油已推出第５代，定位「細(xì)胞級」抗皺精華油，在功效、成分、科技含量、包裝等方面都實現(xiàn)了全面迭代。

爆款矩陣的持續(xù)擴容進(jìn)一步印證市場認(rèn)可度。公司2024年推出的山茶花黑金時光肽抗皺煥亮精華霜當(dāng)年創(chuàng)收6150萬元，2025年上半年再錄得5000萬元收入；高倍隔離防曬霜上市首年即斬獲3630萬元銷售額，2025年上半年收入同比大幅增長至4210萬元，成為品牌新的增長引擎。

招股書顯示，2025年上半年，公司盈利能力進(jìn)一步提升，實現(xiàn)營業(yè)收入10.52億元，同比增長98.3%，凈利潤1.82億元，整體毛利率高達(dá)82.4%。其中，精華油品類毛利率更是達(dá)到86.2%，展現(xiàn)出高端護(hù)膚品牌的盈利韌性。

這一成績的背后也離不開林清軒全域銷售網(wǎng)絡(luò)的有力支撐。公司構(gòu)建了以多元化在線銷售渠道融合強大線下布局的一體化銷售網(wǎng)絡(luò)。線上線下融合的OMO模式讓公司將多年來通過品牌塑造積累的廣泛品牌影響力及強大的消費者認(rèn)可轉(zhuǎn)化為強勁銷售動力。

線下端，林清軒以直營店為核心，戰(zhàn)略性布局核心購物商場，截至2025年6月30日，全國門店總數(shù)達(dá)554家，其中95%以上位于核心購物商場，按門店總數(shù)計在中國國貨及國際高端護(hù)膚品牌中排名第一。線上渠道同樣表現(xiàn)亮眼，公司成功斬獲2024年天貓雙11抗皺精華油預(yù)售榜、面部精華油熱賣榜及天貓“618”面部精華油熱賣榜等多項冠軍，累計擁有超560萬名活躍客戶，平均年復(fù)購率約33.5%，優(yōu)于本土護(hù)膚品牌行業(yè)平均水平。

不難看出，從高山種植基地到細(xì)胞級抗皺技術(shù)再到OMO全域銷售模式，林清軒正在重新定義國貨高端護(hù)膚。市場人士表示，隨著精致護(hù)膚觀念不斷加深，推動抗皺、緊致、修護(hù)等細(xì)分護(hù)膚品賽道成為行業(yè)發(fā)展的重要增長點，林清軒憑借強勁的研發(fā)創(chuàng)新能力和現(xiàn)有的領(lǐng)先產(chǎn)品將率先受益。