上海
12月18日，大消費板塊延續活躍態勢，其中零售方向表現尤為強勢。百大集團強勢收獲6連板，利群股份實現3連板，中央商場、上海九百、九牧王等多只個股也紛紛漲停。
政策面上，近期頂層設計明確將“擴大內需”置于明年重點任務首位，并提出從供需兩端發力穩定房地產市場。市場分析認為，此舉有望充分釋放居民消費潛力，成為推動大消費板塊走強的重要催化劑。
然而，大消費內部呈現分化格局。與零售板塊的火熱形成對比，昔日“明星”白酒板塊仍在磨底。貴州茅臺股價在1400元附近小幅反彈，當前報1427元/股；其核心產品飛天茅臺（2025散）批價在短暫跌破1499元指導價后，已連續4日企穩在1550元/瓶附近，顯示出一定的底部信號。
機構觀點方面：
中金公司認為，擴大內需政策的深化有望提振白酒需求，行業在2025年低基數下同比增速有望轉正，預計2026年行業報表將出清改善，上行拐點漸趨清晰。
華創證券也認為，2026年白酒周期將加速筑底，并提出兩大觀察指標：一是飛天茅臺批價企穩放量的時點，二是經銷商虧損收窄、現金流好轉的時點。
不過，我們不排除二級市場股價表現先于基本面企穩反彈，可以借道ETF左側把握底部修復的低位布局機會。關注食品飲料ETF（515170.SH），該產品持有一二線優質白酒龍頭（如貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖、山西汾酒、洋河股份）及乳業、調味品、軟飲料龍頭（如伊利股份、海天味業、東鵬飲料）。其對應的場外基金為華夏食品飲料ETF聯接（A類：013125，C類：013126）。
特別聲明：以上內容(如有圖片或視頻亦包括在內)為自媒體平臺“網易號”用戶上傳并發布，本平臺僅提供信息存儲服務。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
