上海
截至2025年12月18日 10:50，國證石油天然氣指數(399439)上漲0.57%，成分股洲際油氣(600759)上漲8.87%，九豐能源(605090)上漲4.01%，中曼石油(603619)上漲3.08%，富瑞特裝(300228)上漲2.13%，中國石油(601857)上漲1.58%。油氣ETF(159697)上漲0.53%，最新價報1.15元。拉長時間看，截至2025年12月17日，油氣ETF近3月累計上漲6.95%。
供給端，OPEC+轉向溫和增產模式，美國頁巖油邊際產量增長乏力；需求端，全球原油需求進入達峰前平臺期，增長雖緩慢但仍有韌性（增量約80-100萬桶/天）。預計2026年油價中樞維持在55-65美元/桶區間寬幅震蕩。下游煉化行業供給格局加速優化，2025年以來國家推動石化化工行業“反內卷”整治，淘汰落后產能并優化供給結構，煉能邊際增量逐步趨緩，行業進入存量競爭時代。
信達證券分析稱，到2027年供給側最大變數消退（OPEC+自2025年以來的大規模增產周期基本結束），全球供給增長將更依賴于已投資項目的自然投產，而此類項目的投產節奏受長周期約束，疊加老油田遞減，增量可能延遲或不及預期。在需求持續緩慢增長的同時，原油市場或可能停止累庫，為油價開啟回升周期創造基本面條件。
油氣ETF緊密跟蹤國證石油天然氣指數，國證石油天然氣指數反映滬深北交易所石油天然氣產業相關上市公司的證券價格變化情況。
數據顯示，截至2025年11月28日，國證石油天然氣指數(399439)前十大權重股分別為中國石油(601857)、中國石化(600028)、中國海油(600938)、杰瑞股份(002353)、廣匯能源(600256)、招商輪船(601872)、新奧股份(600803)、中遠海能(600026)、大眾公用(600635)、海油工程(600583)，前十大權重股合計占比65.78%。
油氣ETF(159697)，場外聯接(A：019827；C：019828；I：022861)。
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