蘋果要在印度做手機！美國就業數據差勁，短期不會降息！福特放棄電動車！

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美國11月就業數據好壞參半，短期內再降息可能不大

美國勞工統計局周二發布報告稱，11月，新增非農就業人數6.4萬人，超過市場預期的5萬人，但失業率比9月上升0.2個百分點至4.6%，創2021年11月以來新高。

分析師表示，此次就業報告鞏固了投資者對勞動力市場疲軟但并未崩潰的看法，可能不足以推動美聯儲在1月會議上降息。美聯儲下一次貨幣政策會議將于2026年1月27日-28日召開。

惠譽評級首席經濟學家布萊恩·庫爾頓對界面新聞表示，11月就業人數穩健增長、但失業率進一步上升，結合其他指標如初請失業金人數和職位空缺數來看，勞動力市場顯然并未陷入困境。

凱投宏觀北美地區副首席經濟學家斯蒂芬·布朗也對界面新聞表示，上個月的失業率高于美聯儲對2025年第四季度4.5%的預期，但鑒于私營部門就業似乎已觸底，失業率小幅上行應該還不足以讓聯邦公開市場委員會（FOMC）在接下來的幾次會議上考慮再度降息。

他進一步指出，10、11月合計，私營部門就業人數增加12.1萬，好于多數人的預期。“只要未來幾個月失業率穩定下來，美聯儲就不會對11月失業率的意外上行感到過度擔憂。”布朗說。

受美國史上持續時間最長的政府停擺事件影響，11月非農就業報告較往常推遲了近兩周發布。在10月1日至11月12日政府停擺期間，聯邦政府停止非必要服務，期間勞工統計局也沒有開展家庭走訪調查。隨后，勞工統計局宣布無法發布10月就業報告，取而代之的是，將通過電子渠道收集到的10月份數據并入11月就業報告中一同發布。

勞工統計局周二稱，受此前政府裁員影響，10月，非農就業人數減少10.5萬人。此外，該機構還下調了8、9月的新增就業人數，累計下調3.3萬人。

庫爾頓表示，盡管最近三個月每月新增就業人數平均僅2.2萬人，但這主要源于10月聯邦政府裁員導致的一次性大幅下滑。但是，私營部門就業表現較好，過去三個月每月平均新增就業人數7.5萬人，最新數據顯示，11月服務業和建筑業均有增長。

今年1月，美國總統唐納德·特朗普組建成立政府效率部（Department of Government Efficiency，簡稱“DOGE”），旨在削減政府雇員人數。在經歷了數輪大規模裁員后，今年以來，聯邦政府就業人數已減少了27.1萬人。

上周，FOMC以9:3的投票結果通過降息25個基點的決議，將聯邦基金利率目標區間下調至3.50%-3.75%，但強烈暗示后續或暫停降息。

從利率路徑點陣圖來看，預測中值顯示明年僅有1次降息。美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾在會后的新聞發布會上表示，自今年9月以來，美聯儲已累計下調政策利率75個基點，若從去年9月算起，累計降息幅度則達到175個基點。目前，聯邦基金利率已處于中性利率的大致預估區間內，美聯儲完全有條件靜觀經濟走勢的變化，來決定是否進一步調整利率、調整的幅度及時機。

鮑威爾還表示，在聯邦政府停擺影響消退之前，應該“以懷疑的眼光”看待勞工統計局的數據。他指出，實際就業人數可能比公布的數字更糟，特朗普的移民政策損害了勞動力供給，導致失業率相對平穩。非農就業人數存在高估，這種情況還會持續，但最終會得到糾正。

02

蘋果首次考慮在印度封裝iPhone芯片

美東時間周三，據外媒報道，蘋果公司正在與印度芯片制造商進行初步商談，計劃為其 iPhone組裝并封裝零部件。

此前，蘋果與印度的工業合作主要集中在iPhone、AirPods等終端產品的最終組裝環節。而最新的談判進展表明，蘋果在印度的布局可能從現有的終端產品組裝，進一步向上游延伸至更復雜的半導體封裝領域。

報道稱，蘋果公司與穆魯加帕集團（Murugappa）旗下CG Semi半導體公司進行了會談。該公司正在印度古吉拉特邦桑南德(Sanand)地區建設一個半導體封測代工（OSAT）工廠。

這是蘋果首次考慮在印度組裝和封裝部分芯片。報道還指出，目前尚不清楚將在印度工廠封裝哪些芯片，但它們很可能是顯示芯片。

CG半導體公司向媒體表示，它不會對市場猜測或與特定客戶的討論發表評論，“我們會在有具體內容可分享時進行適當披露。”

今年4月，就有媒體報道稱，蘋果公司一直致力于在2026年底前，將美國市場上的大部分iPhone產品在印度的工廠生產完成，并且正在加快這些計劃。

不過，據知情人士補充說，對于CG Semi公司而言，這或許只是“艱難征程的開始”，因為即便與蘋果的談判進展順利，CG Semi也必須通過蘋果嚴格的質量標準才能最終達成交易。

該人士還表示：“蘋果已經在與其他幾家公司就供應鏈的其他環節進行洽談，最終能成為其供應商的公司寥寥無幾。”

如果這項協議達成，對于印度的半導體產業來說將是一項重大勝利。

此前不久，美國芯片巨頭英特爾才剛剛與印度塔塔電子簽署了一項協議，聲稱雙方將探索在塔塔電子即將投產的晶圓廠和OSAT工廠為印度市場生產和封裝英特爾產品。

分析人士指出，蘋果iPhone的顯示面板目前主要來自全球三大OLED面板制造商——三星顯示、LG顯示和京東方。

這些面板制造商的顯示驅動集成電路（DDIC）供應商包括三星、聯詠科技、奇景光電和LX Semicon，而這些供應商主要依賴韓國、中國臺灣或中國大陸的廠商進行芯片的制造和封裝。

03

福特電動車業務大調整，將減記195億美元費用

福特汽車表示，由于電動車業務多年難以盈利，公司將減記195億美元費用，用于這場大規模的電動車業務重組。

福特周一在聲明中說，大部分費用會計入第四季度業績。

作為戰略轉向的一部分，這家車企將取消原計劃推出的電動F系列皮卡，并把產能更多轉向燃油車和混動車，同時把一座電動車電池工廠改作其它用途。

福特還將把標志性的電動皮卡F-150 Lightning，改造成“增程混動”車型。

如此大規模的資產減值與減記，一方面說明福特在“造電動車、賣電動車并賺錢”這件事上有多難；另一方面也說明美國總統特朗普的政策變化，只會讓這些難題更加嚴重。

這次計提也等于福特承認：它之前建了太多電池產能，而且在“大型電動車”這條路上走偏了，繼續走下去只會虧得更多。

負責該業務的弗里克（Andrew Frick）在媒體簡報會上說，這些調整將讓福特電動車業務在2029年前實現盈利。

該部門去年虧損51億美元，福特預計今年虧損可能更大。

福特首席執行官法利（Jim Farley）在彭博電視采訪中說：“我們明知道這些產品賺不了錢，卻還要繼續往里砸幾十億美元，這不合理。”他說，“我們必須做出這個選擇。”

福特把2025年的業績指引上調到息稅前利潤70億美元，之前的預測是60億到65億美元。

法利把上調歸因于公司在降成本上的進展，以及公司轉向“更賺錢的車型”。

紐約盤后交易截至下午6點18分，福特股價上漲1%。

該股今年迄今已上漲38%。

底特律咨詢公司Telemetry的市場研究副阿布爾薩米德（Sam Abuelsamid）說，經過多次轉向和走彎路后，福特現在終于拿出一套方案：

減少電動車風險敞口，同時抓住混動車增長機會。

他在采訪中說：“這可能是能讓他們走到本十年末的計劃，重點會放在混動車和增程電動車上。”

他還說：“福特長期的問題是執行力。他們經常有不錯的計劃，但真要把東西造出來，似乎就更難了。”

法利曾預測，在特朗普推翻拜登大部分政策之后，消費者對插電式車型的需求會減少一半。

現在，各家公司都在想辦法，盡量減少工廠閑置帶來的財務傷害。

10月，通用汽車（General Motors Co.）計提了16億美元，用于減記電動車相關資產。

一個被認為很有前景的選擇，是把電動車電池工廠改為生產“固定式儲能”電芯。

由于AI數據中心擴張，以及電網升級的需要，固定式儲能需求正在大漲。

美國能源信息署（Energy Information Administration）的初步數據顯示，今年前10個月，公用事業級電池儲能規模比2024年末增長50%，達到接近39.3吉瓦。

儲能電芯可以讓現有電網發揮更高利用率。

因為大型新電廠建不夠快，跟不上那些用電量像一座城市一樣大的數據園區。

但要在“高投入、技術難”的電芯制造業里賺錢，制造商一直認為，制造業稅收抵免非常關鍵，否則這些工廠很難在經濟上站得住。

福特將暫停其位于肯塔基州格倫代爾（Glendale, Kentucky）的電動車電池工廠生產。

這座工廠將投入20億美元進行改造，改為生產用于電網儲能的電芯。

改造期間，工廠的1600名員工將被裁撤。

但福特計劃在工廠2027年重新開工時，為其儲能業務再招聘2100人。

在上周與韓國電池廠SK On的合資項目解體后，福特將接管同樣位于肯塔基州格倫代爾的并排兩座電池工廠。

其中只有一座工廠正在運轉，福特將把產出改為更低成本的磷酸鐵鋰（LFP）電芯。

這些電芯將使用福特與中國電池制造商寧德時代（Contemporary Amperex Technology Co. Ltd.）的授權協議來生產。

這些電池將只用于儲能銷售。

福特位于密歇根州馬歇爾（Marshall, Michigan）的工廠，現在也將生產用于儲能的LFP電芯。

同時，該工廠還將為2027年推出的一條“小型、低成本電動車”新產品線供貨。

法利堅稱，憑借這些起步價約3萬美元的新車型，福特仍能與比亞迪等低價電動車制造商競爭。

福特計劃把正在建設中的田納西州斯坦頓（Stanton, Tennessee）工廠，改為生產燃油卡車，而不是純電動皮卡。

福特稱，這將是公司50年來首座全新總裝廠。

這座田納西卡車工廠將生產一款新車型，該車型不在福特目前的小型、中型和大型皮卡產品線之內。

福特把該工廠的投產時間推遲到2029年，原計劃是2028年開工，而這個時間此前已經被推遲過一次。

福特說，195億美元“特殊項目”中的大部分，會體現在第四季度財報里，其余部分會在2026年和之后一年確認。

福特預計，這些費用中約有55億美元會形成現金影響，且主要在明年支付。

在美國企業界，這么大規模的減值并不常見，但也不是沒有先例。

今年3月，大眾的最大股東因投資資產價值惡化，在2024財年減記約200億歐元（約合217億美元）的費用。

2020年，埃克森美孚（Exxon Mobil Corp.）因能源價格暴跌，做出了現代史上最大一次減記，虧損最高達200億美元。

福特還表示，到2030年，公司全球銷量的一半將來自混動車、增程電動車和純電動車。

目前這一比例為17%。

弗里克說：“這些都是重大決定，我們相信它們會在未來很多年帶來回報。”

他說：“與其再往大型電動車上砸更多錢，而它們現在看不到盈利路徑，我們把資金投入到回報更高的領域。”

04

特朗普簽署！這些人員被實施全面入境限制 15個國家人員被實施部分入境限制

當地時間12月16日，美國白宮表示，美總統特朗普簽署了一項公告，進一步限制外國公民入境。

白宮表示，美國對布基納法索、馬里、尼日爾、南蘇丹和敘利亞這五個國家以及持有巴勒斯坦民族權力機構簽發的旅行證件的人員實施全面入境限制；對此前實施部分限制措施的兩個國家——老撾和塞拉利昂實施全面入境限制；對以下15個國家人員實施部分入境限制：安哥拉、安提瓜和巴布達、貝寧、科特迪瓦、多米尼克、加蓬、岡比亞、馬拉維、毛里塔尼亞、尼日利亞、塞內加爾、坦桑尼亞、湯加、贊比亞和津巴布韋。

此外，美國解除對非移民簽證的禁令，但繼續暫停土庫曼斯坦公民以移民身份入境。

據央視新聞，美國國務院一名高級官員11月5日說，自特朗普今年年初再次入主白宮以來，美政府已吊銷約8萬份非移民簽證，理由包括酒駕、襲擊和盜竊等。

這名不愿透露姓名的官員表示，約1.6萬份簽證因持有人酒駕被吊銷，約1.2萬份因涉及襲擊，約8000份因涉及盜竊，因這三類犯罪被吊銷簽證者占今年簽證吊銷總數近一半。

近來，特朗普政府不斷收緊移民政策，一方面強化對非法移民的驅逐力度，一方面加大了對學生簽證等合法簽證持有人的審查力度。據了解，特朗普政府此前著手審查約5500萬名美國簽證持有人，若查出有人存在違規行為，將可能撤銷其簽證或將其驅逐出境。

今年5月，美國國務卿魯比奧曾透露，已吊銷包括學生在內“數百甚至上千人”的簽證，理由是其行為“違背美國外交政策優先事項”。8月，美國務院發言人表示，已累計吊銷超過6000份學生簽證，理由包括逾期滯留、違法行為及“支持恐怖主義”等。在10月被吊銷簽證的人員中，至少有6人涉及在社交媒體上發表對美國保守派“網紅”查理·柯克遇刺事件的“不慎”言論。

據悉，美國政府還加強了簽證發放的審查程序，包括收緊社交媒體審查和擴大背景篩查范圍。

另當地時間11月27日，美國總統特朗普在社交媒體上表示，他將無限期暫停來自所有“第三世界國家”的移民，讓美國體系得以完全恢復。終止前總統拜登執政期間數百萬非法入境者的所有入境許可。

特朗普還稱，將清除任何對美國沒有凈貢獻或無法熱愛美國的人，結束一切給予非美國公民的聯邦福利和補貼；取消破壞美國安寧的移民的公民身份；驅逐任何成為公共負擔、有安全風險的外國人。

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谷歌等美企遭歐盟罰款 美國揚言“反制”

在歐盟對谷歌、社交媒體平臺X等美國企業處以高額罰款后，美國政府16日揚言進行報復。美國貿易代表辦公室當天表示，如果歐盟及其成員國繼續對美國服務供應商施以“歧視性”行為，美國將對歐洲服務供應商施以“反制”措施。

美國貿易代表辦公室在社交媒體上說，歐盟和一些歐盟成員國持續采取“歧視性和騷擾性”訴訟、稅收、罰款等手段限制美國服務供應商。該辦公室列舉埃森哲、敦豪、西門子等9家在美有廣泛業務存在的歐洲企業，暗示它們可能成為反制措施目標。

歐盟委員會發言人托馬斯·雷尼耶16日發表聲明回應稱，歐盟的監管法規旨在維護“安全、公平、平等的競爭環境，符合歐盟公民的期待”，強調執法不存在“歧視”。

今年以來，歐盟依據《數字服務法案》和《數字市場法案》，對美國技術企業展開一系列執法行動。本月5日，歐盟委員會根據《數字服務法案》作出首份“不合規決定”，對美國億萬富翁馬斯克名下社交媒體平臺X罰款1.2億歐元。今年9月，歐盟認為谷歌在廣告技術業務中存在反競爭行為，決定對谷歌處以29.5億歐元罰款。

美方此前指責歐盟監管法規對美國技術企業不公平，并以鋼鋁產品關稅為籌碼要求歐盟“松綁”。歐盟則抨擊美國此舉是“勒索”，堅稱數字法規關乎主權、不容挑戰。

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