2500只個(gè)股跑輸指數(shù)！誰在吃肉

一、指數(shù)大調(diào)整背后的暗流涌動(dòng)

那天早上我正喝著咖啡刷新聞，突然看到各大財(cái)經(jīng)平臺(tái)都在推送同一條消息：A股核心指數(shù)迎來大規(guī)模樣本調(diào)整。上證50、科創(chuàng)50、中證A50等指數(shù)已經(jīng)在12月12日完成調(diào)整，而深證成指、創(chuàng)業(yè)板指等也將在12月15日實(shí)施新樣本。

作為一個(gè)在量化交易領(lǐng)域摸爬滾打多年的老手，我立刻意識(shí)到這絕不是簡單的成分股輪換。上汽集團(tuán)、北方稀土調(diào)入上證50，華電新能、東山精密進(jìn)入滬深300，翱捷科技、盛科通信躋身科創(chuàng)50…這些變動(dòng)背后，是市場風(fēng)格正在發(fā)生深刻變化。

最讓我在意的是深證100指數(shù)僅更換7只成分股，而創(chuàng)業(yè)板50調(diào)整5家公司。這種精挑細(xì)選式的調(diào)整，說明大資金正在向頭部企業(yè)集中?？粗@些冷冰冰的名單，我突然想起最近市場上那個(gè)詭異的35天震蕩期——從8月25日到10月17日，指數(shù)就像被施了定身法。

二、慢牛時(shí)代的殘酷真相

你們知道嗎？在2014-2015年那波行情里，真正的無方向橫盤只有可憐的8天。但今年這個(gè)35天的馬拉松式震蕩，簡直要把人逼瘋。每天打開賬戶，看到的都是心電圖般的走勢，這種折磨讓多少人含淚割肉？

我有個(gè)做私募的朋友說得精辟：“現(xiàn)在管理層要的是慢牛，不是瘋牛?！钡ι魜碚f簡直就是鈍刀子割肉。你們感受過那種絕望嗎？明明拿著好股票，看著別人家的票天天漲停，自己的卻像蝸牛爬。從4月行情啟動(dòng)到現(xiàn)在，跑贏指數(shù)的只有2500來只股票，剩下的都在陪跑。

更惡心的是那些所謂的“風(fēng)格切換”論調(diào)。今天說消費(fèi)要起，明天吹能源當(dāng)?shù)?，后天又喊紅利回歸…全是扯淡！真正的市場風(fēng)格切換哪有這么兒戲？都是些半吊子分析師在自嗨。

三、游資與機(jī)構(gòu)的“貓鼠游戲”

就拿前段時(shí)間火得一塌糊涂的廈工股份來說吧。20個(gè)交易日六度漲停，聽起來很美是不是？但你們知道這期間經(jīng)歷了什么嗎？

三次大幅調(diào)整像過山車一樣刺激：

• 第一次兩天下跌9.88%，最大跌幅12.21%

• 第二次兩天下跌1.62%，最大跌幅15.63%

• 第三次兩天下跌7.71%，最大跌幅11.19%

這種玩法，沒點(diǎn)真本事誰敢碰？但有趣的是，在我用的量化系統(tǒng)里，這些波動(dòng)都變成了清晰的資金語言。

看這張去除了K線干擾的純資金行為圖：

• 青色K線代表“游資搶籌”——機(jī)構(gòu)和游資同時(shí)出手

• 藍(lán)色K線表示“機(jī)構(gòu)震倉”——大資金打壓接近尾聲

原來所謂的劇烈波動(dòng)，不過是游資和機(jī)構(gòu)在玩“貓捉老鼠”的游戲。游資進(jìn)場拉升，機(jī)構(gòu)就打壓洗盤；等散戶被洗得差不多了，機(jī)構(gòu)又悄悄補(bǔ)倉…如此循環(huán)往復(fù)。

四、量化數(shù)據(jù)是散戶的“夜視儀”

說到這里你們可能覺得我在吹牛：大資金的動(dòng)作怎么可能讓你隨便看到？但事實(shí)是，所有的交易行為都會(huì)在數(shù)據(jù)中留下痕跡。就像法醫(yī)能通過蛛絲馬跡還原案發(fā)現(xiàn)場一樣，量化系統(tǒng)可以通過海量數(shù)據(jù)還原資金的真實(shí)動(dòng)向。

我特別反感那些整天畫線數(shù)浪的技術(shù)派。什么金叉死叉、支撐壓力…全是事后諸葛亮。真正的市場密碼藏在交易細(xì)節(jié)里——多少籌碼被機(jī)構(gòu)鎖定？游資的進(jìn)攻節(jié)奏如何？主力是在震倉還是出貨？

現(xiàn)在的市場已經(jīng)進(jìn)化到量子級(jí)別博弈了，散戶還拿著石器時(shí)代的技術(shù)分析工具，這不是找死嗎？就像開頭說的指數(shù)調(diào)整，為什么半導(dǎo)體公司受青睞？為什么大市值藍(lán)籌依然是香餑餑？這些問題的答案都藏在數(shù)據(jù)里。

五、給普通投資者的忠告

回到最初的那個(gè)問題：面對這種震蕩慢牛該怎么辦？我的建議很簡單——要么把自己變成專業(yè)投資者，要么就找到靠譜的量化工具。

記住幾個(gè)要點(diǎn)：

1. 不要被短期波動(dòng)嚇倒，“機(jī)構(gòu)震倉”往往是機(jī)會(huì)

2. 關(guān)注“資金共振”個(gè)股，多個(gè)主力博弈的票更有戲

3. 遠(yuǎn)離那些沒有機(jī)構(gòu)參與的“僵尸股”

4. 學(xué)會(huì)用數(shù)據(jù)說話，別被消息面牽著鼻子走

最后說句掏心窩子的話：現(xiàn)在的市場越來越專業(yè)化了。就像這次指數(shù)調(diào)整，看似簡單的成分股更換，背后是無數(shù)研究員和量化模型的計(jì)算結(jié)果。散戶要想不吃虧，就得用機(jī)構(gòu)的思維武裝自己。

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