廣東
近日，國產GPU新星沐曦股份啟動IPO打新，市場情緒瞬間沸騰。有股民自曝接到券商客服電話，對方竟半開玩笑建議：“考慮換輛車吧！”——只因若復刻摩爾線程上市首日暴漲468%的神話，沐曦股份中一簽（500股）或可凈賺近25萬，樂觀者甚至喊出“30萬”預期。然而，在這輪全民狂歡背后，一場由投機情緒驅動的估值泡沫正悄然膨脹。
表面上看，沐曦股份背靠國家大基金、聚焦高性能GPU研發，被視為“中國算力自主突圍”的關鍵力量。但細究其基本面，風險不容忽視：公司尚未實現規模化營收，2023年仍處于大額虧損狀態，核心產品尚未大規模商用，客戶集中度高，且面臨英偉達技術封鎖與國內同行（如寒武紀、壁仞、摩爾線程）的激烈圍剿。換言之，當前超高估值并非基于盈利，而是純粹押注“未來可能性”。
更值得警惕的是，市場正將沐曦與摩爾線程簡單類比。但后者上市時恰逢AI算力需求井噴、國產替代情緒頂峰，而如今宏觀環境已變：全球GPU產能過剩、AI投資趨于理性、監管對“炒小炒差”持續高壓。若沐曦上市后無法迅速兌現技術落地與訂單增長，天量漲幅恐難維系，首日狂歡或成散戶接盤陷阱。
事實上，今年以來科創板新股平均首日漲幅雖達218%，但多數個股隨后大幅回調，部分甚至跌破發行價。投資者若僅憑“中簽即暴富”心態入場，極易在情緒退潮時被深套。券商客服一句“換車”的調侃，看似喜慶，實則暗藏誘導——將高風險投機包裝為穩賺紅利，正是泡沫膨脹期的典型話術。
國產GPU賽道值得支持，但資本市場不能靠講故事撐起千億估值。當“中一簽賺一輛車”成為全民幻想，我們更需冷靜：真正的科技突破，從不需要靠炒作來證明價值。否則，今日的“肉簽神話”，明日或成“泡沫標本”。
（免責聲明：本文基于公開信息分析，不構成任何投資建議。新股投資風險極高，歷史漲幅不代表未來表現，請投資者理性決策，自負盈虧。）
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