對話Monolith創始人曹曦：我們重倉沐曦 國產AI芯片在崛起

雷遞網 雷建平 12月17日

沐曦集成電路（上海）股份有限公司（簡稱：“沐曦股份”，股票代碼為“688802”）今日在科創板上市，成為繼摩爾線程之后，國內第二家在科創板上市的國產GPU企業。

沐曦發行價為104.66元/股，發行4010萬股，募資總額為41.86億元。隨著沐曦在科創板上市，Monolith也收獲了其人民幣基金的首個IPO。沐曦IPO前，Monolith加上LP一起合計持有公司2%左右的股份。

沐曦開盤價為700元，較發行價上漲568.8%；截至目前，公司市值有所下滑，市值仍超過2700億元。以此計算，這筆股權價值超過50億元。

Monolith創始人曹曦對雷遞網表示，其第一次與沐曦創始人陳維良相識是在2020年9月，先是線上溝通，當時正值沐曦A輪融資，很快做了決策，在10億人民幣投前估值上投資了1.1億。

2021年1月22號沐曦第一次董事會

2021年1月22日，沐曦召開第一次董事會，曹曦出席了公司董事會，就坐在陳維良的旁邊。

2025年初，Monolith再次投資了沐曦。曹曦說，沐曦2024年的收入水平已經與 A 股相關領域的龍頭公司相當，而估值差別巨大，這是非常少見且值得重視的投資機會。”

據悉，曹曦是近年來行業崛起的知名投資人，曹曦在紅杉中國期間，主導投資了快手、斗魚等知名項目，創辦Monolith后，又相繼投資了沐曦、月之暗面，尤其是月之暗面，Monolith連續投資了三輪。曹曦認為，月之暗面確實用了最少的錢，最少的人，最少的卡，做到了最好的狀態。

近日，Monolith完成了美元VC二期和人民幣VC一期基金的募資終關，新的雙幣基金總計規模為4.88億美金，其中美元和人民幣基金均獲得了初始目標160%左右的認購意向（共計約6.3億美金）。

在大幅超募的情況下，Monolith選擇主動減少了募資規模，以繼續保持克制的投資紀律。

曹曦說，前兩年是市場比較差，現在無論是美元還是人民幣都在回暖。未來Monolith會繼續聚焦AI應用以及智能硬件與具身智能等方向，專注最大變化里最好的公司，希望在最早的前兩輪就識別到行業的outlier。

以下是對話實錄：

雷遞網：沐曦今日上市，是Monolith成立以來，第一個IPO，您怎么看待此次上市？

曹曦：沐曦今天上市，不僅是公司歷史上的重要里程碑，也是Monolith人民幣基金的首個IPO，很有象征意義。

這幾年作為早期投資人，我有機會近距離觀察沐曦，公司每次設定的目標，最終都能超額、超預期地達成，所以我們過去五年來對William和沐曦的信心都是越來越強的。這次上市是對公司過去幾年辛勤努力的認可，也是沐曦團隊創新能力和執行力的有力證明。

雷遞網：怎么看國產GPU產業發展？

曹曦：首先，我們對國產算力市場的爆發力與持久性深信不疑。這條賽道足夠廣闊，也正處在從0到1的關鍵拐點。回看過去十年來中國在半導體設備等領域從無到有的突破，我們完全有理由相信，中國人的工程能力足以支撐得起國產 AI 芯片體系的崛起，沐曦正是這一進程中的重要一環，未來在這一賽道上一定會出現多家世界級的中國公司。

雷遞網：談談當初投資沐曦的故事，是什么原因決定投資沐曦？

曹曦：我第一次認識Willam是在2020年9月，先是線上溝通，10月份在上海第一次見面。Willam此前是AMD全球GPU SoC設計總監，當時的第一印象就是他非常務實、經驗極其資深，曾在AMD主導過 15 款 GPU 的量產。當時正值公司 A 輪融資，很快做了決策，在10億人民幣投前估值上投資了1.1億人民幣。

最讓人印象深刻的可能是，William 在公司初創階段就能在很短時間內組建起一個完整、健壯的核心團隊，并把組織管理做得非常成熟、高效，這在初創公司里是非常罕見的。

2025年初，Monolith再次投資了沐曦，公司2024年的收入水平已經與 A 股相關領域的龍頭公司相當，而估值差別巨大，這是非常少見且值得重視的投資機會，目前我們加上 LP一起在 IPO 前合計大概持有公司2%左右的股份。

雷遞網：Monolith還投資了月之暗面，當初是怎么能那么早投月之暗面？

曹曦： 第一次認識植麟是2019年在清華活動的一個飯局上，當時覺得他是個有潛力、有靈氣、有意思的年輕人。

2022年11月份以后，我們聊了市場上所有做大模型的創業公司，我一直覺得好公司的業務應該是一兩句話就可以說完的，當時植麟（注：月之暗面創始人）很直接地說要做AGI，要做toC的產品，我覺得很純粹，事情就講完了。

Monolith連續投資了三輪，從后面的發展來看，他確實用了最少的錢，最少的人，最少的卡，做到了最好的狀態。

雷遞網：Monolith剛剛募資4.88億美元，為何這一輪融資會這么快？

曹曦： 我們這次相比初始目標超募了60%，認購意向總共 6.3 億美元，最后主動砍了規模。

前兩年是市場比較差，現在無論是美元還是人民幣都在回暖。這次我們全球募資，體感上對中國感興趣的基金比前兩年增加了一半以上，Monolith也正好處在一個比較特殊的生態位上。

雷遞網：談談Monolith明年的投資計劃，具有會聚焦哪些方向？

曹曦：我們還是會繼續聚焦AI應用以及智能硬件與具身智能等方向，專注最大變化里最好的公司，希望在最早的前兩輪就識別到行業的outlier。

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