3年半后擴表重啟，美股遇冷白銀成投資王炸，2026或翻倍

哈嘍，大家好，今天小睿這篇干貨解析，就來聊聊美聯儲重啟QE后，2026年投資賽道大洗牌，科技股失寵，哪些領域能穩穩搞錢。

12月11日，美聯儲FOMC會議落下帷幕，不僅宣布降息25bp至3.5%-3.75%，更啟動了時隔三年半的擴表操作， 每月購買400億美元短期國債，這場被定義為 “技術性擴表” 的動作，雖被鮑威爾強調 “不改變貨幣政策傾向”，卻已引發全球資本市場震動。

美股賽道切換

過去多年主導美股的 “七大科技巨頭” 正面臨估值與業績的雙重考驗。

Yardeni Research 創始人艾德?亞爾德尼明確建議，2026 年應減持科技股，轉向金融、工業、醫療保健板塊。

值得注意的是本輪擴表的特殊性的在于聚焦短期國債購買，對市場利率影響更中性。

巴克萊銀行預測，2026 年美聯儲短期國債購買總額或達 5250 億美元，遠超此前預期，這將直接利好銀行板塊的凈息差表現。

同時工業板塊將受益于美國基建投資與 AI 應用落地，醫療保健則憑借防御屬性成為流動性寬松環境下的 “安全墊”。

中國股市，機遇大于挑戰

美聯儲擴表帶來的全球流動性溢出，將為 A 股、港股帶來增量資金，但核心驅動力仍取決于國內經濟基本面。

中央經濟工作會議明確 2026 年實施 “更加積極有為的宏觀政策”，作為 “十五五” 開局之年，重大工程項目落地與專項債優化使用將形成強力支撐。

在美股估值承壓的背景下，A 股低估值優勢凸顯，疊加外資對中國資產的配置需求，歷史上 2009 年、2020 年 QE 期間 A 股上漲的規律或再度應驗。

具體來看受益于國內政策發力的新基建、高端制造，以及承接 AI 應用落地的金融科技、醫療信息化等板塊，有望成為外資與內資的共同焦點。

而港股作為連接全球資本與中國資產的橋梁，將直接享受流動性寬松與中資企業盈利修復的雙重紅利。

黃金穩守避險高地

歷次 QE 周期中，黃金始終是贏家，本輪也不例外。

機構預測2026年金價將在 4000-4500 美元 / 盎司震蕩走高，地緣政治沖突或推動其沖擊 5000 美元關口。

但更值得期待的是白銀，兼具貴金屬屬性與工業需求，年內漲幅已超100%，全球最大白銀 ETF 持倉維持在 15888.54 噸的高位。

多家銀行預測其年度均價可達 56-65 美元，上行目標直指 72-88 美元，彈性遠超黃金。

這一邏輯的核心在于，白銀在光伏、新能源汽車等綠色產業中不可或缺，而美聯儲擴表疊加全球能源轉型，將進一步放大其工業需求彈性。

相比之下黃金更適合作為資產配置的 “壓艙石”，白銀則有望成為博取超額收益的 “進攻性品種”。

工業品分化

與貴金屬不同，工業品價格更多受真實需求驅動。

銅價將成為 2026 年的 “明星品種”，高盛預測，AI 數據中心用銅需求 2026 年將翻倍至32萬噸，疊加全球電網改造帶來的增量，2025-2030 年銅市場將持續面臨結構性缺口，價格或突破 12000 美元 / 噸。

而原油市場則呈現供需緊平衡格局，IEA 預測2026年全球石油需求增長72萬桶 / 日，總需求量達 1.044 億桶 / 日，但 OPEC + 產量調整與地緣沖突將成為關鍵變量。

對投資者而言，銅相關的礦業股、新能源產業鏈上游企業，以及具備地緣風險對沖屬性的原油 ETF，可作為分散配置的選擇，但需警惕全球經濟復蘇不及預期帶來的需求下滑風險。