11家醫藥企業，破產清算

作者 | 顏色

編輯 | 鄭瑤

經營不善的中小藥企正在加速按下退出鍵。

01

這些醫藥企業發展遇困

出現資金不足、斷鏈...

根據全國企業破產重整案件信息網信息不完全統計，截至2025年12月中旬，年內已有涵蓋制藥、醫療信息化等領域的11家醫藥相關主體進入破產清算程序，資金鏈斷裂成為最直接的導火索。

數據來源：全國企業破產重整案件信息網、官方公告；注：一些企業為破產清算最新動態

這一現象并非國內獨有，2024年全球至少有20家醫藥企業關閉或破產，其中不乏海外生物技術公司，“資金不足”被普遍視為核心原因。生物制藥公司Roivant首席執行官Matt Gline曾直言，“幾乎所有Biotech的‘死亡’都與資金有關”。

國內中小藥企的生存困境尤為典型。這類企業多依賴短期負債擴張，一旦回款周期拉長，其現金流難以覆蓋償債與運營支出；另外有不少企業核心資產如廠房、設備已進行抵押，喪失融資周轉能力。同時大型藥企強者恒強搶占市場份額，缺乏獨家品種與渠道優勢的中小藥企份額持續萎縮，最終陷入資不抵債的絕境。

更嚴峻的是，由于核心資產價值低、債務結構復雜，多數醫藥企業在破產程序中難以招募到投資人，只能走向清算。

02

不同細分領域的共性困境

中小藥企生存考驗升級

單家醫藥企業的破產案例折射出行業的困境，無論是傳統制藥企業，還是醫療信息化領域的服務商，中小規模、缺乏核心競爭力的企業均面臨嚴峻挑戰。

12月10日，江蘇岷海破產清算案管理人發布審計機構招募公告，核心處置標的指向其持有的新疆榮成哈克制藥有限公司22%股權。公告明確，為實現該股權公允變現，需先對標的公司開展專項審計以核實財務狀況。這意味著江蘇岷海的資產盤活已進入核心執行階段，而對外投資的股權價值將直接決定債權人的受償比例。

企查查數據顯示，這家注冊資本5000萬元的小微企業，主營中藥前處理及提取、片劑、硬膠囊劑等普藥生產，同時涉足醫療器械產銷與藥品研發。但在行業監管趨嚴與市場競爭加劇的雙重作用下，其經營已陷入困境，目前已被標注“經營異常”。

江蘇岷海的破產進程早在年初便已啟動。2025年2月8日，江蘇省泰州市中級人民法院以（2025）蘇12破申1號民事裁定書，正式受理其破產清算申請，并指定江蘇省泰州醫藥高新技術產業開發區人民法院管轄；3月4日，該院指定江蘇碧泓律師事務所擔任管理人。

事實上，這類以普藥生產為主的中小藥企，因缺乏獨家品種與專利壁壘，發展空間早已被持續壓縮。

與江蘇岷海的困境相呼應，醫療信息化企業重慶市中迪醫療信息科技股份有限公司的破產暴露了細分領域的資金鏈風險。

全國企業破產重整案件信息網12月4日公示，臺新融資租賃（中國）有限公司已向法院申請對重慶市中迪醫療信息科技股份有限公司進行破產清算，核心依據是該公司“無法清償到期債務且明顯缺乏清償能力”。

重慶市中迪醫療信息科技股份有限公司注冊資本3068萬元，定位為醫療診斷平臺大數據服務商，業務涵蓋醫學影像信息化、大數據開發及新型醫療設備耗材產銷。但企查查標注的風險信息顯示，該公司目前已疊加“失信被執行人”“被執行人”“限制高消費”三重標簽，經營陷入停滯。

值得注意的是，醫療信息化所在的軟件行業整體態勢平穩向好。根據工業和信息化部公布的2024年運行監測數據，2024全年軟件業務收入達137276億元，同比增長10.0%，軟件業利潤總額16953億元，同比增長8.7%。云計算、大數據、人工智能等關鍵技術為行業注入新活力，《“十四五”軟件和信息技術服務業發展規劃》明確，到2025年，全國規模以上企業軟件業務收入突破14萬億元，年均增長12%以上。

但行業頭部企業的業績分化已顯現，原有增長模式的可持續性承壓。在此背景下，并購重組成為行業整合的主要出路，部分中小企業在競爭中逐漸被淘汰。

從上述案例可見，破產醫藥企業的共性特征尤為突出，基本都是中小微型企業，普遍缺乏核心競爭力，融資能力薄弱。這類企業一方面難以承擔創新研發的高投入，無法形成技術壁壘；另一方面在成本控制上難以與龍頭企業抗衡，在市場化競爭中逐漸處于劣勢，最終陷入資不抵債的境地。

隨著行業資源正加速向創新型、規模化企業傾斜，中小藥企的生存考驗才剛剛開始。

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