中國酒店巨頭！狂攬26億營收，曾靠賣枕頭撐起30%收入

在消費市場需求結構性調整、行業供給持續增加的大背景下，酒店業的日子并不好過，不少品牌要么陷入規模擴張與利潤下滑的兩難，要么在同質化競爭中逐漸失去辨識度。

而亞朵集團最新發布的2025年第三季度財報，卻交出了一份營收與利潤雙增的亮眼答卷。

這份成績單背后，究竟藏著怎樣的經營密碼？其逆勢增長的韌性，又能否為行業提供可借鑒的發展思路？

宏觀環境的不確定性，往往是檢驗企業經營成色的試金石，11月下旬，亞朵集團披露的2025年第三季度財報顯示，期內實現營業收入26.28億元。

同比增長38.4%，調整后凈利潤4.88億元，同比增長27.0%。在行業供需剪刀差雖有收窄但挑戰仍存的當下，這樣的雙位數增長，足以彰顯其強勁的經營韌性。

更值得關注的是，亞朵不僅實現了規模增長，盈利質量也同步優化，報告期內，公司調整后EBITDA達6.85億元，同比增長28.7%。

這一數據直接印證了其核心業務造血能力的持續增強，面對這樣的穩健態勢，亞朵果斷上調全年收入指引至同比增長35%，更宣布了年度第二次分紅。

累計派息達1.08億美元，在不少企業仍在節流過冬的階段，亞朵的分紅動作，既體現了健康的現金流狀況，更傳遞出對未來經營前景的堅定信心。

在供給端持續擴容、需求端略顯疲軟的博弈中，亞朵能實現營收與利潤的同步增長，顯然不是偶然。

這背后，與其長期堅持的業務模式有著密不可分的關系，而這種模式的優勢，在此次財報中更是展現得淋漓盡致，那么，亞朵的業務模式究竟特殊在哪里？

如果說過去酒店業的增長主要依賴規模擴張，那么亞朵早已跳出了這一傳統框架，構建起酒店+零售的雙輪驅動模式。

而此次三季度財報，恰恰驗證了這一模式在不同行業周期下的穩定性與抗壓性。

在酒店業務端，亞朵走出了一條以質帶量的差異化擴張路徑，三季度，亞朵新開業酒店152家，截至9月30日，在營酒店數量增至1948家，同比增長27.1%。

管道內等待開業的酒店仍有754家，規模擴張的同時，亞朵始終將品質放在核心位置，通過產品迭代與服務打磨，實現了擴張節奏與經營質量的平衡。

在中高端板塊，3系與4系雙產品線協同發力，亞朵3.6作為3系新標桿，精準抓取商務及差旅場景需求，市場表現持續提升。

相較于酒店業務的穩健增長，零售業務的表現更是堪稱驚喜，三季度，亞朵零售業務GMV達9.94億元，同比增長75.5%，成為營收增長的重要引擎。

這一成績的取得，得益于核心產品的持續突破與新品類的加速布局，新發布的深睡枕Pro3.0上市后迅速成為爆款，創下25天銷售額破億元的紀錄。

深睡控溫被系列則憑借獨特的雙層控溫系統，贏得了市場的廣泛認可，更重要的是，亞朵正式發布亞朵星球深睡標準。

將睡眠體驗從感性認知轉向可量化的技術標準，在睡眠科技領域構建起差異化壁壘。

亞朵的雙輪驅動模式，核心在于實現了場景與需求的深度綁定，酒店作為天然的體驗場景，為零售產品提供了絕佳的展示與試用平臺。

讓消費者在旅居過程中直觀感受產品價值，從而激發購買欲望，而零售業務則進一步豐富了品牌內涵，將酒店的服務體驗延伸至消費者的日常生活中。

不僅提升了單客價值，更強化了品牌心智，這種場景與產品的協同，讓亞朵擺脫了對酒店客房收入的單一依賴，也為其增長提供了更多可能性。

不過，有意思的是2024年亞朵星球枕頭銷量達380萬只，2025年上半年零售收入占比逼近四成，毛利率遠超酒店業務。

然而這份亮眼成績暗藏隱憂，零售增速已顯著放緩，且面臨華住等巨頭的同質化競爭，高增長高度依賴營銷投入，核心產品技術門檻低，可持續性存疑。

但話說回來，任何模式的成功，都離不開企業的戰略定力，亞朵的這份成績單，背后更有著深層的戰略支撐。

優異業績的背后，是亞朵一以貫之的戰略定力，在業績溝通會上，亞朵集團創始人耶律胤再次強調回歸用戶、回歸伙伴、回歸基本功的發展方向。

這一戰略框架，看似簡單，卻恰恰抓住了企業經營的本質，也成為亞朵持續增長的核心支撐。

回歸用戶，意味著始終以用戶需求為導向，從酒店產品的場景打造，到零售業務的睡眠生態構建，亞朵始終聚焦消費者的核心需求。

通過產品創新與服務升級，滿足了消費者對高品質旅居體驗的追求，也因此積累了深厚的用戶基礎。

這種高品質、高溢價、高效率的亞朵模式，不僅吸引了更多加盟商加入，也保障了酒店網絡的高質量擴張。

回歸基本功，則是亞朵長期主義的直接體現，在行業追求快擴張的階段，亞朵始終堅守品質底線，打磨產品與服務細節，優化運營效率。

這種對基本功的堅持，讓亞朵在行業波動中能夠保持穩定的經營表現，也為其雙輪驅動模式的落地提供了堅實保障。

整體來看，亞朵三季度財報呈現出的，是一個結構更穩、質量更高、增長更健康的業務體系。

在酒店業競爭日趨激烈的今天，亞朵通過酒店+零售的雙輪驅動模式，結合回歸本質的戰略定力，不僅實現了自身的逆勢增長，更為行業提供了一份高質量發展的范本。

未來，隨著睡眠生態的持續完善與酒店網絡的穩步擴張，亞朵的增長故事，或許還將有更多精彩的篇章。