科技股拋壓暫歇，美股指數期貨小幅回血，避險情緒助推金銀銅大漲，日元走強，鉑金大漲3%

亞太股市周一大幅下挫，延續上周五的美股科技股拋售勢頭，MSCI亞太（除日本）指數下跌1.2%。美股期貨周一小幅反彈，試圖從上周五超1%的跌幅中恢復，同時金銀銅等大宗商品強勢反彈，黃金逼近歷史高點，比特幣逆轉早前跌勢，回升至9萬美元，顯示風險情緒有所企穩。眼下，市場動蕩的核心在于對人工智能投資回報的質疑持續發酵。

上周五美股科技股領跌，反映出市場對推動全球基準指數創下歷史新高的科技股能否繼續支撐高估值的懷疑加劇。新加坡Lucerne Asset Management投資主管Marc Velan指出，亞洲市場的避險情緒更像是上周五美國科技股拋售的溢出效應，AI資本支出交易的平倉沖擊了全球風險偏好。

本周全球央行決議密集，日本央行預計將加息25個基點至0.75%，英國央行可能同幅度降息至3.75%，歐洲央行預計維持利率不變。投資者還將迎來因美國政府停擺而推遲的11月就業報告和月度消費者物價指數等關鍵數據，市場正試圖從數據空白期獲取美國經濟健康狀況的線索。

Capital.com高級分析師Kyle Rodda表示："在新的人工智能估值擔憂中，'圣誕反彈'無法啟動。雖然風險不如上周那么高，但仍有足夠的事件風險讓投資者保持警覺，這可能為圣誕反彈提供火花，或同樣可能加深拋售。"

核心市場

標普500指數期貨上漲0.3%，納斯達克100指數期貨上漲0.2%；
歐洲斯托克50指數期貨上漲0.3%；
MSCI亞太指數下跌0.6%；日經225指數下跌1.3%，韓國KOSPI指數下跌
美元指數基本持平；日元兌美元升值0.6%至154.955，接近一周最強水平。
10年期美國國債收益率下行1個基點至4.17%；
日本10年期國債收益率上升1個基點至1.955%；
現貨黃金上漲1.1%，報每盎司4347.42美元；現貨白銀漲3%，報每盎司63.87美元；紐約鉑金漲超3%；
WTI原油期貨上漲0.4%，報每桶57.35美元；布倫特原油上漲0.4%，報桶61.35美元；
比特幣上漲1.6%，報89862.01美元；以太幣上漲1.9%，報3140.8美元；

16:57

西班牙IBEX35指數觸及歷史新高，日內漲幅超1%。

16:53

現貨白銀持續走高，日內漲3%，現報63.87美元/盎司。

（現貨白銀30分鐘走勢圖）

現貨黃金日內漲超1%，現報4347.42美元/盎司。

（現貨黃金30分鐘走勢圖）

紐約鉑金期貨漲超3%，報1815.80美元/盎司。

美股期貨小幅反彈試圖止跌，日元上漲因市場押注日本央行加息

美國股指期貨周一反彈0.3%，標普500電子迷你期貨和納斯達克100期貨均錄得漲幅，試圖從上周五超1%的跌幅中恢復。

對于上周五美股的下跌，分析指出，從英偉達股價近期下跌，到甲骨文公司因人工智能支出攀升而報告后暴跌，再到圍繞OpenAI相關公司網絡的情緒惡化，懷疑跡象正在增加。

Yardeni Research創始人Ed Yardeni上周將所謂的"七巨頭"大型科技公司評級下調至低配。他認為，核心問題在于AI的應用前景、開發成本以及消費者最終是否愿意為服務買單，這些答案將對股市未來走向產生重大影響。

展望本周，市場將繼續關注AI股票的動向，此外投資者還將有機會獲取因政府停擺而推遲的經濟數據，包括11月就業報告和月度消費者物價指數。這些報告將有助于回答進入2026年的首要問題：美聯儲在連續三次降息后是否接近結束寬松周期，還是需要更積極地行動。

L&G Asset Management亞洲投資策略主管Ben Bennett表示，鑒于數據收集問題以及政府停擺對經濟的直接影響，本周數據需要謹慎對待。"我們必須等到2026年才能更清楚地了解美國經濟狀況。"

在投資者加大押注日本央行本周晚些時候將加息之際，美元/日元顯著下跌，最低觸及154.95。

（美元/日元1H走勢圖）

日本央行周一發布的季度短觀調查顯示，大型制造商信心指數觸及四年來最高水平，強化了市場對央行即將加息的預期。日本內閣官房長官紀原稔也表示，貨幣政策的具體細節應留給日本央行決定。

法國農業信貸銀行駐新加坡高級策略師David Forrester表示，除了強勁的短觀調查結果外，"紀原的評論推高了市場對本周可能加息后繼續加息的預期"。不過他指出，"植田和男最近的評論傾向于鴿派，因此本周五可能令一些投資者失望"。

分析指出，投資者將密切關注植田和男本周五是否就未來加息路徑給出任何指引，這可能成為決定日元走向的關鍵因素。盡管日本利率預計將上升，但與美國的收益率差距仍將維持較大水平，這可能限制日元的上漲空間。

金銀銅油齊漲，黃金逼近紀錄高位

黃金延續近期漲勢進入第五天，逼近每盎司4381.21美元的歷史高位。截止發稿，現貨金價上漲1.0%至4,344.89美元，避險投資者因對大舉投資AI的科技公司前景的擔憂而撤離亞洲股市。

（現貨黃金1H走勢圖）

現貨白銀今天也再度攀升，截止發稿，白銀漲超2%，報63.28美元/盎司。

（現貨白銀1H走勢圖）

值得注意的是，黃金今年已飆升逾60%，白銀漲幅超過一倍，兩者均有望創下自1979年以來的最佳年度表現。

銅價收復上周五部分跌幅，投資者重新關注2026年市場收緊前景。倫敦金屬交易所銅價上漲1.5%，此前因人工智能相關股票拋售引發對電氣布線和可再生能源設備用金屬需求的擔憂，周五暴跌3%。

（LME期銅1H走勢圖）

銅價今年累計上漲逾30%，受一系列礦山中斷削減供應以及交易員在潛在進口關稅前向美國大量運輸銅的提振。綠色能源和電力基礎設施投資浪潮也激發了對長期需求的樂觀情緒。

ANZ分析師Brian Martin在報告中稱："盡管對全球經濟放緩存在擔憂，但需求繼續超出預期。我們看漲銅價，預計2026年市場將進一步陷入赤字。"

布倫特原油上漲0.4%至61.35美元，美國WTI原油漲0.37%，至57.35美元/桶，美國與委內瑞拉緊張關系以及其他地區的供應擔憂提振了油價。

（布倫特原油1H走勢圖）

（WTI原油1H走勢圖）