對大陸賣H200芯片要抽成25%，這筆賬，特朗普會讓臺灣地區

12月8號特朗普親自官宣，允許英偉達向中國“經批準的客戶”賣H200芯片，這事想必大家都聽說了。有意思的是，這條消息剛被爆出，臺灣媒體紛紛破防了，為啥？因為特朗普解禁H200芯片出口時，提了一個個硬性要求：美國政府要從每一筆H200對大陸的交易中，抽成25%的分潤。

換句話說，美國要直接插手商業交易。每賣一片，就要抽一筆。這個動作，用現在的說法，就是公開收保護費。那臺媒為啥破防呢？因為根據他們分析，這筆分潤，最后都會由臺灣地區來買單，

為啥呢？因為H200的生產鏈，主要放在臺積電手里。換句話說，英偉達負責設計，臺積電負責制造。如果美國要抽25%，英偉達為了不損失利潤，就會把壓力轉嫁給代工環節。代工廠怎么辦？利潤薄、價格又不能隨意漲，最終只能靠供應鏈吸收成本。我們可以把邏輯拆得更簡單一點。

第一，大陸不會替美國買單。大陸在過去兩年被制裁得夠狠了。限制H100、限制A100，再到限制H800系列。不久前還有消息，大陸官方出臺政策，限制國有企業購買英偉達芯片，在這樣的背景下，大陸不可能接受美國提出的“罰金式交易”。

第二，英偉達要保利潤。英偉達這一年靠AI狂賺。H200是它的新主力，它不會因為一項政治條件就主動砍利潤。否則股東第一個不答應。

第三，美國政府拿走25%，錢總得有人補。商業世界永遠只有一個原則：誰弱，誰買單。供應鏈里，能被捏的，就是代工廠。

當三點合起來，答案就非常清楚了。美國一旦強制執行這條政策，臺積電和臺灣地區的產業鏈就必須替英偉達吸收這一部分損失。臺媒甚至說得更直白：臺灣又被收割一次。

更關鍵的是，這不是臺灣第一次承擔這種壓力。過去幾年，美國推動芯片法案，逼臺積電把先進制程搬到美國。臺積電去了美國亞利桑那之后，成本飆升，人力短缺，良率壓力巨大。臺積電在美國的廠區成了“錢坑”。這一次，H200的抽成機制，很可能會成為第二筆轉嫁。如果我們再從特朗普的角度看，會更清晰。

特朗普為什么愿意放行H200？他不是在放松制裁，而是在做一筆精算過的生意。他心里很清楚，中國大陸是全球最大AI芯片市場。如果英偉達不能賣，那美國經濟能少賺多少，他心里一清二楚。

特朗普這套邏輯其實是三步棋：第一步，他讓英偉達可以繼續賺大陸的錢。第二步，他讓美國政府可以直接從交易中抽成。第三步，他讓臺灣供應鏈去背鍋，讓美國不承擔任何額外成本。

這是不是很熟悉？過去三年美國對臺灣產業鏈就是這么操作的：芯片遷移臺灣出錢，美國占股權；設備漲價臺灣買單，美國賺利潤；出口受限臺灣背鍋，美國再收一次。

那么臺灣會怎么反應呢？答案顯而易見，臺當局沒有任何忤逆美國的膽量。過去兩年，臺當局已經多次甘愿用公共預算補貼企業上美國布局，這次大不了把這條路重走一遍，最終的成本，自然是分攤到每一個臺灣民眾的頭上。特朗普這一次之所以敢定25%的抽成，是因為他知道臺灣地區沒有選擇。

再反過來看大陸。大陸真正關心的不是H200是不是能買，而是美國是不是還在用“選擇性放行”的方式操控供應鏈。這次特朗普愿意放行，不是因為政策放松，而是因為他找到了新的收費方式。大陸不會因此改變自己的方向。大陸過去兩年一直在做自己的AI算力底盤，從華為昇騰到各種國產GPU，都已經開始成體系。在這樣的背景下，美國的芯片禁令已經很難維持了，特朗普最真實的想法就是，抓緊時間，能多撈一筆是一筆。