【財經早餐】2025.12.14星期日

每日金曲：James Blunt-《You're Beautiful》

? 中國經濟年會：要擴大綠電應用，加快新型能源體系建設。明年是從能耗雙控全面轉向碳排放雙控的第一年，深入推進重點行業節能降碳改造，加強全國碳排放權交易市場建設，培育氫能、綠色燃料等新的增長點，建設一批零碳園區、零碳工廠。

? 第一財經：據悉，磷酸鐵鋰行業正掀起一波密集的提價浪潮。頭部廠商已開始向客戶發出明確的漲價通知。也有企業仍在與客戶進行緊鑼密鼓地談判，但也表示“漲價已成為大勢所趨”，這有望修復行業企業利潤水平。

? 脈脈2025年度人才報告：1-10月，高薪崗位TOP20的平均月薪均超過6萬元，AI研發崗占據大半。AI科學家/負責?崗位以12.72萬元的平均?薪居?，?模型算法崗位（平均月薪7.11萬元）、數字前端?程師崗位（平均月薪6.92萬元）位列?、三。

宏觀經濟

1、中國經濟年會：明年還將根據形勢變化出臺實施增量政策。市場經濟很大程度上是預期經濟，要健全預期管理機制，做好經濟宣傳和輿論引導，有效提振社會信心。要推動更多資金資源投資于人。要保持經濟穩定增長，保持就業和物價總體穩定，促進居民收入增長和經濟增長同步。

2、財政部：要保持必要的財政赤字、債務總規模和支出總量。用好用足各類政府債券資金，發行超長期特別國債，支持優化“兩新”政策實施，用好個人消費貸款和服務業經營主體貸款“雙貼息”政策。優化實施“兩重”項目，優化地方政府專項債券用途管理，推動投資止跌回穩。

3、中國金融時報：將“堅持內需主導，建設強大國內市場”確定為明年經濟工作重點任務之首。以國內循環的穩定性對沖國際循環的不確定性。加快培育完整內需體系，形成消費和投資相互促進的良性循環。

4、醫保局：2026年將根據醫保基金可承受能力，合理提升產前檢查醫療費用保障水平，探索制定包括產前檢查項目在內的基本服務包，減輕參保人生育醫療費用負擔，力爭全國基本實現政策范圍內分娩個人“無自付”。

5、中國經濟年會：做好新形勢下經濟工作要做到“五個必須”。一是必須充分挖掘經濟潛能。二是必須堅持政策支持和改革創新并舉。三是必須做到放得活又管得好。四是必須堅持投資于物和投資于人緊密結合。五是必須以苦練內功來應對外部挑戰。

地產動態

1、山東省住建廳：會同有關部門聯合印發《關于住房“以舊換新”的指導意見》。明確“賣舊換新”“收舊換新”“拆舊換新”三種模式，引入“兜底收購”機制，提升住房置換效率。推行二手房“帶押過戶”。支持市場化收購二手房，鼓勵將收購房源改造為租賃住房，探索“收儲+托管”等運營模式。

2、中房報：多數證券研究機構認為，2026年房地產市場將整體趨穩，核心城市優質資產有望率先企穩，而低能級城市仍面臨去化壓力。行業發展邏輯從“增量擴張”轉向“存量優化”，保障性住房、城市更新、“好房子”建設等領域成重要發展方向。

3、中指院：目前百城二手住宅價格已回調約四年。未來五年，全國新建商品住宅年均銷售規模預計在7-8億平方米左右，“十五五”中后期有望筑底回穩。長期看，經濟增長帶動下，全國指數有望溫和修復，城市分化顯著加劇。

股市盤點

1、摩爾線程：回應“閑置募集資金現金管理”。75億元為現金管理額度上限，實際金額將明顯低于該數值。公司將按計劃推進募投項目，閑置資金規模會隨項目推進動態下降，現金管理不會影響主營業務與募投項目實施。

2、每經網：本周，手握OpenAI大額訂單的甲骨文、博通股價接連大跌，拖累美股AI八巨頭市值一夜蒸發3.8萬億元。市場質疑OpenAI收入潛力及履約能力。專家認為，OpenAI不僅模型水準不再有明顯優勢，而且可能難以抗衡谷歌的全棧全生態優勢。

3、中新經緯：今年以來，lululemon股價下跌46.4%，市值蒸發約250億美元（約合1764億元）。公司宣布任職超七年的CEO Calvin McDonald將辭職。此前，創始人Chip Wilson曾公開批評公司管理層，稱品牌正逐漸“失去潮流感”。

財富聚焦

1、中國經濟年會：繼續規范涉企執法行為，深入整治內卷式競爭。要制定和實施進一步深化國資國企改革方案，完善民營經濟促進法配套法規政策，下更大的氣力推進解決拖欠企業賬款問題，堅決防止前清后欠。

2、證券時報：2025年，私募行業總規模一舉突破22萬億大關，大量產品凈值創下歷史新高。源樂晟、新思哲、復勝等多家主觀私募旗下代表產品年內業績超過50%；明汯、世紀前沿等多家百億量化旗下的1000和2000指增產品業績超60%。

3、央視財經：據報道，SpaceX正尋求在明年中后期上市，目標估值約1.5萬億美元，這一估值規模將媲美沙特阿美在2019年創下的約1.7萬億美元紀錄。馬斯克持有SpaceX約42%的股權。這意味著，馬斯克有望成為全球首位“萬億美元富豪”。

行業觀察

1、發改委：繼續推進重點產業提質升級，強化產業基礎再造和重大技術裝備攻關，全面實施“人工智能+”行動，完善低空經濟產業生態，實施新技術、新產品、新場景、大規模應用示范系統。

2、上證報：上海浦東新區支持人工智能創新創業政策發布。目前浦東形成了涵蓋底層芯片、算法模型和垂類應用的完整生態， AI產業規模已經突破1600億，未來三年目標新增人工智能企業1000家，核心產業規模超過2500億元。

3、央視財經：近期多地辣椒價格上漲，主要受產區階段性供應減少和冬季餐飲需求增加影響。云南秋冬辣椒種植面積下降、雨水偏多及霜凍提前導致減產。與此同時，辣味消費走強，湘菜訂單量同比增超30%，含辣菜品商戶數量同比增長186％。

4、財聯社：據悉，茅臺各省區經銷商聯誼會近日召開會議。2026年或將聚焦茅臺1935、飛天茅臺、精品茅臺三大核心單品，分別錨定600元+、1500元+、2000元+價格帶；茅臺生肖酒等非標茅臺產品或將減量。對于未完成的2025年計劃外的茅臺配額停止投放，以期穩定市場。

5、燈塔專業版：截至12月13日14時26分，2025年我國電影票房已突破500億元（含預售及服務費），較去年全年增長近75億元。《哪吒之魔童鬧海》以154.46億元位列票房榜第一。

6、新華社：海南大學聯合中科院寧波材料技術與工程研究所，突破直接電解天然海水制氫提鎂技術，實現氫氣和氫氧化鎂聯產，大幅降低氫氣生產成本。相關研究成果在國際學術期刊《自然·通訊》發表。

公司要聞

1、宇樹科技：12月13日首發人形機器人“App Store”，用戶可以將訓練好的舞蹈、武術、干活等模型一鍵上傳分享，也可以下載其他開發者開發的動作部署到機器人。

2、澎湃新聞：“豆包手機”——努比亞M153，能像人類一樣操作智能手機。有報道稱，由于擔憂網絡、數據安全，監管機構已約談字節跳動相關負責人。對此，知情人士稱，該消息不實。字節跳動已多次發布公開聲明，對于豆包手機助手的安全性作出解釋。

3、紫微科技：12月13日09時08分，紫微科技自主研發的迪邇五號·中國科技城號空間試驗器搭載快舟十一號運載火箭，從我國酒泉衛星發射中心成功發射。為后續開展更為廣泛的空間科學研究、空間技術驗證與應用開發及貨物運輸奠定基礎。

4、證券時報：近日，擁有近百年歷史的家電大廠白朗集團（Brandt）被法國法院裁定進入司法清算程序。這家一度被譽為“法國工業明珠”的企業將終止其經營活動，其在法國本土的700多名員工將面臨失業。

環球視野

1、證券時報：美國總統特朗普簽署行政令在聯邦層面統一人工智能監管規則，限制各州各自制定規則。美國一些科技企業一直反對嚴格的監管制度，該行政令被一些當地媒體解讀為這些企業的勝利。但這可能會導致人工智能監管弱化，帶來風險。

2、央廣網：歐盟輪值主席國丹麥宣布，歐盟各國政府就無限期凍結俄羅斯央行在歐洲的資產達成一致。歐盟領導人接下來將在歐盟峰會上解決保障烏克蘭2026至2027年的財政需求問題。俄羅斯方面表示，已在莫斯科起訴歐洲清算銀行，指控其凍結俄資產。

3、央視新聞：越南首都河內持續受重度霧霾困擾。河內的空氣污染水平可能是世衛組織建議的5微克/立方米標準的50倍之多。本周，這座城市還多次登上全球空氣污染最嚴重城市榜首。為此，越南衛生部已敦促電力、鋼鐵和化工廠削減產量。

金融數據

1、中國經濟年會：近期，國際貨幣基金組織、高盛等國際機構紛紛上調了今明兩年我國經濟增長的預測。我國經濟總量連續跨過110萬億元、120萬億元、130萬億元的臺階，今年預計達到140萬億元左右。

今日分享

我生來一貧如洗，但決不能死時仍舊貧困潦倒。——索羅斯