藍思科技擬收購裴美高國際：千億果鏈龍頭加注AI算力，鎖定英偉達供應鏈

來源： 中經傳媒智庫

近日，藍思科技（300433.SZ）公告稱，公司擬以現(xiàn)金及其他合法方式購買呂松壽LEU、SONG-SHOW擁有的PMG International Co.,LTD.（以下簡稱“裴美高國際”）100%股權，進而獲得元拾科技（浙江）有限公司（Yuans Technology Co,.Ltd.，以下簡稱“元拾科技”）95.11645%股權。本項交易不構成關聯(lián)交易，且未構成重大資產重組。

據(jù)公告，本次具體交易金額、交易方案等將由相關各方根據(jù)盡職調查、審計及評估結果等進一步協(xié)商談判，具體交易金額及收購方式將由交易雙方在正式收購協(xié)議中確定。

01#擁抱AI時代的關鍵落子

公開信息顯示，藍思科技是A股的“果鏈”巨頭之一。當前藍思科技已成為國內外核心AI端側硬件供應鏈的重要一環(huán)，在AI手機、AI眼鏡、可穿戴、具身智能及智能汽車等前沿領域深度布局。

同時，為支撐萬億級的澎湃算力需求，藍思科技已將AI服務器確立為必須搶占的關鍵戰(zhàn)略賽道，在服務器機箱結構件已實現(xiàn)批量出貨的基礎上，快步向液冷模組、固態(tài)硬盤（SSD）組裝等環(huán)節(jié)拓展。

據(jù)悉，于本協(xié)議簽署之日，裴美高國際與元拾科技已擁有開展國內外特定客戶服務器機柜業(yè)務（包括但不限于機架、滑軌、托盤、Busbar、其他組件）所需的供應商資質、技術與知識產權、研發(fā)與業(yè)務團隊、生產能力、生產設備/場地等要素。

因此，通過本項收購，藍思科技將快速獲得國內外特定客戶服務器機柜業(yè)務的成熟技術與客戶認證，以及先進液冷散熱系統(tǒng)集成能力。

這與公司強大的精密結構件制造及“材料-模組-整機”垂直整合能力形成強力互補和高度協(xié)同，大幅增強在AI算力硬件方案的核心競爭力，為公司開拓AI算力基礎設施新賽道、加速向全球AI硬件創(chuàng)新平臺轉型增添強勁動力。

值得注意的是，這是藍思科技首次收購與液冷相關的標的。

除了技術和市場的演變，更令投資者關注的是供應鏈格局的重塑。根據(jù)此前 瑞銀報告分析，預計到2030年，AI服務器液冷市場將達到237億美元，而非AI服務器的液冷市場也將增長至74億美元。這表明，液冷革命正從AI領域向整個數(shù)據(jù)中心行業(yè)擴散。

因此，可以說，此次收購將是藍思科技擁抱AI時代的關鍵落子，標志著藍思科技有望初步完成在AI硬件賽道的全面布局。

02#四季度業(yè)績增速有望更高

藍思科技2025年半年報顯示，公司是新智能終端全產業(yè)鏈一站式精密制造解決方案提供商，業(yè)務涵蓋智能手機與電腦、智能汽車與座艙、智能頭顯與智能穿戴、人形機器人等產品的結構件、功能模組、整機組裝等。

今年前三季度，藍思科技營收同比增長16.08%至536.63億元，歸母凈利潤同比增長19.91%至28.43億元。

進入四季度，電子產業(yè)鏈調研持續(xù)升溫。

藍思科技表示，由于2024年三季度基數(shù)高、2025年新品上市交付靠后和四季度加單等因素，2025年四季度業(yè)績增速有望更高。

03#緊抓AI端側硬件新機遇

事實上，在AI驅動下的服務器、基礎設施的賽道上，藍思科技早已開始籌劃及布局。

在9月1日披露的投資者關系活動記錄表中，藍思科技表示，當前算力是AI發(fā)展的基礎，公司正全力擁抱AI領域。早在2024年，公司已經預判AI發(fā)展將帶動算力散熱升級，提出通過創(chuàng)新研究院開拓服務器等算力領域，并將AI服務器尤其是液冷方向作為重點開拓領域。

此外，11月18日，藍思科技旗下藍思智能機器人永安園區(qū)啟用。該園區(qū)具備年產1萬臺/套大型自動化設備以及50萬臺具身智能機器人等AI硬件產品的能力。該園區(qū)啟用后，藍思科技將形成以長沙為核心、東南亞為支撐的機器人全球制造布局，加速邁步具身智能賽道。

近期，藍思科技又制定了“3年攻堅計劃”，將持續(xù)加大研發(fā)投入，聚焦端側硬件、多模態(tài)融合技術及新型材料工藝，深耕消費電子、智能汽車、機器人三大核心領域，目標成為AI端側硬件制造領域的全球龍頭之一。

按照計劃，在機器人領域，藍思科技將突破人形機器人關節(jié)模組的輕量化技術，建立從軟件二次開發(fā)到整機組裝、從精密結構件到功能模組的綜合能力，2026年人形機器人核心部件和整機組裝規(guī)模翻幾番，2027年人形機器人與四足機器狗出貨量穩(wěn)居全球前列。

藍思科技董事長周群飛表示，當下正處在AI端側硬件新爆發(fā)的臨界點。這背后，是硬件產業(yè)從交互形態(tài)、性能要求到市場格局的全方位重構。“我們堅信，2026年將成為真正的‘AI端側元年’。”

從“單品競爭”邁向“生態(tài)協(xié)同”，消費電子產業(yè)正掀起一場覆蓋技術、場景與商業(yè)模式的系統(tǒng)性變革。依托硬核科技突破與跨界融合創(chuàng)新，行業(yè)邊界持續(xù)拓寬，更多新藍海加速浮現(xiàn)。

（點擊圖片解鎖政策詳情）