光伏巨頭齊聚“多晶硅平臺公司”，拐點已至，多家公司Q3重回盈利

籌備多時的“多晶硅平臺公司”注冊成立，股東名單星光熠熠。今年第三季度，多晶硅價格顯著回升，行業盈利端出現拐點，A股硅料硅片公司幾乎全線報喜，三家公司率先回歸盈利。

來源：攝圖網

“多晶硅平臺公司”成立，多家巨頭入股

據多家媒體消息，光伏行業為推進“反內卷”籌備多時的“多晶硅平臺公司”已注冊成立。“平臺公司”的名稱為北京光和謙成科技有限責任公司（以下簡稱：北京光和），12月9日成立，注冊資本30億元。

從北京光和的股東構成來看，通威股份（600438.SH）子公司通威光伏科技（峨眉山）有限公司持股30.35%，為第一大股東。協鑫科技（03800.HK）子公司協鑫科技咨詢服務（蘇州）有限公司持股16.79%，大全能源（688303.SH）等三家公司持股比例也在10%以上。其余股東包括亞洲硅業（青海）股份有限公司、南玻A（000012.SZ）子公司青海南玻新能源科技有限公司等五家。

10名股東中，9家為硅料生產公司，1家由中國光伏行業協會全資控股。

今年以來，不少行業大佬就多晶硅產能整合和“反內卷”進展公開表態，接連釋放積極信號。

10月下旬，協鑫集團董事長、協鑫科技聯席首席執行官朱共山表示：“我跟TCL李東生董事長見面，我也跟隆基綠能的鐘寶申總溝通。我們17家（龍頭）企業基本上都簽字了，正在搭建聯合體，爭取年內完成。”

協鑫科技10月16日在公告中表示，公司致力于多晶硅產業加快走出“內卷式”惡性競爭的困境，主動加強與產業鏈上下游伙伴的協同合作，以實現產業鏈共贏的目標；公司堅持以銷定產和低庫存策略，持續推動光伏產業鏈市場價格修復，實現行業可持續發展。

11月下旬，在2025第八屆中國國際光伏與儲能產業大會主會議上，通威集團董事局主席、通威股份董事劉漢元表示，多晶硅環節產能優化整合方案的落地，將會以最小的代價、最快的速度破除當前過度內卷競爭的局面，并將進一步奠定中國光伏產業的全球主導地位。

據悉，全球只有6個國家具備多晶硅生產能力，而95%的產能在中國前五大多晶硅企業手中，全球市占率接近80%，掌握著光伏產業鏈核心原材料的話語權。

中國有色金屬工業協會硅業分會12月3日表示，盡管當前多晶硅市場供需雙弱的格局未有改觀，高庫存壓力持續，但是企業的實際出貨量和維護產業鏈穩定的信念，對價格的影響權重已超過單純的供需基本面。預計短期內，價格走勢的關鍵仍取決于企業的實際出貨策略和穩價決心。在現有產業共識下，多晶硅市場大概率將繼續維持弱勢平穩的運行態勢。

行業盈利端出現拐點，三家公司率先盈利

國開證券研報援引TrendForce數據稱，2025年全球多晶硅產能約295萬噸，產量約130萬噸，供需錯配主要是前期過度建設和需求增速放緩所致。

研報顯示，今年以來國家通過“反內卷”政策治理低價傾銷，提升多晶硅單位產品能耗限額，加速落后產能出清，引導行業轉向高質量競爭。多重因素影響下，2025年第三季度多晶硅價格顯著回升，行業盈利端出現拐點。

協鑫科技2025年第三季度光伏材料業務分部未經審核利潤約9.6億元（包括出售一家聯營公司的稅后收益約6.4億元），同比扭虧。第三季度，光伏材料業務分部未經審核的經調整EBITDA（息稅折舊攤銷前利潤）約為14.1億元，而上年同期虧損約5.71億元。

協鑫科技公告披露，2025年第一、第二、第三季度，公司顆粒硅平均外部售價（含稅）分別為35.71元/公斤、32.93元/公斤、42.12元/公斤，第三季度環比增長27.91%；平均生產現金成本（含研發成本）分別為27.07元/公斤、25.31元/公斤、24.16元/公斤，第三季度環比下降4.54%。

大全能源今年第三季度實現營業收入17.73億元、同比增長24.75%，實現歸母凈利潤7347.90萬元，自2024年第二季度以來首次實現盈利。

大全能源指出，多晶硅市場回暖、量價齊升，公司收入規模增加，歸母凈利潤隨之增加。2025年第三季度，公司多晶硅產量為3.07萬噸，銷量4.24萬噸，分別環比增長17.83%、133.95%，產銷率提升至138%，資產運營效率持續優化。第三季度多晶硅單位銷售價格為41.49元/公斤、環比增長36.80%，單位成本為46.04元/公斤，單位現金成本為34.63元/公斤，分別環比下降20.83%、11.11%，銷售價格超過現金成本。

大全能源預計第四季度多晶硅產量約3.95萬噸至4.25萬噸。同時，產量提升帶來的規模效益以及單位產品分攤的固定成本下降，有望帶動單位成本進一步優化。

通威股份第三季度實現營業收入240.91億元、同比下滑1.57%，實現歸母凈利潤-3.15億元、同比減虧62.69%。

2025年上半年，通威股份實現多晶硅銷量約16.13萬噸，全球市場占有率約30%。在光伏方面，公司已形成高純晶硅年產能超90萬噸。通威股份9月披露，公司在樂山基地有1000噸半導體級多晶硅產能，已實現對國內外下游客戶的批量穩定供貨，但業務體量整體較小。

根據Choice金融終端數據，申萬行業分類為“電力設備—光伏設備—硅料硅片”的A股上市公司共有7家，其中6家第三季度歸母凈利潤同比向好，弘元綠能（603185.SH）、雙良節能（600481.SH）、大全能源率先實現單季盈利，通威股份、華民股份（300345.SZ）、TCL中環（002129.SZ）同環比均減虧。

弘元綠能主要業務包括光伏晶硅產業鏈相關業務及高端智能化裝備業務。其中，光伏晶硅產業鏈相關產品包括多晶硅料、單晶硅片、光伏電池片、光伏組件等。今年第三季度，公司實現營業收入24.56億元、同比增長85.50%，實現歸母凈利潤5.32億元，打破了自2023年第四季度以來的持續虧損局面。

弘元綠能表示，前三季度光伏產品價格同比上升，且出貨量增加，推動公司營業收入增加。