【獨家】2025前三季度中國快消品上市公司凈利潤降幅TOP15

（快消品訊）東方快消品中心根據上海、深圳和北京三大證券交易所，350家大快消行業上市公司三季度財報，分析整理出中國大快消2025年前三季度凈利潤降幅最大的15家上市公司。上榜企業凈利潤同比下滑幅度均超190%，頭部企業的虧損程度尤為驚人——錦盛新材（300849.SZ）以1183.7%的同比降幅穩居榜首，凈虧損 947.2萬元；國聯水產（300094.SZ）、永輝超市（601933.SH）緊隨其后，降幅分別高達905.3%、811.6%，凈虧損規模均超7億元。

從凈利潤降幅TOP15的品類分布來看，生鮮成為重災區，共有5家企業上榜，占比三分之一；零食同樣表現慘淡，有2家進入降幅榜。

1、錦盛新材（300849.SZ）

2025年前三季度，錦盛新材業績遭遇斷崖式下滑。公司實現營業收入2.38億元，同比下降8.41%；凈利潤虧損947.2萬元，同比降幅高達1183.7%。

業績巨虧的核心癥結在于“年產6000萬套化妝品包裝容器建設項目”。該項目主體廠房于 2024年4月轉固核算，但截至2025前三季度末，核心生產設備仍未投用，處于 “建成未投產”狀態。盡管未產生營收，項目2025前三季度累計新增折舊攤銷約600萬元，成為吞噬利潤的最大單一因素。由于預計未來不能產生足夠應納稅所得額抵扣虧損，錦盛新材對2025年1-9月虧損部分不確認遞延所得稅資產，這意味著公司無法將當前虧損結轉后期抵稅，減少了潛在的所得稅收益。另外受全球經濟放緩等宏觀環境影響，高毛利的外銷收入同比下降，導致整體毛利率下滑。2024 年1-9月錦盛新材出售房產獲得 667.44 萬元非經常性收益，而2025年同期無此類資產出售業務，導致凈利潤同比下降。錦盛新材的董事長為阮榮濤，總經理為阮棋江。

2、國聯水產（300094.SZ）

國聯水產2025年前三季度凈利潤虧損8.0億元，同比下降905.3%，營業收入同比下滑 14.29%，這一巨額虧損遠超行業整體表現。

業績巨虧主要受五大核心因素影響。首先是存貨減值拖累，前三季度計提資產減值損失3.72億元，同比增加166.20%，公司存貨周轉天數高達332天，遠超行業90天合理水平，2023-2024年累計減值超9億元。其次，南美白對蝦等核心產品價格同比下跌超30%，傳統初加工產品占比過高導致抗風險能力薄弱。第三，內外需雙雙疲軟，國內餐飲復蘇不及預期，海外市場受貿易摩擦影響，美國子公司經營虧損。此外，公司存在存貨管理失控、財務核算不規范等內控問題，戰略轉型搖擺也加劇了經營壓力。同時，水產品行業處于周期底部，供需失衡與市場競爭白熱化進一步放大了經營風險。國聯水產的董事長、總經理為李忠。

3、永輝超市（601933.SH）

永輝超市2025年第三季度報告實現營業收入424.3億元，同比下降22.21%；凈利潤- 7.10 億元，同比驟降811.60%。零售行業格局重構帶來雙重沖擊，電商平臺與即時零售持續分流客戶，導致超市行業整體客流量同比下滑。此外，永輝超市實施戰略收縮，前三季度累計閉店325家，門店數量從峰值1057家縮減至450家，直接導致收入來源收縮。同時推進222家門店“胖改”調改，產生裝修、設備投入及舊資產報廢等一次性成本，疊加閉店租賃賠償與商品出清費用，合計閉店相關損失達6.12億元。

凈利潤的下降除了受到營收下滑的影響外，還受到毛利率下滑的影響，前三季度毛利率下滑主要是永輝超市在門店調改過程中主動優化商品結構和采購模式，在淘汰舊品，引入新品的過程中主動推動裸價和控后臺的策略，屬于轉型過程中的短期影響。張軒松擔任董事長，王守誠擔任首席執行官。名創優品創始人兼CEO葉國富此前收購了永輝超市，并“永輝超市改革領導小組組長”。

4、良品鋪子（603719.SH）

在量販零食低價沖擊、行業競爭白熱化的背景下，良品鋪子2025前三季度業績承壓，凈利潤虧損1.22億元，同比下降730.83%，核心癥結集中在門店結構優化的短期陣痛、線上流量成本高企及非經常性收益收縮三大維度。零食量販業態的崛起重構了行業競爭格局，零食很忙、趙一鳴等品牌以“工廠直供+極致低價”策略快速擴張。面對沖擊，良品鋪子啟動門店優化，2025前三季度凈閉店381家，門店總數從年初2704家縮減至2227家，其中加盟店凈減256家、直營店凈減125家。淘汰門店雖能改善長期資產質量，但短期直接導致銷售規模同比收窄24.45%，營收基數收縮進一步拖累利潤。

良品鋪子雖然在開拓線上渠道，但是一方面，傳統電商平臺流量紅利見頂，平臺傭金、推廣費用持續攀升，導致銷售費用率同比上升；另一方面，公司錯失抖音等內容電商風口，流量競爭劣勢下不得不加大投入換增長。雙重壓力下，線上毛利率僅23.63%，較線下毛利率低15.83個百分點，且線上營收同比下滑14.02%，形成“高投入低回報”的困境，進一步擠壓利潤空間。理財收益受市場利率波動及資金配置調整影響，同比減少約1100萬元；政府補助則因政策導向變化及企業經營規模收縮，同比減少1900萬元，兩項合計減少3000萬元。良品鋪子董事長為程虹，總經理為楊紅春。

5、香飄飄（603711.SH）

“國民奶茶第一股”香飄飄發布2025年三季度財報。前三季度，香飄飄實現營業收入16.84億元，同比下滑13.12%；凈利潤虧損0.89億元，同比驟降603.07%。核心癥結是沖泡類產品收入的大幅收縮，其不僅直接拉低營收規模，更通過毛利率下滑、規模效應減弱等鏈條，對利潤造成多重沖擊。行業層面，現制茶飲替代效應凸顯。截至2025年三季度，全國新茶飲門店達66.9萬家，市場規模近3190億元，其“即買即飲+個性化定制”模式精準覆蓋核心場景，擠壓沖泡奶茶生存空間，后者市場規模同比下滑7%，行業進入衰退期。

消費端，健康化與便捷性雙重迭代沖擊。消費者對沖泡奶茶高糖高脂屬性存憂，而現制茶飲更貼合健康訴求；外賣30分鐘送達瓦解其便捷優勢，標準化口味難滿足多元需求，香飄飄健康新品因價格帶與現制茶飲重疊缺乏差異化。競爭格局上，沖泡業務內外受困。現制茶飲下沉三四線城市分流核心客群，即飲賽道遭傳統巨頭與新銳品牌擠壓，雖即飲業務占比超50%，但前三季度僅增長3.92%，難以對沖沖泡業務下滑。香飄飄沖泡類毛利率44.4%遠高于即飲類24.88%，收入占比下降致整體毛利率降至32.7%；營收收縮使固定成本分攤壓力劇增。蔣建琪擔任董事長和總經理。

6、威龍股份（603779.SH）

前三季度，威龍股份實現營業收入2.51億元，同比大幅下滑；凈利潤虧損1155萬元，同比驟降367.48%。核心癥結是傳統葡萄酒業務收入的持續收縮，其不僅直接拉低營收規模，更通過毛利率下滑、規模效應減弱等鏈條，對利潤造成多重沖擊。

國內葡萄酒行業已連續十年萎縮，2023年產量降至14.3萬千升，不足2013年峰值的12%。進口葡萄酒低價沖擊下，疊加白酒、精釀啤酒及低度果酒等品類的替代分流，葡萄酒消費場景持續被擠壓，生存空間不斷收窄。威龍的全國化進程緩慢，中低端市場又遭進口葡萄酒低價傾銷，分流核心客群。即飲與線上賽道雖有布局，電商渠道收入占比提升至15%，但前三季度整體增長僅18%，且以低毛利的小瓶裝產品為主，難以對沖傳統業務下滑。朱秋紅擔任董事長，孫硯田擔任總經理。

7、龍大美食（002726.SZ）

龍大美食前三季度實現營業收入76.25億元，同比下滑4.85%；凈利潤虧損1.83億元，同比驟降349.93%。核心癥結是消耗性生物資產（生豬養殖）效益下滑與生豬屠宰產品毛利收縮的雙重沖擊，其不僅直接拉低營收規模，更通過整體毛利率下滑、規模效應弱化等鏈條，對利潤造成疊加打擊。

行業層面，生豬市場供需失衡與替代效應凸顯。2025年以來生豬價格震蕩下行，市場呈現“產能去化緩慢、供應持續過剩”態勢。此外，消費者對豬肉品質要求升級，但龍大美食產品結構偏基礎加工類，高端化、差異化布局不足，難以匹配消費需求迭代。預制菜等新興業務雖為戰略布局方向，但目前規模有限，難以對沖屠宰業務的大幅下滑。楊曉初擔任董事長和總經理。

8、益客食品（301116.SZ）

前三季度，益客食品實現營業收入136.8億元，同比下滑10.97%；歸母凈利潤虧損2.88億元，同比驟降304.43%。凈利潤下滑的主要原因是鴨產品、雞產品等主要品類毛利大幅收縮。

2025年以來禽類行業陷入“成本漲、售價弱”的困境，玉米、豆粕等核心飼料原料價格持續高位運行，而終端產品價格承壓，呈現“以價換量”特征，難以覆蓋成本上漲壓力。益客食品B端收入占比超90%，核心依賴雙匯、海底撈等餐飲及食品加工客戶，但2025年餐飲需求復蘇不及預期，禽類產品終端消費量增長乏力。出口訂單雖有增長，但國內市場仍為主要營收來源，難以對沖本土市場毛利下滑，最終形成“營收下滑—毛利收縮— 成本承壓”的惡性循環，導致凈利潤大幅虧損。田立余擔任董事長和總經理。

9、京糧控股（000505.SZ）

近期京糧控股發布2025年三季報，公司營業總收入62.12億元，同比下降34.57%，歸母凈利潤-5150萬元，同比下降284.9%。

今年部分南美進口大豆品質出現差異，導致生產線裝置負荷率降低，單位能源消耗上升，生產成本升高較多，銷售成品單價有所下降，產品銷售收入同比減少，疊加帶來凈利潤同比減少；休閑食品業務由于市場競爭加劇，傳統經銷渠道銷量下滑，雖然在研發新產品及新渠道方面初見成效，但尚不能彌補傳統渠道下滑給銷量帶來的影響，同時，銷量下滑使得單位產品分攤成本增加，最終導致凈利潤下滑。王春立擔任董事長，張存亮擔任總經理。

10、唐人神（002567.SZ）

唐人神前三季度實現營業收入185.9億元，凈利潤虧損3.65億元，同比驟降243.8%。生豬市場供需失衡加劇價格承壓。

2025年以來，全國能繁母豬存欄量持續維持在4100萬頭以上的高位，較3950萬頭的政策調控目標超出4%，疊加養殖效率提升帶來的生豬出欄增量，市場呈現“供應過剩、價格震蕩下行”態勢。需求疲軟與庫存積壓雙重拖累。受宏觀經濟環境及餐飲復蘇不及預期影響，家庭消費需求趨于平穩，團膳、加工等B端需求增長乏力。而行業凍品庫存累積至135萬噸，較上年同期增加23%，處于近五年高位，導致生豬存貨變現壓力劇增。唐人神作為全產業鏈企業，存貨中生豬及凍品占比超60%，在豬價持續走低背景下，不得不計提大額存貨跌價準備，前三季度該項計提金額達2.17億元，同比增加189.4%，直接拉低凈利潤水平。陶一山擔任董事長,，陶業擔任總經理。

11、皇氏集團（002329.SZ）

皇氏集團（002329.SZ）是國內區域型乳業代表企業之一，核心業務聚焦乳制品生產與銷售，旗下“皇氏乳業”品牌在華南等區域具備一定市場認知度，產品涵蓋低溫鮮奶、酸奶、乳飲料等品類，同時布局了乳業上下游相關業務。

2025年前三季度，皇氏集團實現營業收入13.14億元，同比下降12.97%；歸母凈利潤-4924萬元，同比大幅下滑236.02%。主要原因是期內乳業市場競爭持續加劇，疊加消費需求疲軟，區域市場的終端動銷速度放緩，同時部分經銷商渠道庫存偏高，導致公司產品出貨量不及預期；此外，原奶采購成本雖略有回落，但包裝材料、物流配送等成本仍處于高位，擠壓了產品毛利率。

具體來說，2025年上半年國內低溫奶市場受常溫奶、植物蛋白飲料的分流影響，整體需求增速放緩，而皇氏集團的核心市場集中在華南，區域內新品牌入局導致份額被進一步分割；同時，公司為維持渠道覆蓋，加大了終端促銷力度，買贈、折扣等活動使得銷售費用同比增加，但營收并未同步提升，最終利潤端由盈轉虧。皇氏集團的董事長、總裁為黃嘉棣。

12、中基健康（000972.SZ）

中基健康（000972.SZ）是國內調味品領域的企業之一，主營業務圍繞番茄制品、調味品的生產與銷售展開，旗下擁有對應調味品牌，產品包括番茄醬、復合調味料等，下游覆蓋餐飲、食品加工及零售終端。

2025年前三季度，公司營業收入3.54億元，同比增長18.92%；但歸母凈利潤為-1.44億元，同比下滑230.9%。主要原因在于報告期內公司核心原材料番茄的采購價格大幅上漲，同時生產環節的能源、人工成本增加，而終端產品價格調整滯后，導致主力產品毛利率同比下降超8個百分點；此外，公司為拓展餐飲渠道，新增了銷售人員及市場推廣投入，銷售費用增幅達到22%。

具體來說，2023年下半年至2025年上半年，國內番茄主產區受降水偏多影響，產量同比減少，導致原料收購價上漲，而公司的番茄醬產品因與下游食品加工廠簽訂了長單，成本傳導不充分；同時，餐飲渠道的拓展尚未形成規模效應，新開發的客戶訂單量較小但服務成本較高，進一步加劇了利潤虧損。現任管理層正通過集中采購、優化生產工藝來降低成本。中基健康的董事長為王長江，總經理為毛文波。

13、華致酒行（300755.SZ）

華致酒行（300755.SZ）是國內知名的酒類經銷商，核心業務為國內外知名酒類品牌的分銷與零售，合作品牌涵蓋茅臺、五糧液等名酒，同時布局了線下連鎖門店、線上電商及團購渠道，是酒類流通領域的頭部企業之一。

2025年前三季度，公司營業收入51.64億元，同比下降34.07%；歸母凈利潤-1.99億元，同比下滑218.48%，這是其上市以來首次虧損。主要原因系報告期內國內酒類消費市場需求疲軟，尤其是中高端白酒的禮品、商務消費場景減少，導致公司核心產品的動銷速度放緩；此外，公司前期備貨的部分酒類產品庫存積壓，為加速周轉不得不降價銷售，導致營收與毛利率雙降。

具體來說，2025年上半年國內白酒行業整體進入調整期，終端庫存處于高位，經銷商進貨意愿低迷；同時，公司為維持門店運營，線下門店的租金、人員成本未明顯縮減，而線上渠道的流量成本持續上升；疊加部分庫存酒品的跌價損失，最終利潤由去年同期的盈利轉為虧損。華致酒行的董事長為吳向東，總經理為楊武勇。

14、華英農業（002321.SZ）

華英農業（002321.SZ）是國內禽肉加工領域的企業之一，核心業務聚焦鴨苗養殖、禽肉加工與銷售，屬于生鮮品類企業，產品涵蓋凍鴨、鴨副產品等，下游覆蓋餐飲、食品加工企業及農貿市場。

2025年前三季度，公司營業收入37.90億元，同比微增0.89%；歸母凈利潤-3223萬元，同比下滑198.26%。主要原因一方面禽苗采購成本上漲，同時終端禽肉產品價格受市場供應過剩影響持續走低，導致產品毛利率同比下降；此外，公司養殖環節的防疫、飼料成本增加，進一步擠壓了利潤空間。

具體來說，2025年上半年國內鴨苗市場因養殖企業擴產，供應總量同比增加，而終端餐飲需求受消費疲軟影響并未同步增長，導致凍鴨出廠價同比下降；同時，鴨苗采購價上漲，飼料中的玉米、豆粕價格雖略有回落，但防疫藥品、人工成本同比增加，使得養殖環節的單位成本上升；而公司的營收微增主要來自低價走量，并未帶來利潤改善。華英農業的董事長、總經理為許水均。

15、來伊份（603777.SH）

來伊份（603777.SH）是國內休閑零食零售領域的知名企業，核心業務為休閑食品的生產、銷售，旗下“來伊份”品牌覆蓋堅果、肉脯、糕點等超千種品類，布局了線下連鎖門店、線上電商及社區團購等多渠道。

2025年前三季度，公司營業收入28.54億元，同比增長13.12%；歸母凈利潤-1.25億元，同比下滑194.06%。主要原因在于，一方面公司為拓展線上渠道，加大了直播電商、社區團購的投入；同時，原材料價格上漲、線下門店的租金及人工成本高企，導致整體成本增速超過營收增速。

具體來說，2025年休閑零食市場競爭白熱化，直播電商渠道的流量成本持續上升，來伊份單場直播的坑位費、傭金成本同比增加，但直播帶來的訂單以低價引流款為主，毛利率不足；而線下加盟店已達1584家、首次超過直營1395家，但受商圈客流下滑影響，單店營收同比下降，但租金、人員成本并未減少；此外，堅果、肉脯等核心原料的采購價同比上漲，產品定價卻因市場競爭未能同步上調，最終導致利潤由盈轉虧。來伊份的董事長為施永雷、總裁為郁瑞芬。