【實盤周報】低開的大A很無敵，春季躁動會提前嗎？

本周有兩大重磅事件：老美降息、我們的經濟工作會議。

從市場表現來看都算是利好。

周四老美如期降息25個基點，并超預期的沒有進行鷹派發言，完事還要進行國債回購。

A股對此也有反應，雖然最后低走了，但最起碼是高開了。

昨天收盤后經濟工作會議報告出爐，提振消費、穩定房地產、深化拓展人工智能+、積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策都被重點提及。

甚至是為了提防高開必賣的祖訓，今天市場選擇低開后再拉升。

看著效果還不錯，全市場超過3000只個股上漲，三大指數集體翻紅，算不上多強，但絕對不弱，市場也再次放量，說明資金是認可這份利好的。

現在放在大家面前問題是，春季躁動行情會不會趁著這股東風開始啟動？

個人覺得概率比較小。

作為一個投資者永遠不要高估政策的短期影響力，也不要低估政策的長期影響力。

本次會議也只是規劃了一下接下來的發展綱要，后續有沒有配套的政策出來，政策的執行力度如何都需要觀察。

例如說要穩房地產，總不能光靠喊話就能解決吧，而且已經試過降息、降首付的方法，效果都不太理想。

3000點的資金可以無限張狂，4000的資金還是會有點心慌慌。

而且年底了，機構資金想的不是年底前再搏一搏，而是準備分享年內的勞動成果，做好來年再戰的準備。

所以我覺得如果年底前沒有大力出奇跡的話，市場在消化完這波利好后，還會繼續進入震蕩整理階段。

大家要做的就是不要追高，科技方向、反內卷方向都可以分批低吸。

場外實盤思考

該實盤是穩健投資風格，追求的是長期確定性的投資機會，調倉頻率比較低。

本周無操作。

目前實盤持倉如下：40%進攻+55%防守+部分現金

進攻端:創業板（20%）+存儲（20%）

創業板，本周反彈走勢在主流指數中相對較強，通信板塊出力比較多，但因為拋壓較大，盤中波動較為明顯。

從中長期來看，創業板的確定性依然很高，實盤選擇繼續堅守目前的倉位。

邏輯就是，創業板是目前主線中估值相對低的方向，而且權重板塊有支撐——新能源（反內卷+儲能需求高增）+醫藥（創新藥業績迎來拐點）+通信（受益于國外人工智能映射且業績強）。

存儲方向目前景氣度還在，只是資金對前期高位板塊比較謹慎，需要等風險偏好的修復。

根據券商測算，AI需求爆發推動DRAM和NAND市場全面趨緊，三大存儲原廠美光、三星、海力士2025年第三季度營收與利潤均實現同比增長，毛利率普遍提升，而且提價還在繼續。

目前實盤基礎倉位已經做好，拿的是永贏先鋒半導體，持倉跌幅在7%，因為基金波動大，在市場回暖前，暫時不做倉位改變，如有大跌可以適度加倉。

中韓半導體，受益的是國外存儲產業鏈，確定性更高，因為場外限購，大家想參與的可以去場內買ETF。

防守端：銀行（15%）+白酒（40%）

港股銀行，我們對紅利方向的布局是基于長期邏輯，近期銀行走的比較弱了，如果不考慮做行業輪動的話，大家可以繼續拿著。

白酒，本周開始企穩，我們期待的經濟工作會議已經結束，會上出現了擴大內需，提振消費的利好，但因為情緒還不穩定，今天沖高回落的速度很快，好消息是成交量的放大表示有資金在做承接，暫時可以繼續拿著。

我們上周基于白酒下跌空間有限的考慮，在上周四再次增加了倉位，想短期內做個T，讓子彈再飛一會，準備擇機T掉這部分倉位。

消息面上，依然比較利空。

茅臺批價已經跌破官方指導價的1500元，而且部分酒廠表達了一些悲觀情緒，認為白酒的庫存周期要到明年三季度左右，對情緒打壓非常嚴重。

長期邏輯上還要繼續熬。

持倉的邏輯是白酒目前籌碼比較干凈，而且又不像地產一樣屬于高負債行業，頭部酒企的現金流非常充裕，作為底倉還算合格，在股市行情熄火前，只要能取得年化超過5%的收益即可。

實盤獲取路徑

場外基金實盤持倉細節：（建倉中）

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該組合是穩健型風格，第一目前是賺錢，第二目標才是賺更多的錢，追求的是長期穩健回報，持有體驗比較好，通過優選好基來穿越牛熊。

目前已經完成倉位布局（第一批本金為10萬），分別是45%的底倉（
15%港股銀行、30%白酒）+40%的行業基金（創業板+存儲）。

場內ETF基金實盤持倉細節：

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目前持倉為：30%游戲ETF+70%香港證券ETF（本金100萬）。

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