美聯(lián)儲降息-雖遲但到（附股）

北京時間12月11日凌晨3點，美聯(lián)儲宣布，降息25個基點，將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間從3.75%—4.00%下調(diào)至3.50%—3.75%，符合市場預期。同時，美聯(lián)儲宣布，將在本月開始擴大資產(chǎn)負債表，購買400億美元的短期國債。

美聯(lián)儲主席鮑威爾在隨后召開的新聞發(fā)布會上表示，美聯(lián)儲將逐次會議做出決定，貨幣政策并不存在預定的路徑；國債購買規(guī)?；?qū)⒃谖磥頂?shù)月維持高位。另外，最新公布的“點陣圖”顯示，美聯(lián)儲官員的中值預期為2026年再降息25個基點，2027年再降25個基點，與9月時的預測一致。

受鮑威爾“鴿派”發(fā)言刺激，美股三大指數(shù)集體拉升，漲幅擴大，道指刷新日高，截至目前，道指大漲1.23%，標普500指數(shù)漲0.81%，納指漲0.5%。

今天對A股來說，也是一個比較重要的分水嶺，一類是科技，一類出海，也就是美股映射。過去半個月，顯然節(jié)奏在美股映射這邊。如果做一個排除法。Ai硬件是連續(xù)拉升，短期壓力比較大，甚至部分公司有誘多嫌疑，不抱指望。那么剩下的，也就只有ai應用鏈，比如游戲，機器人，芯片，ai眼鏡等等，可以理解為科技方向。另一個是券商，指數(shù)能夠站上頸線位靠的就是券商，那么在天風證券出了一點事情的情況下，我個人對券商還是抱有謹慎態(tài)度，就看牛市旗手能不能打出第二波了。雖然目前是科技的中場休息時間，但是我個人還是比較看好ai，尤其是中字頭，帶國企改革預期又跟科技沾邊的，以前推薦過的冰輪環(huán)境，兩個漲停，可以重點關注下，中復神鷹以及中密股份。美股映射方面，領益智造一直沒有怎么跌，歌爾股份作為果鏈+美股映射，可以重點關注一波，剩下的沒什么可說的，年底了，如果覺得抓不到好股，不如歇一歇。

北京時間2025年12月11日美聯(lián)儲完成年內(nèi)第三次降息，此次降息對A股整體偏利好，但呈現(xiàn)結(jié)構性分化特征，同時長期走勢仍錨定國內(nèi)基本面，具體影響如下 ：

1. 資金面：北向資金大幅流入，強化流動性支撐：降息使美元走弱，人民幣資產(chǎn)吸引力大增，12月以來北向資金累計凈流入超549億元，重點加倉電子、電力設備等板塊。且國內(nèi)此前已釋放險資長期資金，內(nèi)外資共振為A股流動性提供有力支撐。

2. 板塊端：利好賽道明確，部分板塊承壓：科技成長板塊是最大受益者，半導體、AI算力等企業(yè)融資成本降低，疊加國產(chǎn)替代趨勢，估值修復空間顯著；貴金屬、工業(yè)金屬等周期板塊也因美元貶值迎來盈利修復窗口；白酒、銀行等低估值藍籌受外資長期青睞，抗波動能力較強。而紡織等傳統(tǒng)出口導向型行業(yè)，會因人民幣升值削弱價格競爭力；高負債行業(yè)則可能因后續(xù)降息不及預期，面臨流動性收緊的債務壓力。

3. 政策面：拓寬國內(nèi)政策操作空間：降息緩解了中美利差倒掛壓力，讓央行降準、降息的操作空間更大。市場對國內(nèi)穩(wěn)增長、促復蘇政策預期升溫，利于金融、消費等受“寬貨幣”政策影響的板塊布局。

4. 市場情緒與走勢：短期催化明顯，中長期看基本面：短期利好推動A股大概率高開，市場風險偏好抬升。但此次降息被解讀為“鷹派降息”，美聯(lián)儲暗示后續(xù)降息門檻提高，可能引發(fā)獲利資金了結(jié)，導致盤面震蕩。且長期來看，A股走勢最終還是取決于國內(nèi)經(jīng)濟復蘇力度和企業(yè)盈利的實質(zhì)性改善。