央行開年啟動結構性降息，近30萬億到期定存何去何從？一線：存款偏好依舊強烈，理財、基金未現流入

財聯社1月17日訊（記者 郭子碩）據中金公司等近期測算，2026年一季度居民1年期及以上定期存款到期規模將達29萬億元，而2026年全年居民定期存款到期總規模預計約75萬億元。這意味著，僅在今年第一季度，就將有近30萬億存款資金從過去的高息協議中釋放，面臨重新配置。

而開年伊始，央行即啟動結構性降息。1月15日，央行副行長鄒瀾在國新辦新聞發布會上表示，將下調各類結構性貨幣政策工具利率0.25個百分點。各類再貸款一年期利率從目前的1.5%下調到1.25%，其他期限檔次利率同步調整。鄒瀾同時表示，從今年看，降準降息還有一定空間。

一邊是確定性的低利率趨勢，一邊是巨量資金尋求新去處，資金流向何方備受市場關注。

1月15日至今，財聯社記者一線采訪多家銀行一線客戶經理與理財從業者了解到：盡管當前新發存款利率已普遍進入“1時代”，遠低于到期存款利息，但多數儲戶的首選仍然是將資金留在銀行體系內“原地轉存”。從現有跡象來看，資金并未如市場此前預期般，大規模流向理財或資本市場。

跨行轉存成主流，存款“內循環”特征顯著

“最近來辦理到期轉存的客戶，大部分還是選擇續存，有些客戶甚至跨城來我們這里辦新開戶。”某城商行東部省份支行客戶經理向財聯社記者表示，盡管當前國有大行三年期定存利率最高僅1.55%，部分銀行的大額存單利率也已跌破“1”字頭，遠低于此前“3字頭”的到期利率，但儲戶對存款的偏好并未發生改變。

跨行轉存成為資金流動的突出特征。部分對利率敏感、風險偏好保守的儲戶，在存款到期后選擇將資金從利率較低的國有大行、股份行轉移至報價稍高的中小銀行，以尋求微薄的息差空間。

市場提供了現實的佐證。例如，廣東華興銀行近期推出的“新興存”產品，其3年期整存整取利率可達1.90%，3年期（新客專享）大額存單年利率為1.95%；江蘇銀行上海分行推出兩款高利率3年期定存產品：5萬元起存利率為1.85%，20萬元起存的上海地區專屬產品利率為1.9%。有廣東華興銀行理財經理表示，“需要找客戶經理預約登記才能購買專享款大額存單。”

然而，對收益的追求始終伴隨著對安全的審慎。前述城商行東部省份支行客戶經理透露：“有些家長甚至用多個未成年子女的身份證開立存款賬戶。客戶坦言，雖然知道小銀行利息稍高一些，但出于安全考慮，每個賬戶存款金額都嚴格控制在50萬元以內。”，該人士坦言，這也折射出，儲戶在低利率環境下的典型矛盾心態：在有限的收益與絕對的安全之間小心翼翼地權衡。

銀行調整資金留存策略，不同銀行呈現分化

財聯社記者在采訪中了解到，面對定存到期高峰與激烈的同業競爭，商業銀行的資金留存策略已從“被動防守”全面轉向“主動出擊”。當前，各家銀行的資金留存策略已明顯分化，呈現出分層精準爭奪的態勢。

國有大行仍以穩存增量為首要目標。公開信息顯示，工商銀行、郵儲銀行、農業銀行等國有大行近期在多地推出以“資產提升”為主題的活動，其核心邏輯在于通過獎勵吸引并穩固客戶的整體金融資產規模。例如，交通銀行推出專項活動，客戶資產較基準提升達100萬元及以上，即可獲得2000元的支付貼金券獎勵。

股份制銀行與頭部城商行則更側重于優化客戶資產結構。其策略核心已從單純“留住存款”轉向“引導多元配置”，旨在提升客戶的全量資產管理規模（AUM）與綜合貢獻度。

例如，南京銀行針對中高端客戶設計了“提升有禮”與“配置有禮”雙重活動，不僅根據客戶資產提升幅度給予獎勵，更設置“進階挑戰”，對保持資產規模不下降且增加持有產品種類的客戶給予額外高額積分激勵，系統性引導資金沉淀于多元化產品組合之中。蘇州銀行的活動，客戶提升財富類產品（不含存款）的日均資產即可提前獲得一定的立減金以及抽獎機會。

華南某股份制銀行人士也坦言：“我們的策略很明確，不單是留住存款，更希望引導客戶進行多元配置，把資金沉淀在銀行的產品體系里。”

區域中小銀行正嘗試邁出多元化第一步。與大型銀行成熟的體系化策略不同，眾多中小農商行、城商行的探索旨在實現財富管理產品的“破冰”與初步滲透。

例如，禾城農商銀行對客戶首次體驗理財、保險等產品給予即時小額獎勵；東臺農商銀行則推出“買理財、保險產品滿1萬元送專屬好禮”的活動。這類低門檻、強激勵的“產品體驗”式活動，旨在以最小成本引導保守儲戶邁出多元化配置的第一步，逐步培育客戶習慣。

理財市場“體感變化不大”，存款留存率或維持在高位

與存款體系的“吸金效應”形成對比的是，一直被視作資金承接首選的理財市場，暫未出現大規模資金流入的現象。

財聯社記者從普益標準獲取的數據顯示，2026年開年兩周，全市場理財規模較去年12月末減少約1612億元。同時，財聯社從華南、華東多家理財公司了解到，開年兩周理財規模的變化不大。

華東某理財公司負責人指出，即便在三年前理財收益率普遍高于定存的時期，大量資金也并未從存款轉向理財。如今，在居民收入預期偏弱、教育、房貸等剛性支出壓力不減的背景下，雖客觀環境看似對理財有利，但結合儲戶實際需求與風險偏好，定存到期資金不會大量流入理財。

對于市場關注的“資金入市”話題，財聯社記者從市場一線得到的反饋同樣謹慎。盡管近期上證指數突破4100點，但受訪銀行客戶經理均表示，較少數客戶將到期定存資金配置股市或股票型基金。“大部分儲戶本就是風險偏好較低的客群，仍對股市波動心存擔憂。”前述城商行客戶經理表示。

中金公司的研報數據也支撐了這一觀察。據該團隊測算，絕大多數年份，我國居民存款的留存率都保持在90%以上。即使在存款向理財產品和債券基金遷移較為明顯的2024年，留存率也高達93%，2025年則維持在96%的高位。

中金公司認為，相比67萬億元“天量”存款到期的“敘事”，6萬億元“超額儲蓄”的去向或更為關鍵，居民風險偏好的提高、超額儲蓄的釋放取決于宏觀和流動性環境的進一步改善。